화장품(K뷰티) · 중국→미주 피벗
아모레퍼시픽
아모레퍼시픽은 설화수·라네즈·이니스프리·헤라를 보유한 한국 최대 화장품 기업이다. 2021~2023년 중국 소비 둔화와 한한령으로 실적이 크게 꺾였다가, 2024년 미주 매출이 사상 처음 중화권을 제치고 최대 시장이 되면서 체질이 바뀌었다. 2025년에는 중화권이 흑자로 돌아서고 미주·EMEA가 두 자릿수로 성장하며 6년 만의 최대 영업이익을 냈다.
사업 분류 패션·럭셔리·뷰티 · 소비 브랜드·유통 · 대표
090430.KS 갱신 2026.07.12 6 의존 AI· 4 재방문
밸류체인 그래프 기준 아모레퍼시픽의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 0·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 42곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 4건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).
재무 · 사업부문
- 총매출 · FY2025 연결 매출 4조2,528억원(+9.5%), 영업이익 3,358억원(전년 2,205억 대비 +52%, 6년래 최대). 그룹(002790) 매출 4.62조는 별개.
- 고객 집중도 · 중국 소비 회복 + 미주 K뷰티(라네즈·COSRX) 시계로 리레이팅. AI 사이클과 무관.
- 사업부문 · 럭셔리 · 프리미엄·글로벌 · 미주 · 중화권
매출처
- 중화권·미주·EMEA 해외 소비자 신뢰 高· 매출 4.25조원 · FY2025 · 연결 매출
지역별 매출: 미주(2024 +83%, 2025 +20%)·중화권(2024 -27%→2025 흑자전환)·EMEA(2025 +42%). 해외가 성장축. - 아마존 신뢰 高
라네즈가 아마존 美 뷰티 베스트셀러(립 슬리핑 마스크 5성 리뷰 3.4만+, 글로위 립밤 립 카테고리 1위). 프라임데이 주력. 미주가 최대 시장이 된 핵심 채널. - 쿠팡 신뢰 高
쿠팡에 아모레퍼시픽 공식 브랜드스토어 운영 — 일리윤·라보에이치·미쟝센·려·해피바스 등 직판. 국내 이커머스 주력 채널.
지급처
- 원료·부자재 (비공개) 신뢰 中
화장품 원료·용기 등 원부자재 조달(개별 공급사 비공개). - 마케팅·광고·유통 (비공개) 신뢰 中
브랜드 광고선전비·판매수수료·유통비 등 높은 마케팅 비중.
가치사슬 파급 (2차)
node↔node 연결을 2차까지 따라간 파급. 같은 기업은 가장 가까운 단계에 한 번만 표시.
| 기업 | 단계 | '21 | '22 | '23 | '24 | '25 | YTD |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 크라우드스트라이크 | 선행2 | -3.3 | -48.6 | +142.5 | +34 | +37 | +134.7 |
| 팔로알토 네트웍스 | 선행2 | +56.7 | -24.8 | +111.3 | +23.4 | +1.2 | +127.4 |
| 데이터독 | 선행2 | +80.9 | -58.7 | +65.1 | +17.7 | -4.8 | +115.6 |
| 스노우플레이크 | 선행2 | +20.4 | -57.6 | +38.6 | -22.4 | +42.1 | +68.2 |
| 일루미나 | 선행2 | +2.8 | -46.9 | -31.1 | -1.3 | -1.8 | +66.4 |
| 슈뢰딩거 | 선행2 | -56 | -46.3 | +91.5 | -46.1 | -7.3 | +52.6 |
| 슐럼버거 | 선행2 | +39.6 | +81.2 | -0.8 | -24.5 | +3.3 | +52.3 |
| 에어비앤비 | 선행2 | · | -48.6 | +59.2 | -3.5 | +3.3 | +34.1 |
| 랩코프 | 선행2 | +54.4 | -24.4 | +13.8 | +2.2 | +10.6 | +25.3 |
| 벡톤 디킨슨 | 선행2 | +1.9 | +5.1 | -2.7 | -5.4 | -12.6 | +22.8 |
| 라이브 네이션 엔터테인먼트 | 선행2 | +62.9 | -41.7 | +34.2 | +38.4 | +10 | +21.8 |
| 캐리어 글로벌 | 선행2 | +45.3 | -22.7 | +41.5 | +20.3 | -21.8 | +14.3 |
| 워터스 | 선행2 | +50.6 | -8.1 | -3.9 | +12.7 | +2.4 | +14.2 |
| 로크웰 오토메이션 | 선행2 | +41.2 | -24.8 | +22.6 | -6.2 | +38.4 | +12.3 |
| 애질런트 테크놀로지스 | 선행2 | +35.5 | -5.5 | -6.4 | -2.7 | +1.9 | +11.5 |
| 오토매틱 데이터 프로세싱 | 선행2 | +42.6 | -1.3 | -0.2 | +28.4 | -10.2 | +9.6 |
| 힐튼 월드와이드 | 선행2 | +40.2 | -18.7 | +44.7 | +36.1 | +16.5 | +8.5 |
| 3M | 선행2 | +4.9 | -29.6 | -3.3 | +46.1 | +26.4 | +6.8 |
| 익스피디아 그룹 | 선행2 | +36.5 | -51.5 | +73.3 | +22.8 | +53.3 | +5.8 |
| 허벨 | 선행2 | +35.6 | +15.1 | +42.4 | +28.9 | +7.4 | +4.7 |
| 메르카도리브레 | 선행2 | -19.5 | -37.2 | +85.7 | +8.2 | +18.5 | -1.8 |
| 도어대시 | 선행2 | · | -67.2 | +102.6 | +69.6 | +35 | -6.5 |
| 월트 디즈니 | 선행2 | -14.5 | -43.9 | +4.3 | +24.4 | +3.3 | -6.7 |
| 우버 | 선행2 | -17.8 | -41 | +149 | -2 | +35.5 | -7.3 |
| 로퍼 테크놀로지스 | 선행2 | +14.7 | -11.6 | +26.9 | -4.1 | -13.8 | -7.9 |
| 워크데이 | 선행2 | +14 | -38.7 | +65 | -6.5 | -16.8 | -8.8 |
| 액손 엔터프라이즈 | 선행2 | +28.1 | +5.7 | +55.7 | +130.1 | -4.4 | -9.2 |
| 컨스텔레이션 브랜즈 | 선행2 | +16.1 | -6.4 | +5.8 | -7.1 | -36 | -9.2 |
| 세일즈포스 | 선행2 | +14.2 | -47.8 | +98.5 | +27.8 | -20.2 | -12.9 |
| GE 헬스케어 | 선행2 | · | · | · | +1.3 | +5.1 | -15.9 |
| 넷플릭스 | 선행2 | +11.4 | -51.1 | +65.1 | +83.1 | +5.2 | -16.5 |
| 스트라이커 | 선행2 | +10.2 | -7.4 | +23.8 | +21.3 | -1.5 | -20.4 |
| 아이덱스 래버러토리스 | 선행2 | +31.7 | -38 | +36.1 | -25.5 | +63.6 | -20.9 |
| 컴캐스트 | 선행2 | -2.2 | -28.7 | +29.1 | -11.8 | -17.3 | -22.3 |
| 어도비 | 선행2 | +13.4 | -40.7 | +77.3 | -25.5 | -21.3 | -23.9 |
| 오토데스크 | 선행2 | -7.9 | -33.5 | +30.3 | +21.4 | +0.1 | -26.4 |
| 쿠팡 | 선행2 | · | -49.9 | +10.1 | +35.8 | +7.3 | -35.2 |
| 페어 아이작 | 선행2 | -15.1 | +38 | +94.5 | +71 | -15.1 | -44.9 |
| 인튜이트 | 선행2 | +70.3 | -39.1 | +61.8 | +1.2 | +6.1 | -53.7 |
| 코르테바 | 선행2 | +23.6 | +25.6 | -17.5 | +20.2 | +18.9 | -80.1 |
| 아마존 | 선행1 | +2.4 | -49.6 | +80.9 | +44.4 | +5.2 | +12 |
| 아모레퍼시픽 | 본노드 | -30.1 | -5.7 | -18.4 | +9.9 | +8.2 | -1.2 |
YTD 기준일 2026-10-08 · 출처 Yahoo Finance
코스피·화장품(K뷰티)·중국→미주 피벗 기업. 2026년 +4.1%다. 본주(+4.1%)와 수요단(평균 -11.6%)이 같은 보폭으로 움직인다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 아마존(+12%), 가장 처진 곳은 쿠팡(-35.2%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. 중국 소비 회복 + 미주 K뷰티(라네즈·COSRX) 시계로 리레이팅. AI 사이클과 무관.
2026-09-04 수익률 기준 생성증권사 투자의견
컨센서스: 매수 3 · 중립 0 · 매도 0 · 평균 목표가 ₩178,333 · 현재가 ₩135,900 (10-08) · 여력 +31%
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