농축액·시럽 · 완제품 음료

코카콜라

코카콜라는 농축액·시럽을 전 세계 보틀러에 팔고 일부 완제품 사업도 운영한다. 2025년 매출은 479억 달러였고 농축액 사업이 약 59%를 차지했다. 2026년 2분기 순매출은 134억 달러로 7% 늘었으며 농축액 판매는 4% 증가했다. CCEP 지분 17.59%를 보유해 브랜드 공급사와 전략적 주주 역할을 함께 한다.

사업 분류 식품·음료 브랜드 · 소비 브랜드·유통 · 대표

KO 갱신 2026.10.11 6 의존 AI· 6 재방문

밸류체인 그래프 기준 Coca-Cola의 직접 연결 기업은 12곳(관계 기준 공급 5·매출 8·투자 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 22곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 23건이며 그중 1차공시가 7건이다 (valuechain.wiki, 2026-10-11 기준).

연도별 수익률 · 2026-09-04'21+11.4%'22+10.6%'23-4.4%'24+8.9%'25+15.6%YTD+27.7%
매출 ▸코카콜라 유로퍼시픽 파트너스●금액 €4.5B몬스터 베버리지●금액 $26M보틀러 (농축액·시럽 판매)●점유율 59%소비자·완제품 (직접 판매)●점유율 41%맥도날드 (독점 음료 채널)●다든 레스토랑●코스트코◐로열 캐리비안 그룹◐케이시스◐이마트○
코카콜라2025년 매출 479억 달러
▸ 비용코카콜라 유로퍼시픽 파트너스●금액 €147M라이브 네이션 엔터테인먼트●감미료 (설탕·고과당옥수수시럽)◐포장·물류 (알루미늄·PET·운송)◐어도비◐에코랩◐스머핏 웨스트록◐

재무 · 사업부문

  • 총매출 · 2025년 매출 479억 달러(+2%, 유기적 +5%). 농축액 사업 약 59%, 완제품 약 41%
  • 고객 집중도 · 브랜드 파워 기반의 방어적 배당주로 AI 노출은 사실상 없다. 2024년 배당으로 84억 달러를 환원했고 60년 넘게 배당을 늘렸다. 매출은 소비·가격, 환율, 원자재 사이클로 움직인다.
  • 사업부문 · 농축액 사업 (Concentrate operations) · 완제품 사업 (Finished product operations) · 지역 세그먼트

매출처

  • 코카콜라 유로퍼시픽 파트너스 신뢰 高· 금액 €4.5B · FY2025 · CCEP가 공시한 코카콜라 관련 매출원가 순반영액
    코카콜라는 CCEP에 농축액·시럽·생수·주스를 공급하고 마케팅 지원을 제공한다. CCEP의 FY2025 매출원가 순반영액은 45억 4,300만 유로였다.
    확인 EN 미국 증권거래위원회 EDGAR 발행 2026.03.13: 코카콜라 유로퍼시픽 파트너스 2025 연차보고서 및 Form 20-F
    언급 EN 미국 증권거래위원회 EDGAR 발행 2026.02.20: 코카콜라 2025 Form 10-K
  • 몬스터 베버리지 신뢰 高· 금액 $26M · FY2025 · FY2025 코카콜라 농축액 구매액
    코카콜라는 몬스터에 농축액을 판매하고 몬스터는 이를 일부 보틀러와 유통사에 되팔며, FY2025 몬스터의 농축액 구매액은 2,580만 달러였다.
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2026.02.27: Monster Beverage Corp 10-K (2026-02-27)
  • 보틀러 (농축액·시럽 판매) 신뢰 高· 점유율 59% · FY2025 · 농축액 사업 매출 비중
    코카콜라 매출의 핵심은 코카콜라 유러퍼시픽 파트너스·코카콜라 FEMSA·아르카 콘티넨탈·코카콜라 컨솔리데이티드 등 전 세계 보틀러에 농축액·시럽을 파는 것이다. 농축액 사업이 2025년 매출의 약 59%를 차지한다(FY2025 매출 479억 달러).
    언급 EN 코카콜라 발행 2026.07.28: 코카콜라 2026년 2분기 실적 발표
    확인 EN 미국 증권거래위원회 EDGAR 발행 2026.02.20: 코카콜라 2025 Form 10-K
    확인 EN The Coca-Cola Company 발행 2026.02.10: 코카콜라 4분기·FY2025 실적(2026-02-10)
    언급 EN 증권가 컨센서스 발행 2026.02.10: 코카콜라 증권가 컨센서스: 매수 우위 — 방어적 배당왕
    확인 EN 미국 증권거래위원회 (코카콜라 10-K) 발행 2025.02.20: 코카콜라 2024 회계연도 연차보고서(10-K)
    확인 EN 코카콜라 발행 2025.02.11: 코카콜라 2024년 4분기 및 연간 실적 발표
  • 소비자·완제품 (직접 판매) 신뢰 高· 점유율 41% · FY2025 · 완제품 사업 매출 비중
    코카콜라는 보틀링인베스트먼트·글로벌벤처스를 통해 완제품을 소비자에게 직접 팔기도 한다. 완제품 사업이 2024년 매출의 41%다. 브랜드 기반의 방어적 수요로, 60년 넘게 배당을 늘려온 배당왕이다.
    확인 KO 인베스팅닷컴 발행 2025.02.21: 코카콜라, 63년 연속 배당금 인상 발표
  • 맥도날드 (독점 음료 채널) 신뢰 高
    맥도날드에 1955년 이래 독점 탄산음료를 공급하는 70년 채널 — 코카콜라 본사에 맥도날드 전담 사업부를 둘 만큼 대형 고객이다.
    확인 EN Yahoo Finance 발행 2026.05.01: 맥도날드·코카콜라 70년 독점 파트너십
  • 다든 레스토랑 신뢰 高
    Coca-Cola는 다든과 음료 마케팅 계약을 맺었으며, 이 관계는 다든이 SEC에 제출한 2014년 Red Lobster 매각 계약서에 직접 명시됐다. 이 문서는 당시의 계약 관계를 확인하지만 현재 계약의 지속 여부와 구매액은 공개 자료에서 재확인되지 않았다.
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2014.05.16: 자산 및 주식 매매계약서 (8-K 첨부 2.1)
  • 코스트코 신뢰 中
    Costco는 코카콜라 브랜드 음료의 주요 창고형 판매 채널이며, 코카콜라는 Costco를 '중요한 고객'으로 언급.
    확인 EN Fox Business 발행 2025.07.19: Bye, Pepsi!: Costco locations begin to make the switch to Coca-Cola at food courts
    확인 EN The Spokesman-Review 발행 2009.11.18: Costco, Coke relations fizzle
  • 로열 캐리비안 그룹 신뢰 中
    Coca-Cola는 로열 캐리비안이 선내 음료 패키지와 다수 선박에서 운영하는 Freestyle 기기와 전용 컵의 브랜드이지만, Coca-Cola 본사와 지역 보틀러 중 실제 계약 상대가 누구인지와 조달 금액은 공개되지 않았다.
    언급 EN 크루즈 크리틱 발행 2026.03.02: 로열 캐리비안, 두 음료 패키지에서 Coca-Cola 기념 컵 제외
  • 케이시스 신뢰 中
    Coca-Cola는 병입 파트너와 함께 케이시스 매장에 음료를 공급하고 케이시스와 공동 캠페인을 운영한다. 제품 공급과 캠페인 관련 개별 지급액은 공개되지 않았다.
    확인 EN 케이시스 발행 2025.07.30: Casey’s Cash for Classrooms Round-up Returns to Support Local Schools and Students
  • 이마트 신뢰 低
    이마트는 코카콜라 제품을 매입해 대형마트·이마트몰에서 판매한다. 코카콜라에게 이마트는 한국 소매 매출처다.
    확인 KO 이마트몰(SSG) 발행 2026.07.05: 이마트몰 콜라/탄산음료 카테고리

지급처

  • 코카콜라 유로퍼시픽 파트너스 신뢰 高· 금액 €147M · FY2025 · CCEP가 코카콜라 관련 거래에서 인식한 매출
    코카콜라는 CCEP에서 분수용 시럽과 포장 완제품 등을 매입했다. CCEP 기준 FY2025 관련 매출은 1억 4,700만 유로였다.
    확인 EN 미국 증권거래위원회 EDGAR 발행 2026.03.13: 코카콜라 유로퍼시픽 파트너스 2025 연차보고서 및 Form 20-F
  • 라이브 네이션 엔터테인먼트 신뢰 高
    Coca-Cola는 라이브 네이션의 대형 브랜드 고객으로 여러 페스티벌을 포괄하는 다년 스폰서십을 맺었으며, 2025년 공시에서도 확대된 관계가 이어졌다고 확인됐다.
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2025.02.20: 라이브 네이션 엔터테인먼트 2024년 4분기 및 연간 실적 8-K
  • 감미료 (설탕·고과당옥수수시럽) 신뢰 中
    음료 원가의 핵심 원자재는 설탕·고과당옥수수시럽 등 감미료다. 대부분의 원자재 비용은 보틀러가 부담하고 코카콜라 농축액 사업은 상대적으로 노출이 작다.
    언급 EN 미국 증권거래위원회 (코카콜라 10-K) 발행 2025.02.20: 코카콜라 2024 회계연도 연차보고서(10-K)
  • 포장·물류 (알루미늄·PET·운송) 신뢰 中
    캔의 알루미늄, 페트병의 PET 수지, 운송비가 음료 사슬의 주요 원가다. 이 역시 대체로 보틀러가 부담하는 구조다.
    언급 EN 미국 증권거래위원회 (코카콜라 10-K) 발행 2025.02.20: 코카콜라 2024 회계연도 연차보고서(10-K)
  • 어도비 신뢰 中
    Coca-Cola는 Adobe Experience Cloud를 글로벌 마케팅 기술 표준으로 사용하고 Journey Optimizer, Commerce, Real-Time CDP, Customer Journey Analytics를 운영하며, 고객별 계약 금액은 공개되지 않았다.
    확인 EN 어도비·이컨설턴시 발행 2025.02.19: 2025 AI 및 디지털 트렌드: 데이터와 인사이트
    확인 KO 어도비 한국 발행 2024.12.10: Coca-Cola, Adobe Journey Optimizer로 경험 개인화
  • 에코랩 신뢰 中
    Coca-Cola는 에코랩 제품을 구매하는 식음료 고객이며, 에코랩의 고객별 제품 구매량 기반 환경배출 배분 자료에서 거래 관계가 확인되지만 매출액과 매출 비중은 공개되지 않았다.
    확인 EN 에코랩 발행 2021.08.11: 에코랩 CDP 기후변화 설문지 2021
  • 스머핏 웨스트록 신뢰 中
    Coca-Cola는 스머핏 웨스트록과 함께 Coca-Cola China의 2026 월드컵 캠페인용 소매·전자상거래 종이 포장을 공동 개발했으며, 과거 WestRock과 진행한 코카콜라용 종이 기반 친환경 포장 사례도 한국어 리서치에서 확인된다.
    확인 EN 스머핏 웨스트록 발행 2026.07.07: 스머핏 웨스트록, 월드컵 수요 대응을 위한 코카콜라 포장 협력
    확인 KO 미래에셋대우 리서치센터 발행 2020.11.19: 글로벌 그린 인더스트리

투자처

  • 코카콜라 유로퍼시픽 파트너스 신뢰 高· ownership share 17.59% · as of 2025-12-31 · 코카콜라의 CCEP 지분율
    코카콜라는 완전자회사 European Refreshments를 통해 2025년 말 CCEP 지분 17.59%를 보유한 전략적 투자자다.
    확인 EN 미국 증권거래위원회 EDGAR 발행 2026.03.13: 코카콜라 유로퍼시픽 파트너스 2025 연차보고서 및 Form 20-F
    확인 EN 미국 증권거래위원회 EDGAR 발행 2026.02.20: 코카콜라 2025 Form 10-K
  • 몬스터 베버리지 신뢰 高
    코카콜라는 2026년 2월 13일 기준 몬스터 보통주의 약 20.9%를 보유하고 이사 한 명을 지명한 주요 주주이며, 한국어 증권사 리서치에서도 2014년 지분 투자로 전략적 제휴를 시작한 것으로 확인된다.
    확인 EN SEC EDGAR 발행 2026.02.27: Monster Beverage Corp 10-K (2026-02-27)
    확인 KO 유진투자증권 리서치센터 발행 2021.09.01: Monster Beverage(MNST.US): MZ세대를 공략하며 빠르게 성장하는 에너지드링크 No.2

가치사슬 파급 (2차)

node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.

기업단계'21'22'23'24'25YTD
큐리그 닥터페퍼선행2+17.5-1.2-4.2-1.1-10.1+17
코카콜라 유로퍼시픽 파트너스선행2+15.6+2.3+24.5+18.4+21.2+16.2
도어대시선행2·-67.2+102.6+69.6+35-6.5
우버선행2-17.8-41+149-2+35.5-7.3
케이시스선행1+11.2+14.5+23.3+45+40.1+17.2
몬스터 베버리지선행1+3.8+5.7+13.5-8.8+45.9+13.8
다든 레스토랑선행1+29.5-4.8+22.8+17.7+1.6+10.8
코스트코선행1+51.8-19+49+39.6-5.4+10.3
로열 캐리비안 그룹선행1+3-35.7+162+79+22.5+2.9
이마트선행1-18.4-19.5-25.3-14.6+44.7-21.1
맥도날드선행1+27.8+0.5+15.1+0.1+7.9-21.5
코카콜라본노드+11.4+10.6-4.4+8.9+15.6+27.7
스머핏 웨스트록수혜1+17.3-28+14.1+37.6-26.2+22
라이브 네이션 엔터테인먼트수혜1+62.9-41.7+34.2+38.4+10+21.8
코카콜라 유로퍼시픽 파트너스수혜1+15.6+2.3+24.5+18.4+21.2+16.2
몬스터 베버리지수혜1+3.8+5.7+13.5-8.8+45.9+13.8
에코랩수혜1+9.4-37.1+37.9+19.3+13.2+7
어도비수혜1+13.4-40.7+77.3-25.5-21.3-23.9
다우수혜2+6.8-6.6+14.7-22.8-37.4+25.7
포드수혜2+137.5-42.2+15.8-13.1+42.3+15.3
아마존수혜2+2.4-49.6+80.9+44.4+5.2+12
볼수혜2+4.1-46.2+14.1-3-2.4+11.5
마이크로소프트수혜2+52.5-28+58.2+12.9+15.6+4
도버수혜2+45.7-24.3+15.2+23.3+5.2-0.5
JYP Ent.수혜2+27.1+77.8+4.5+0.4-1.6-45.7

YTD 기준일 2026-09-04 · 출처 Yahoo Finance

S&P 500·음료·방어적 배당왕 기업. 2026년 +27.7%다. 본주(+27.7%)와 수요단(평균 -8.4%)이 같은 보폭으로 움직인다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 코스트코(+6.7%), 가장 처진 곳은 이마트(-17.1%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. 브랜드 파워 기반의 방어적 배당주로 AI 노출은 사실상 없다. 2024년 배당으로 84억 달러를 환원했고 60년 넘게 배당을 늘렸다. 매출은 소비·가격, 환율, 원자재 사이클로 움직인다.

2026-09-04 수익률 기준 생성

증권사 투자의견

컨센서스: 매수 3 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 $88 · 현재가 $88.07 (09-04) · 여력 +0%

증권사투자의견목표주가발행
모건스탠리 · Dara MohsenianOverweight$892026.06.10리포트 ↗
바클레이스Overweight$892026.05.21리포트 ↗
JP모건Overweight$852026.04.29리포트 ↗

2026년 실적 가시성과 가격결정력·점유율 확대를 근거로 모건스탠리·바클레이스가 목표가를 89달러로 상향하는 등 매수 컨센서스(평균 목표가 87~88달러)가 유지되고 있다.

이 노드를 다룬 분석

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