클라우드·DB · OCI·스타게이트(OpenAI)

오라클

OCI(오라클 클라우드)로 AI 인프라의 핵심 축이 됐다. OpenAI와 약 $3000억 규모 스타게이트 계약(4.5GW)을 맺고, OCI 제타스케일에 엔비디아 GPU 최대 80만개를 배치하며 AMD MI450 5만개도 도입한다. 데이터센터 전력은 Bloom 연료전지 최대 2.8GW로 충당. 2025 CAPEX 약 $100억+.

사업 분류 클라우드 플랫폼 · AI 컴퓨트 인프라 · 대표 데이터 클라우드·옵저버빌리티 · 클라우드·기업 소프트웨어

ORCL 갱신 2026.09.24 6 의존 AI· 5 재방문

밸류체인 그래프 기준 Oracle의 직접 연결 기업은 10곳(관계 기준 공급 4·매출 6)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 57곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 18건이며 그중 1차공시가 5건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-24 기준).

연도별 수익률 · 2026-10-09'21+36.9%'22-4.6%'23+30.9%'24+60%'25+18.1%YTD-26.5%
매출 ▸오픈AI●엔터프라이즈·정부 (클라우드)●팔란티어◐우버◐메리어트 인터내셔널◐셔윈-윌리엄스◐콘솔리데이티드 에디슨◐
오라클스타게이트 ~$300B / 4.5GW
▸ 비용엔비디아●블룸에너지●DTE 에너지●AMD◐데이터센터·서버·증설 (비공개)○

재무 · 사업부문

  • 총매출 · 스타게이트 ~$300B / 4.5GW
  • 고객 집중도 · OpenAI 스타게이트. 엔비디아·AMD GPU.
  • 사업부문 · OCI 클라우드 · 스타게이트(OpenAI) · DB·SaaS

매출처

  • 오픈AI 신뢰 高
    OpenAI 스타게이트에 OCI 클라우드 컴퓨팅 공급(~$3000억/4.5GW).
    확인 EN IntuitionLabs 발행 2026.04.12: 오라클·오픈AI 3000억 달러 딜 AI 인프라 분석
    확인 EN Data Center Frontier 발행 2025.09.01: OpenAI·오라클 $3000억 스타게이트
    확인 EN OpenAI 발행 2025.07.22: OpenAI·오라클 스타게이트 4.5GW 파트너십
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2025.06.20: Oracle 연차보고서(10-K, SEC)
  • 엔터프라이즈·정부 (클라우드) 신뢰 高
    기업·정부에 OCI·DB·SaaS 공급.
    확인 EN 미국 SEC(오라클) 발행 2026.06.22: 오라클 FY2026 10-K
  • 팔란티어 신뢰 中
    팔란티어에 클라우드 컴퓨팅 제공.
    확인 EN InsiderFinance 발행 2026.01.01: Palantir, 계약 수주·AI로 급등
    확인 EN Cloud Wars 발행 2024.07.23: 오라클·팔란티어, 빅데이터·AI 기능을 OCI에 통합
  • 우버 신뢰 中
    오라클은 오라클 클라우드 인프라(OCI)로 우버 워크로드를 호스팅하고(2023년 7년 계약) 그 대가를 받는다. 우버의 OCI 지출이 오라클의 매출이 된다.
    확인 EN 포브스 발행 2023.02.21: 우버, 구글·오라클과 대형 클라우드 계약
  • 메리어트 인터내셔널 신뢰 中
    Oracle은 메리어트가 핵심 인사 업무를 자동화하기 위해 도입한 Fusion Cloud HCM을 제공하지만, 구독료와 서비스 대가는 공개되지 않았다.
    확인 EN Oracle 발행 2021.04.20: Marriott HR upgrades to cloud suite as employees and guests return to its properties
  • 셔윈-윌리엄스 신뢰 中
    Oracle은 셔윈-윌리엄스에 자사 구매 시스템을 제공하며, 셔윈-윌리엄스는 Oracle 고객 커뮤니티에서 해당 시스템의 Redwood 화면을 활성화해 사용 중이라고 밝혔지만 계약 금액과 사용 범위는 공개되지 않았다.
    확인 EN Oracle Cloud Customer Connect 발행 2025.05.05: Ability to customize Purchase Orders Redwood page - Add Custom Button
  • 콘솔리데이티드 에디슨 신뢰 中
    Oracle은 콘 에디슨이 여러 상품과 자회사의 고객업무를 통합하기 위해 도입한 Customer Care & Billing 단일 인스턴스를 제공했으며, 소프트웨어 계약 금액은 공개되지 않았다.
    확인 EN 오라클 발행 2025.02.01: 오라클 커스터머 엣지 서밋 2025 트랙 일정

지급처

  • 엔비디아 신뢰 高
    OCI 제타스케일에 엔비디아 GPU 최대 80만개 배치.
    확인 EN IntuitionLabs 발행 2026.04.12: 오라클·오픈AI 3000억 달러 딜 AI 인프라 분석
    확인 EN CIO Dive 발행 2025.10.15: 오라클, AMD·엔비디아로 클라우드 인프라 확충
    확인 EN Data Center Frontier 발행 2025.09.01: OpenAI·오라클 $3000억 스타게이트
  • 블룸에너지 신뢰 高
    데이터센터 온사이트 전력을 Bloom 연료전지로 조달(최대 2.8GW).
    확인 EN Bloom Energy 발행 2026.04.17: Bloom·오라클 2.8GW
    확인 EN TradingKey 발행 2026.04.14: 오라클 2.8GW 연료전지 주문과 블룸에너지
  • DTE 에너지 신뢰 高
    Oracle은 자회사 Green Chile Ventures의 미시간주 살린 데이터센터에 전력을 공급받기 위해 DTE Electric과 장기 계약을 체결했으며, 미시간 공공서비스위원회가 계약 대상 부하를 1.383GW로 확인했고 SEC 계약서는 Oracle의 모회사 지급보증을 요구한다.
    언급 KO 삼성증권 리서치센터 발행 2026.05.28: (ESS Pulse) AI DC향 ESS 수주 본격화
    확인 EN 미시간 공공서비스위원회 발행 2026.04.16: DTE Electric 특별계약 사건 U-21990 최종명령 및 재심명령
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2026.02.17: DTE Electric과 Green Chile Ventures 간 D11 전력공급계약
  • AMD 신뢰 中
    OCI에 AMD Instinct MI450 5만개 도입(2026 3Q).
    확인 EN CIO Dive 발행 2025.10.15: 오라클, AMD·엔비디아로 클라우드 인프라 확충
    확인 EN HyperFRAME Research 발행 2025.10.15: 오라클의 5만 GPU 베팅이 엔비디아를 위협하나
  • 데이터센터·서버·증설 (비공개) 신뢰 低
    데이터센터 건설·서버·증설 CAPEX.
    확인 EN Data Center Frontier 발행 2025.09.01: OpenAI·오라클 $3000억 스타게이트

가치사슬 파급 (2차)

node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.

기업단계'21'22'23'24'25YTD
새틀로직선행2·-68.6-42.6+62.9-34.4+175.4
JP모건 체이스선행2+27.7-12.6+30.6+44.3+37.3+12.9
보이저 테크놀로지스선행2·····+4.3
얌! 브랜즈선행2+30.1-6+3.9+4.7+14.9+0.6
풀트그룹선행2+34-19.2+128.8+6.2+8.5-3.8
크로거선행2+45.4+0.4+5+36.9+4.3-4.6
로우스선행2+63.3-21.5+14+13-0.3-13.9
아메리칸 익스프레스선행2+36.9-8.5+28.7+60.3+26-15.8
액센츄어선행2+60.7-34.8+33.6+1.9-22.6-20.5
라스베이거스 샌즈선행2-36.8+27.7+3.1+6.2+29.5-30.6
인튜이트선행2+70.3-39.1+61.8+1.2+6.1-53.7
콘솔리데이티드 에디슨선행1+23+15.7-1.1+1.5+15.1+9.5
메리어트 인터내셔널선행1+25.3-9.3+53.1+24.9+12.3+9.1
셔윈-윌리엄스선행1+44.9-32+32.7+9.9-3.8-0.7
팔란티어선행1-22.7-64.7+167.4+340.5+135-1.9
우버선행1-17.8-41+149-2+35.5-7.3
오라클본노드+36.9-4.6+30.9+60+18.1-26.5
블룸에너지수혜1-23.5-12.8-22.6+50.1+291.2+191
엔비디아수혜1+125.5-50.3+239+171.2+38.9+23.2
DTE 에너지수혜1+19.4+1.2-2.8+13.5+10.4+7.2
난야PCB수혜2+110.6-46.7-0.5-38.3+188.2+280.5
마이크론수혜2+24.2-45.9+71.9-1+240.2+256.4
유니마이크론수혜2+133.5-30.2+35.2-19.7+175.7+236.2
ASE테크놀로지수혜2+38.3-12.8+60.9+10.1+65.6+191.3
네비우스수혜2····+202.2+170.5
키옥시아수혜2····+1082.1+155
이비덴수혜2+30.4-19.6+51.6-38.6+261+149.3
루멘텀수혜2+11.6-50.7+0.5+60.1+339.1+139.1
무라타수혜2-14-11.7+24.7-16.5+29.9+131.5
아스테라랩스수혜2····+25.6+105.7
SK하이닉스수혜2-0.4-25.6+53.9+48.6+361.1+85.3
코닝수혜2+5.9-11.6-1.2+60.6+87.8+77.2
LS일렉트릭수혜2-19.2+11.4+37.4+234.2+145+73.2
코히어런트수혜2-10-48.6+24+117.6+94.8+69.4
삼성전자수혜2-9-14.2+20.9-26.4+212.9+63.8
델타전자수혜2-3.4+10.4-0.3+59.2+183.8+61.9
키사이트수혜2+56.3-17.2-7+1+26.5+61
모놀리식 파워수혜2+35.5-27.8+79.8-5.6+54.5+53.7
아나로그디바이스수혜2+21-4.9+23.4+8.8+29.8+51.1
TSMC수혜2+12.1-36.7+42.3+92.6+55.9+50.3
위스트론수혜2+7.9+9.7+272.7-1.6+22.7+49.7
온세미수혜2+107.5-8.2+33.9-24.5-14.1+37.4
페가트론수혜2-5.9+0.6+35.3+21.2-23.8+34.5
앰페놀수혜2+34.9-12+31.5+41.3+96.1+29.8
이오플링크수혜2-10.1-27.7+136.6+197+368.8+29.1
이노라이트수혜2-30.7-18.3+253.7+12+468.1+25.6
디지털리얼티수혜2+30.7-41+39.9+35.9-10.1+23.4
ABB수혜2+23.9+7.3+18.9+39+36.1+18.4
KYEC수혜2+26.7-7.7+132.4+38.6+171+8.4
리커전수혜2·-55+27.9-31.4-39.5+6.6
블랙록수혜2+29.4-20.4+17.9+29.3+6.6+2.8
LG에너지솔루션수혜2··-26.9-7.6+13.1+0.8
오사카가스수혜2+3.5+10.3+52.6+1.1+94.9-2.2
TE커넥티비티수혜2+35.1-27.7+24.6+3.5+61.1-3
럭스쉐어수혜2-11.9-30.2-21.2+58.8+29.3-7.4
BYD일렉트로닉스수혜2-56.1+16-0.4+60.6-19.4-24.1

YTD 기준일 2026-10-09 · 출처 Yahoo Finance

NYSE·클라우드·DB·OCI·스타게이트(OpenAI) 기업. 2025년 +18.1% 뒤 2026년 -17.8%로 조정됐다. 공급단(평균 +112.6%)이 본주(-17.8%)보다 세게 움직였다. 공급 병목 국면의 전형으로, 본주 마진보다 공급사 물량 레버리지가 먼저 반영되고 있다는 신호다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 블룸에너지(+191%), 가장 처진 곳은 우버(-7.3%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. OpenAI 스타게이트. 엔비디아·AMD GPU.

2026-09-04 수익률 기준 생성

증권사 투자의견

컨센서스: 매수 3 · 중립 2 · 매도 0 · 평균 목표가 $246 · 현재가 $141.4 (10-09) · 여력 +74%

증권사투자의견목표주가발행
RBC 캐피털 · Rishi JaluriaSector Perform$1902026.06.11리포트 ↗
바클레이스 · Raimo LenschowOverweight$2502026.06.11리포트 ↗
번스타인 · Mark MoerdlerOutperform$3252026.06.11리포트 ↗
스티븐스 · Brett HuffEqual Weight$1642026.06.11리포트 ↗
TD 코웬 · Derrick WoodBuy$3002026.06.08리포트 ↗

클라우드 수주는 강하나 대규모 capex 부담과 마진·현금흐름 압박을 이유로 중립(섹터퍼폼), 목표가 $190.

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