# 누가 월마트의 고객인가? 월마트의 매출은 어디서 오는가?
Canonical: https://valuechain.wiki/walmart · Facet: customers · Updated: 2026-09-24T12:56:02.561301+00:00 · Source: ValueChain.wiki (cited money-flow graph)

**인용용 요약**: 월마트의 확인된 매출 상대는 유나이티드헬스 그룹 외 익명·묶음 관계 3건이다. 밸류체인 그래프 기준 매출 엣지 4건, 근거 출처 5건 중 1차공시 3건 (valuechain.wiki, 2026-09-24 기준).

### 소비자 (오프라인·이커머스) (high)
- metric: 금액 $681B · FY2025 · 연결 총매출(순매출 $674.5B)
- note: 매출의 대부분은 소비자 대상 상품 판매다. 2025 회계연도 순매출 $674.5B 중 월마트 미국 $462.4B, 인터내셔널 $121.9B, 샘스클럽 $90.2B다.
- [mentions] consensus (via MarketBeat) (EN, research, published 2026-06-01) https://www.marketbeat.com/stocks/NASDAQ/WMT/forecast/: "Analyst consensus Buy, average target ~$139-142; defensive consumer, retail media and membership growth."
- [confirms] Walmart (SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-03-13) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/104169/000010416926000055/wmt-20260131.htm: "Walmart FY2026 total revenue $713.16B (+4.7%), net sales $706.41B, net income $22.27B; global e-commerce $150.4B (+24%, 23% of net sales)."
- [confirms] 월마트(SEC 10-K) (EN, filing, published 2025-03-14) https://stock.walmart.com/sec-filings/all-sec-filings/content/0000104169-25-000021/wmt-20250131.htm: "2025 회계연도 총매출은 $681.0B, 순매출은 $674.5B이며 월마트 미국·인터내셔널·샘스클럽 3개 부문으로 구성된다."

### 광고주 (리테일 미디어) (mid)
- note: 디지털 광고(리테일 미디어)가 빠르게 크는 고마진 매출원이다. 브랜드·판매자가 월마트 채널에 광고비를 낸다.
- [mentions] 월마트(SEC 10-K) (EN, filing, published 2025-03-14) https://stock.walmart.com/sec-filings/all-sec-filings/content/0000104169-25-000021/wmt-20250131.htm: "월마트는 디지털 광고 등 생태계와 제공 서비스를 확장하고 있다고 밝힌다."

### 회원 (샘스클럽·Walmart+ 멤버십) (mid)
- note: 샘스클럽과 Walmart+ 멤버십 수입은 회원이 내는 회비로, 샘스클럽 영업이익의 큰 축이다.
- [confirms] 월마트(SEC 10-K) (EN, filing, published 2025-03-14) https://stock.walmart.com/sec-filings/all-sec-filings/content/0000104169-25-000021/wmt-20250131.htm: "샘스클럽의 멤버십 수입은 해당 부문 영업이익의 중요한 구성요소라고 명시한다."

### 유나이티드헬스 그룹 (mid)  → /unitedhealth-group.md
- note: 월마트와 샘스클럽 약국은 Optum Rx 네트워크 약국으로 처방약을 조제하고 유나이티드헬스 그룹(Optum Rx)에서 상환을 받는다. 공개 문서는 네트워크 참여와 Optum Rx의 지급 의무를 확인하지만 월마트가 받는 금액은 밝히지 않는다.
- [mentions] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-03-02) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/731766/000073176626000062/unh-20251231.htm: "Optum Rx는 네트워크 약국 제공자에게 고객 처방 혜택 대금을 지급할 의무를 주로 부담한다."
- [confirms] Walmart (EN, ir, published 2025-01-01) https://one.walmart.com/content/dam/themepage/pdfs/AssociateBenefitsBook-2025.pdf: "Walmart의 2025 복지 문서는 Walmart와 Sam's Club 약국을 Optum Rx 네트워크 약국으로 안내한다."

반대 방향: https://valuechain.wiki/walmart/suppliers.md · 파급: https://valuechain.wiki/walmart/ripple.md

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전체 노드: https://valuechain.wiki/walmart.md · JSON: https://valuechain.wiki/walmart.json