# 워너브러더스 디스커버리 (WBD)
> 워너브러더스 디스커버리는 HBO Max 구독, 유료방송사 배급료, 광고, 영화·TV·게임 라이선스로 수익을 낸다. 콘텐츠 제작과 스포츠·프로레슬링 중계권에 큰 비용을 쓰며, 2026년 9월 현재 파라마운트 스카이댄스와 맺은 인수 계약은 소송 때문에 종결이 미뤄진 상태다.
Canonical: https://valuechain.wiki/warner-bros-discovery · Updated: 2026-09-11T19:21:55.44717+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)
**사업 분류**: 스트리밍·엔터테인먼트 (통신·미디어 · 대표)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 워너브러더스 디스커버리의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 0·매출 3·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 6곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 10건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-11 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 총매출 372억9600만달러 (SEC 10-K, 2026-02-27)
- 사업부문: 스트리밍, 스튜디오, 글로벌 선형 네트워크

## Annual stock return (as of 2026-10-05)
- 2021: -21.8%
- 2022: -59.7%
- 2023: +20%
- 2024: -24.9%
- 2026 YTD: +262%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-10-05)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 이베이 | lead3 | +33.8% | -36.5% | +7.7% | +44.8% | +42.7% | +30% |
| 콜게이트파몰리브 | lead3 | +2.1% | -5.4% | +3.8% | +16.6% | -11% | +14.4% |
| Costco Wholesale | lead3 | +51.8% | -19% | +49% | +39.6% | -5.4% | +10.3% |
| 신타스 | lead3 | +26.5% | +3% | +34.8% | +22.2% | +3.8% | +7.4% |
| Recursion Pharmaceuticals | lead3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | +6.6% |
| 크래프트 하인즈 | lead3 | +8% | +18.2% | -5% | -13% | -16.3% | +6.1% |
| 익스피디아 그룹 | lead3 | +36.5% | -51.5% | +73.3% | +22.8% | +53.3% | +5.8% |
| 옴니콤 그룹 | lead3 | +21.9% | +15.7% | +9.6% | +2.5% | -2.6% | +4.4% |
| 하니웰 테크놀로지스 | lead3 | -0.3% | +4.9% | +0% | +10% | -6.4% | +3.8% |
| Walmart Inc | lead3 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +0.6% |
| 잉거솔 랜드 | lead3 | +35.8% | -15.4% | +48.2% | +17.1% | -12.3% | -0.5% |
| MercadoLibre | lead3 | -19.5% | -37.2% | +85.7% | +8.2% | +18.5% | -1.8% |
| HCA 헬스케어 | lead3 | +57.6% | -5.6% | +13.8% | +11.8% | +56.7% | -2.9% |
| 도어대시 | lead3 | · | -67.2% | +102.6% | +69.6% | +35% | -6.5% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -7.3% |
| 플래닛랩스 | lead3 | · | -29.3% | -43.2% | +63.6% | +388.1% | -8.1% |
| 워크데이 | lead3 | +14% | -38.7% | +65% | -6.5% | -16.8% | -8.8% |
| 부킹 홀딩스 | lead3 | +7.7% | -16% | +76% | +41.3% | +8.6% | -9.3% |
| Shopify | lead3 | +21.7% | -74.8% | +124.4% | +36.5% | +51.4% | -9.9% |
| 오토존 | lead3 | +76.8% | +17.6% | +4.8% | +23.8% | +5.9% | -12% |
| 세일즈포스 | lead3 | +14.2% | -47.8% | +98.5% | +27.8% | -20.2% | -12.9% |
| 스트라이커 | lead3 | +10.2% | -7.4% | +23.8% | +21.3% | -1.5% | -20.4% |
| McDonald's | lead3 | +27.8% | +0.5% | +15.1% | +0.1% | +7.9% | -21.5% |
| LVMH | lead3 | +46.6% | +12.7% | -1.8% | -7.3% | -20.4% | -29.4% |
| 인튜이트 | lead3 | +70.3% | -39.1% | +61.8% | +1.2% | +6.1% | -53.7% |
| 앱러빈 | lead3 | · | -88.8% | +278.4% | +712.6% | +108.1% | -58.9% |
| 알파벳 (구글) | lead2 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +8.3% |
| 트레이드 데스크 | lead2 | +14.4% | -51.1% | +60.5% | +63.3% | -67.7% | -68.2% |
| 컴캐스트 | lead1 | -2.2% | -28.7% | +29.1% | -11.8% | -17.3% | -22.3% |
| 차터 커뮤니케이션스 | lead1 | -1.4% | -48% | +14.6% | -11.8% | -39.1% | -27.2% |
| Coupang | lead1 | · | -49.9% | +10.1% | +35.8% | +7.3% | -35.2% |
| 워너브러더스 디스커버리 | node | -21.8% | -59.7% | +20% | -24.9% | · | +262% |
| 파라마운트 스카이댄스 | benef1 | -19% | -44.1% | -12.4% | -29.3% | +28.9% | -27.2% |

글로벌 영상콘텐츠사 기업. 2026년 -2%다. 본주(-2%)와 수요단(평균 -18.5%)이 같은 보폭으로 움직인다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 컴캐스트(-1.9%), 가장 처진 곳은 쿠팡(-35.2%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. (analysis as of 2026-09-04)

## Money in · revenue from (3)
### Coupang (mid)  → /coupang.md
- note: 쿠팡플레이는 한국에서 HBO·Max 오리지널과 워너브러더스 영화를 독점 제공하는 콘텐츠 라이선스 파트너다. 상대별 라이선스 금액은 공개되지 않았다.
- [confirms] S&P 글로벌 마켓 인텔리전스 케이건 (EN, research, published 2026-01-13) https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/01/implications-of-the-netflix-warner-bros-discovery-deal-for-the-apac-region: "케이건은 한국에서 HBO Max 콘텐츠가 쿠팡플레이의 독점 라이선스 계약으로 제공된다고 분석했다."
- [confirms] 쿠팡 뉴스룸 (KO, news, published 2025-03-11) https://news.coupang.com/archives/51417/: "쿠팡플레이가 HBO 및 HBO Max의 오리지널 콘텐츠를 오는 3월 21일부터 국내 독점 제공한다."

### 차터 커뮤니케이션스 (mid)  → /charter-communications.md
- note: 차터는 Spectrum 요금제에 WBD의 선형 채널과 광고형 Max·Discovery+를 묶어 공급하는 장기 배급사다. 계약 금액은 공개되지 않았다.
- [confirms] Warner Bros. Discovery (EN, ir, published 2024-09-12) https://ir.wbd.com/news-and-events/financial-news/financial-news-details/2024/WARNER-BROS.-DISCOVERY-AND-CHARTER-COMMUNICATIONS-ANNOUNCE-EARLY-RENEWAL-AGREEMENT-THAT-FURTHER-REIMAGINES-THE-FUTURE-OF-VIDEO--2024-o5KDIfMNzg/default.aspx: "두 회사는 선형 방송과 스트리밍 서비스를 통합하는 다년 배급 계약을 발표했다."

### 컴캐스트 (mid)  → /comcast.md
- note: 컴캐스트는 Xfinity와 Sky를 통해 WBD의 선형 채널, HBO, 광고형 Max·Discovery+를 배급한다. 계약 금액은 공개되지 않았다.
- [confirms] Comcast Corporation (EN, ir, published 2024-12-09) https://corporate.comcast.com/press/releases/comcast-warner-bros-discovery-multi-year-distribution-xfinity-sky-uk: "장기 계약은 WBD 콘텐츠를 Xfinity와 Sky UK·아일랜드 고객에게 공급하며 금액은 공개하지 않았다."

## Money out · pays to (2)
### All Elite Wrestling (mid)
- metric: 계약금액 $170M (추정) · annual value under three-year deal with fourth-year option · AEW 미디어 권리료와 기타 요소를 포함한 연간 계약 가치 추정치
- note: WBD는 AEW의 주간 프로그램과 페이퍼뷰를 TBS·TNT·Max에 공급받는 다년 미디어 권리 계약을 갱신했다. 공식 발표는 금액을 밝히지 않았고 업계지는 권리료 등 전체 요소를 포함한 연간 가치를 추정했다.
- [confirms] Warner Bros. Discovery (EN, ir, published 2024-10-02) https://www.wbd.com/news/warner-bros-discovery-all-elite-wrestling-establish-new-era-professional-wrestling-multi-year: "WBD와 AEW는 기존 관계를 확대하는 다년·다중 플랫폼 미디어 권리 계약 갱신을 발표했다."
- [mentions] 스포츠 비즈니스 저널 (EN, news, published 2024-10-02) https://www.sportsbusinessjournal.com/Articles/2024/10/02/aew-warner-bros-discovery/: "업계 소식통은 권리료와 기타 요소를 포함한 계약 가치를 연간 1억7000만달러로 추정했다."

### 프랑스테니스연맹 (mid)
- metric: 계약금액 $65M · 2025-2034 annual average · 프랑스오픈 미국 중계권 10년 계약의 연평균 권리료
- note: WBD는 프랑스테니스연맹에서 프랑스오픈의 미국 중계권을 확보했다. AP가 보도한 연평균 권리료를 상대별 계약 수치로 사용했다.
- [confirms] AP통신 (EN, news, published 2024-06-11) https://apnews.com/article/french-open-tnt-8744c485e7143b0e5282b12cad08ccea: "AP는 WBD와 프랑스테니스연맹의 10년 계약이 연평균 6500만달러라고 보도했다."

## Investors (1)
### 파라마운트 스카이댄스 (high)  → /paramount-skydance.md
- metric: 금액 31 USD/share · merger agreement signed 2026-02-27 · 파라마운트 스카이댄스의 WBD 보통주 1주당 현금 인수 대가
- note: 파라마운트 스카이댄스는 WBD 전부를 현금으로 인수하는 확정 계약을 맺었다. 2026년 9월 8일 현재 규제 승인은 받았지만 주 검찰총장들과 작가조합의 소송으로 종결이 지연되고 있다.
- [confirms] Paramount Skydance Corporation (EN, ir, published 2026-09-08) https://paramount.gcs-web.com/news-releases/news-release-details/paramount-skydance-moves-protect-against-costs-delay-wbd-merger: "회사는 종결 조건을 충족했지만 두 건의 소송이 거래 종결을 막는 유일한 장애물이라고 밝혔다."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-27) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1437107/000143710726000020/wbd-20251231.htm: "10-K는 WBD가 파라마운트 스카이댄스의 완전 자회사가 되는 합병 계약과 주당 현금 대가를 공시했다."
- [confirms] Axios (EN, news, published 2026-02-27) https://www.axios.com/2026/02/27/warner-bros-paramount-netflix: "Axios는 인수 경쟁 끝에 파라마운트와 주당 31달러 계약이 체결됐다고 보도했다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 워너브라더스 디스커버리의 고객인가? 워너브라더스 디스커버리의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/warner-bros-discovery/customers.md
- 워너브라더스 디스커버리의 주요 공급사는 어디인가? 워너브라더스 디스커버리의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/warner-bros-discovery/suppliers.md
- 워너브라더스 디스커버리 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 워너브라더스 디스커버리의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/warner-bros-discovery/ripple.md
- 증권가가 보는 워너브라더스 디스커버리: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/warner-bros-discovery/consensus.md

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