# 벌컨 머티리얼스 (VMC)
> 벌컨 머티리얼스는 쇄석, 모래, 자갈을 중심으로 아스팔트와 레디믹스트 콘크리트를 공급해 공공 인프라와 민간 건설 수요에서 매출을 얻는다. 채석과 생산에는 디젤, 전력, 중장비가 들고, 원거리 공급에는 철도와 해상 운송을 쓰며 레미콘용 시멘트도 외부에서 산다. 2025년 총매출은 79억4,110만달러였고 골재가 가장 큰 사업이다.
Canonical: https://valuechain.wiki/vulcan-materials-company · Updated: 2026-09-23T09:44:33.642272+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)
**사업 분류**: 건설·빌딩 제품 (산업 인프라·중공업 · 대표)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 벌컨 머티리얼스의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 1·매출 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 8곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 5건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-23 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 총매출 79억4,110만달러
- 사업부문: 골재, 아스팔트, 콘크리트

## Annual stock return (as of 2026-09-04)
- 2021: +41.1%
- 2022: -14.9%
- 2023: +30.8%
- 2024: +14.1%
- 2025: +11.7%
- 2026 YTD: -7.4%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-09-04)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| W. W. 그레인저 | lead3 | +28.8% | +8.7% | +50.5% | +28.2% | -3.4% | +32% |
| 윌리엄스 소노마 | lead3 | +68.6% | -30.5% | +80.2% | +86.6% | -2.1% | +28.7% |
| 아마존 | lead3 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +12% |
| 미쓰이물산 | lead3 | +52.6% | +39.2% | +63.5% | +5.2% | +68.3% | -2.9% |
| 오토존 | lead3 | +76.8% | +17.6% | +4.8% | +23.8% | +5.9% | -12% |
| CF 인더스트리스 | lead2 | +87.2% | +22.3% | -4.7% | +10.1% | -7.2% | +74.9% |
| 페덱스 | lead2 | +0.7% | -31.6% | +49.1% | +13.5% | +5.1% | +39.6% |
| 유나이티드 파셀 서비스 | lead2 | +30% | -16.2% | -6% | -15.9% | -15.9% | +8% |
| 마틴 마리에타 머티리얼스 | lead2 | +56.1% | -22.7% | +48.6% | +4.1% | +21.3% | -17% |
| 유니언 퍼시픽 | lead1 | +23.3% | -15.9% | +21.6% | -5.1% | +3.9% | +22.1% |
| 벌컨 머티리얼스 | node | +41.1% | -14.9% | +30.8% | +14.1% | +11.7% | -7.4% |
| 고마쓰 | benef1 | +0.5% | +17.4% | +40.1% | +16.4% | +30.5% | +28.3% |
| Ouster | benef2 | -61.5% | -83.4% | -11.1% | +59.3% | +77.1% | +68.3% |
| Cummins | benef2 | -1.7% | +14.1% | +1.7% | +48.9% | +49.4% | +11% |
| 유나이티드 렌탈스 | benef3 | +43.3% | +7% | +63.6% | +24% | +15.9% | +31.3% |
| Fabrinet | benef3 | +52.7% | +8.2% | +48.4% | +15.5% | +107.1% | -10.5% |

미국 최대 건설골재사 기업. 2026년 -7.4%다. 공급단(평균 +28.3%)이 본주(-7.4%)보다 세게 움직였다. 공급 병목 국면의 전형으로, 본주 마진보다 공급사 물량 레버리지가 먼저 반영되고 있다는 신호다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 고마쓰(+28.3%), 가장 처진 곳은 유니언 퍼시픽(+27.1%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. (analysis as of 2026-09-04)

## Money in · revenue from (3)
### 미국 민간 건설 고객 (high)
- note: 주택 건설사와 데이터센터, 제조시설, 물류창고 등 비주거 프로젝트를 수행하는 고객이 또 다른 핵심 수요처다. 회사는 개별 고객이나 민간 수요의 정확한 매출 비중을 공개하지 않았다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1396009/000162828026009546/vmc-20251231.htm: "회사는 공공 부문과 민간 부문 건설시장 모두에 골재를 공급한다."

### 미국 공공 인프라 건설 고객 (high)
- metric: share range 40,55% · historical range disclosed in FY2025 · 공공 재원 건설에 사용된 골재 출하량 비중
- note: 고속도로, 공항, 정부 건물 등 공공 재원 건설에 쓰인 물량이 역사적으로 골재 출하량의 약 40~55%를 차지했다. 실제 판매는 주로 정부기관이 아니라 공사를 수행하는 민간 건설 고객에게 이뤄진다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1396009/000162828026009546/vmc-20251231.htm: "공공 재원 건설에 쓰인 물량은 역사적으로 골재 출하량의 약 40~55%였다."
- [mentions] 키움증권 리서치센터 (KO, research, published 2025-05-02) https://bbn.kiwoom.com/rfCC943: "단기적으로는 공공 부문의 수요 상승이 회사의 물량 성장을 이끌 것으로 전망했다."

### 유니언 퍼시픽 (mid)  → /union-pacific.md
- note: 유니언 퍼시픽은 벌컨 머티리얼스의 캘리포니아 Table Mountain과 텍사스 Knippa 사업장을 철도 밸러스트 승인 공급처로 등재했다. 거래액은 공개되지 않았다.
- [confirms] 유니언 퍼시픽 철도 (EN, ir, published 2026-08-11) https://www.up.com/emp/engineering/mapcontent/standards/track%20standard%20drawings/WHATS_NEW.pdf: "승인 밸러스트 공급사 목록에 벌컨 머티리얼스의 Knippa 사업장이 포함됐다."

## Money out · pays to (2)
### CSL Americas (high)
- note: CSL Americas는 브리티시컬럼비아 채석장에서 캘리포니아와 하와이 시장으로 골재를 나르는 장기 해상운송사다. 벌컨은 이 계약의 금액을 공개하지 않았다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1396009/000162828026009546/vmc-20251231.htm: "회사는 CSL Americas와 장기 해상운송 계약을 맺고 서부 시장을 공급한다."

### 고마쓰 (mid)  → /komatsu.md
- note: 고마쓰는 캘리포니아 Palmdale 사업장에 골재 적재용 WA485-11 휠로더를 공급한다. 벌컨 소속 운전자가 현장 사용과 효율 개선을 직접 설명했지만 구매액은 공개되지 않았다.
- [confirms] 고마쓰 북미 (EN, ir, published 2025-04-14) https://www.youtube.com/watch?v=dz00JcvtCK4: "고마쓰는 Palmdale의 벌컨 사업장에서 WA485-11 휠로더가 쓰이는 사례를 공개했다."

## Investments (1)
### Wake Stone Corporation (high)
- note: 벌컨 머티리얼스는 2024년 11월 Wake Stone 인수를 완료해 캐롤라이나 지역의 골재 사업과 매장량을 확대했다. Wake Stone 단독 인수대금은 별도로 공개되지 않았다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-02-20) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1396009/000139600925000005/vmc-20241231.htm: "Wake Stone 인수는 2024년 11월 8일 완료됐다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 벌컨 머티리얼스의 고객인가? 벌컨 머티리얼스의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/vulcan-materials-company/customers.md
- 벌컨 머티리얼스의 주요 공급사는 어디인가? 벌컨 머티리얼스의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/vulcan-materials-company/suppliers.md
- 벌컨 머티리얼스 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 벌컨 머티리얼스의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/vulcan-materials-company/ripple.md
- 증권가가 보는 벌컨 머티리얼스: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/vulcan-materials-company/consensus.md

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