AI 데이터센터 이더넷 스위치
아리스타 네트웍스
AI·클라우드 데이터센터용 고속 이더넷 스위치 1위. 2024년 매출 $7B(+19.5%). 마이크로소프트·메타가 각각 연 $1B+ 지출, 둘이 매출의 35%+(클라우드 대형사 48%). 스위치 실리콘은 브로드컴(Tomahawk/Jericho)에 의존. 메타가 7700R4로 AI 클러스터 구축.
사업 분류 데이터센터 네트워킹 · AI 컴퓨트 인프라 · 대표
ANET 갱신 2026.07.12 5 의존 AI· 4 재방문
밸류체인 그래프 기준 Arista Networks의 직접 연결 기업은 6곳(관계 기준 공급 2·매출 4)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 39곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 5건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 매출 $90.1억(+28.6%)·총이익률 64.1%. 상위 2개 고객(MS·메타 추정) 각 26%·16%
- 고객 집중도 · 두 10%+ 고객이 매출의 42%(26%+16%). 스위치 칩 브로드컴·마벨 의존. AI 백엔드 스위칭 수혜.
- 사업부문 · 이더넷 스위치·SW (제품) · 서비스·지원 (PCS)
매출처
- 마이크로소프트 신뢰 高· 매출 비중 26% · FY2025 10-K 최대 고객(두 10%+ 고객 중 큰 쪽)
마이크로소프트에 AI 데이터센터 이더넷 스위치 공급.언급 EN Morgan Stanley·BofA·KeyBanc (via Benzinga) 발행 2026.06.12: 아리스타 애널리스트 매수·목표가 ~$190(MS OW $190·BofA $200·KeyBanc $200) - 메타 플랫폼스 신뢰 高· 매출 비중 16% · FY2025 10-K 두 10%+ 고객 중 작은 쪽
메타 플랫폼스에 AI 데이터센터 이더넷 스위치 공급. - 알파벳 (구글) 신뢰 中
알파벳 (구글)에 AI 데이터센터 이더넷 스위치 공급. - 아마존 신뢰 中
아마존에 AI 데이터센터 이더넷 스위치 공급.
지급처
투자처
- 자사주 매입 (자본 배치) 신뢰 高· gross margin 64.1% · FY2025
아리스타는 자사주 매입 프로그램으로 잉여현금을 환원한다 — AI 스위칭 호황으로 쌓인 현금(FY2025 매출 $90.1억·총이익률 64.1%)을 성장투자(R&D·M&A)와 함께 자사주로 배분하는 자본배치 구조다. 순현금·무배당 기조에서 자사주가 주요 환원 수단이다.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 이베이 | 선행2 | +33.8 | -36.5 | +7.7 | +44.8 | +42.7 | +30 |
| 콜게이트파몰리브 | 선행2 | +2.1 | -5.4 | +3.8 | +16.6 | -11 | +14.4 |
| 코스트코 | 선행2 | +51.8 | -19 | +49 | +39.6 | -5.4 | +10.3 |
| 신타스 | 선행2 | +26.5 | +3 | +34.8 | +22.2 | +3.8 | +7.4 |
| 리커전 | 선행2 | · | -55 | +27.9 | -31.4 | -39.5 | +6.6 |
| 크래프트 하인즈 | 선행2 | +8 | +18.2 | -5 | -13 | -16.3 | +6.1 |
| 익스피디아 그룹 | 선행2 | +36.5 | -51.5 | +73.3 | +22.8 | +53.3 | +5.8 |
| 프록터앤갬블 (P&G) | 선행2 | +20.5 | -5 | -0.9 | +17.3 | -12.3 | +4.5 |
| 옴니콤 그룹 | 선행2 | +21.9 | +15.7 | +9.6 | +2.5 | -2.6 | +4.4 |
| 하니웰 테크놀로지스 | 선행2 | -0.3 | +4.9 | +0 | +10 | -6.4 | +3.8 |
| 잉거솔 랜드 | 선행2 | +35.8 | -15.4 | +48.2 | +17.1 | -12.3 | -0.5 |
| 메르카도리브레 | 선행2 | -19.5 | -37.2 | +85.7 | +8.2 | +18.5 | -1.8 |
| 도어대시 | 선행2 | · | -67.2 | +102.6 | +69.6 | +35 | -6.5 |
| 우버 | 선행2 | -17.8 | -41 | +149 | -2 | +35.5 | -7.3 |
| 플래닛랩스 | 선행2 | · | -29.3 | -43.2 | +63.6 | +388.1 | -8.1 |
| 워크데이 | 선행2 | +14 | -38.7 | +65 | -6.5 | -16.8 | -8.8 |
| 부킹 홀딩스 | 선행2 | +7.7 | -16 | +76 | +41.3 | +8.6 | -9.3 |
| 오토존 | 선행2 | +76.8 | +17.6 | +4.8 | +23.8 | +5.9 | -12 |
| 세일즈포스 | 선행2 | +14.2 | -47.8 | +98.5 | +27.8 | -20.2 | -12.9 |
| 스트라이커 | 선행2 | +10.2 | -7.4 | +23.8 | +21.3 | -1.5 | -20.4 |
| 맥도날드 | 선행2 | +27.8 | +0.5 | +15.1 | +0.1 | +7.9 | -21.5 |
| LVMH (루이비통모에헤네시) | 선행2 | +46.6 | +12.7 | -1.8 | -7.3 | -20.4 | -29.4 |
| 인튜이트 | 선행2 | +70.3 | -39.1 | +61.8 | +1.2 | +6.1 | -53.7 |
| 앱러빈 | 선행2 | · | -88.8 | +278.4 | +712.6 | +108.1 | -58.9 |
| 알파벳 (구글) | 선행1 | +65.3 | -39.1 | +58.3 | +36 | +66 | +8.3 |
| 메타 플랫폼스 | 선행1 | +23.1 | -64.2 | +194.1 | +66 | +13.1 | -6.4 |
| 아리스타 네트웍스 | 본노드 | +97.9 | -15.6 | +94.1 | +87.7 | +18.5 | +47.9 |
| 마벨 | 수혜1 | +84.6 | -57.5 | +63.7 | +83.8 | -22.8 | +163.4 |
| 브로드컴 | 수혜1 | +56.5 | -13.3 | +104.2 | +110.5 | +50.6 | +5 |
| 마이크론 | 수혜2 | +24.2 | -45.9 | +71.9 | -1 | +240.2 | +256.4 |
| UMC | 수혜2 | +43.2 | -40.3 | +39.2 | -19 | +28.8 | +197.3 |
| SK하이닉스 | 수혜2 | -0.4 | -25.6 | +53.9 | +48.6 | +361.1 | +85.3 |
| 삼성전자 | 수혜2 | -9 | -14.2 | +20.9 | -26.4 | +212.9 | +63.8 |
| 키사이트 | 수혜2 | +56.3 | -17.2 | -7 | +1 | +26.5 | +61 |
| TSMC | 수혜2 | +12.1 | -36.7 | +42.3 | +92.6 | +55.9 | +50.3 |
| 돗판인쇄 | 수혜2 | +49.3 | -2.1 | +99.1 | +8.1 | +10.7 | +7.2 |
YTD 기준일 2026-09-04 · 출처 Yahoo Finance
AI 데이터센터 이더넷 스위치 기업. 강세가 이어졌고 2026년 +47.9%다. 공급단(평균 +83.6%)이 본주(+47.9%)보다 세게 움직였다. 공급 병목 국면의 전형으로, 본주 마진보다 공급사 물량 레버리지가 먼저 반영되고 있다는 신호다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 마벨(+163.4%), 가장 처진 곳은 메타 플랫폼스(-6.4%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. 두 10%+ 고객이 매출의 42%(26%+16%). 스위치 칩 브로드컴·마벨 의존. AI 백엔드 스위칭 수혜.
2026-09-04 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 3 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 $197 · 현재가 $193.78 (09-04) · 여력 +2%