# 유나이티드헬스 그룹 (UNH)
> 유나이티드헬스 그룹은 정부·기업·개인에게 건강보험을 제공하고, 옵텀을 통해 진료·약제급여·데이터 서비스를 판다. 가장 큰 매출원은 CMS 보험료이며, 주요 비용은 가입자 진료비와 처방약·약국 네트워크 지급액이다.
Canonical: https://valuechain.wiki/unitedhealth-group · Updated: 2026-09-24T05:25:43.194823+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)
**사업 분류**: 건강보험·의료급여관리 (금융·자본 · 대표)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 유나이티드헬스 그룹의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 3·매출 0·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 27곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 9건이며 그중 1차공시가 4건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-24 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 총매출 4,475억 6,700만달러
- 사업부문: 유나이티드헬스케어, 옵텀 헬스, 옵텀 인사이트, 옵텀 Rx

## Annual stock return (as of 2026-09-04)
- 2021: +45.2%
- 2022: +6.9%
- 2023: +0.8%
- 2024: -2.4%
- 2025: -33.1%
- 2026 YTD: +21.9%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-09-04)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 유나이티드헬스 그룹 | node | +45.2% | +6.9% | +0.8% | -2.4% | -33.1% | +21.9% |
| 퀘스트 다이아그노스틱스 | benef1 | +47.9% | -7.8% | -10.1% | +11.8% | +17.2% | +38.4% |
| 랩코프 | benef1 | +54.4% | -24.4% | +13.8% | +2.2% | +10.6% | +25.3% |
| Berkshire Hathaway | benef1 | +29% | +3.3% | +15.5% | +27.1% | +10.9% | +0.7% |
| Walmart Inc | benef1 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +0.6% |
| 베리사인 | benef2 | +17.3% | -19.1% | +0.3% | +0.5% | +18.4% | +21.3% |
| J.B. 헌트 | benef2 | +50.6% | -13.9% | +15.6% | -13.8% | +15.2% | +18.6% |
| 처치 앤 드와이트 | benef2 | +18.9% | -20.4% | +18.7% | +12% | -18.9% | +18.1% |
| Apple | benef2 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +18% |
| 맥케슨 | benef2 | +44.2% | +51.8% | +24.1% | +23.7% | +44.5% | +14.8% |
| 미쓰비시상사 | benef2 | +52.5% | +15.9% | +84.1% | -0.3% | +70.2% | +14.7% |
| 콜게이트파몰리브 | benef2 | +2.1% | -5.4% | +3.8% | +16.6% | -11% | +14.4% |
| 이토추상사 | benef2 | +25.6% | +17.9% | +66.6% | +9.1% | +40.8% | +11.6% |
| Nestlé | benef2 | +22.1% | -4.2% | -9.3% | -18.8% | -1.8% | +11% |
| 지멘스 | benef2 | +12.2% | +5.1% | +20.1% | +28% | +26.4% | +8.4% |
| 알파벳 (구글) | benef2 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +8.3% |
| 킴벌리클라크 | benef2 | +9.7% | -1.6% | -7.1% | +11.8% | -19.9% | +6.8% |
| 3M | benef2 | +4.9% | -29.6% | -3.3% | +46.1% | +26.4% | +6.8% |
| 크래프트 하인즈 | benef2 | +8% | +18.2% | -5% | -13% | -16.3% | +6.1% |
| 익스피디아 그룹 | benef2 | +36.5% | -51.5% | +73.3% | +22.8% | +53.3% | +5.8% |
| Procter & Gamble | benef2 | +20.5% | -5% | -0.9% | +17.3% | -12.3% | +4.5% |
| 웨이스트 매니지먼트 | benef2 | +43.8% | -4.5% | +16.2% | +14.3% | +10.5% | +0.5% |
| PepsiCo | benef2 | +20.6% | +6.8% | -3.3% | -7.6% | -1.8% | -2.2% |
| 허쉬 | benef2 | +29.6% | +21.9% | -17.9% | -6.5% | +11% | -2.7% |
| CMS 에너지 | benef2 | +9.7% | +0.2% | -5.2% | +18.6% | +8.1% | -4.1% |
| CJ제일제당 | benef2 | -17.7% | +1.1% | -14.5% | -15.7% | -8.9% | -12% |
| 아메리칸 익스프레스 | benef2 | +36.9% | -8.5% | +28.7% | +60.3% | +26% | -15.8% |
| 애보트 | benef2 | +30.5% | -20.7% | +2.3% | +4.8% | +12.9% | -19% |
| 삼성전기 | benef3 | -11.8% | -18.5% | -1.4% | -2.5% | +110% | +402.2% |
| Micron Technology | benef3 | +24.2% | -45.9% | +71.9% | -1% | +240.2% | +256.4% |
| 미디어텍 | benef3 | +27.8% | -26.6% | +52.9% | +58.3% | +24.9% | +168.1% |
| Marvell | benef3 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +163.4% |
| Intel | benef3 | +6.1% | -46.6% | +94.6% | -59.6% | +84% | +159.6% |
| Arm Holdings | benef3 | · | · | · | +64.2% | -11.4% | +143.6% |
| LG이노텍 | benef3 | +78.2% | -22% | -28.8% | -22.1% | +66.8% | +134.8% |
| Murata | benef3 | -14% | -11.7% | +24.7% | -16.5% | +29.9% | +131.5% |
| ST마이크로일렉트로닉스 | benef3 | +32.4% | -26.8% | +41.7% | -49.7% | +5.3% | +102.2% |
| Wiwynn | benef3 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +92.3% |
| SK하이닉스 | benef3 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +85.3% |
| 플렉스 | benef3 | +1.9% | +17.1% | +41.9% | +67.2% | +57.4% | +81.2% |
| 후지쿠라 | benef3 | +25.7% | +64.5% | +29.2% | +425.4% | +216.9% | +67.4% |
| Illumina | benef3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +66.4% |
| 교세라 | benef3 | +7.5% | -2.1% | +33.8% | -24% | +46.7% | +65.4% |
| 삼성전자 | benef3 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +63.8% |
| GE Vernova | benef3 | · | · | · | · | +99% | +54% |
| 라이온델바젤 | benef3 | +5.1% | -1% | +20.7% | -17.4% | -36% | +51.6% |
| 텍사스인스트루먼트 | benef3 | +17.5% | -9.9% | +6.4% | +13.1% | -4.5% | +51.5% |
| Analog Devices | benef3 | +21% | -4.9% | +23.4% | +8.8% | +29.8% | +51.1% |
| TSMC | benef3 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +50.3% |
| Arista Networks | benef3 | +97.9% | -15.6% | +94.1% | +87.7% | +18.5% | +47.9% |
| 머크 (미국 MSD) | benef3 | +1.8% | +49.4% | +1% | -6.3% | +9.8% | +44.9% |
| TeraWulf | benef3 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +43.7% |
| 인피니언 | benef3 | +10.4% | -8.6% | +3.4% | -4% | +31% | +42.5% |
| 아처 대니얼스 미들랜드 | benef3 | +37.3% | +40% | -20.4% | -27.5% | +18.2% | +41.8% |
| Caterpillar | benef3 | +16% | +18.6% | +25.9% | +24.7% | +60.3% | +40.6% |
| 알칩 | benef3 | +14.3% | -8.7% | +365.1% | -18.9% | +0.8% | +40.1% |
| 글로벌스타 | benef3 | +241.2% | +14.7% | +45.9% | +6.7% | +96.6% | +37.3% |
| Equinix | benef3 | +20.3% | -21.1% | +25.4% | +19.5% | -16.9% | +37.3% |
| 자빌 | benef3 | +66.4% | -2.5% | +87.4% | +13.3% | +58.7% | +36.3% |
| 암젠 | benef3 | +0.9% | +20.4% | +13.5% | -6.8% | +29.7% | +36.3% |
| Eaton | benef3 | +46.7% | -7.2% | +56.2% | +39.5% | -2.8% | +36% |
| 번지 | benef3 | +45.9% | +9.3% | +3.8% | -20.7% | +18.6% | +35.7% |
| 존슨앤드존슨 | benef3 | +11.4% | +6% | -8.6% | -4.8% | +47.5% | +35.1% |
| 페가트론 | benef3 | -5.9% | +0.6% | +35.3% | +21.2% | -23.8% | +34.5% |
| 바이오젠 | benef3 | -2% | +15.4% | -6.6% | -40.9% | +15.1% | +28.3% |
| 인터내셔널 플레이버스 앤 프래그런스 | benef3 | +41.5% | -28.3% | -19.5% | +6.3% | -18.4% | +27.5% |
| 덱스콤 | benef3 | +45.2% | -15.6% | +9.6% | -37.3% | -14.7% | +26.7% |
| Starbucks Corp | benef3 | +11.1% | -13.2% | -1.2% | -2.5% | -5.3% | +26.3% |
| 다우 | benef3 | +6.8% | -6.6% | +14.7% | -22.8% | -37.4% | +25.7% |
| 길리어드 사이언스 | benef3 | +30% | +23.6% | -2% | +18.7% | +36.6% | +25.4% |
| NVIDIA | benef3 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +23.2% |
| 벡톤 디킨슨 | benef3 | +1.9% | +5.1% | -2.7% | -5.4% | -12.6% | +22.8% |
| 스머핏 웨스트록 | benef3 | +17.3% | -28% | +14.1% | +37.6% | -26.2% | +22% |
| 앰코테크놀로지 | benef3 | +65.6% | -2.3% | +40.3% | -20.8% | +55.9% | +21.6% |
| Quanta | benef3 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +21.2% |
| 버텍스 파마슈티컬스 | benef3 | -7.1% | +31.5% | +40.9% | -1% | +12.6% | +20.5% |
| 화이자 | benef3 | +66.7% | -10.4% | -41.3% | -2.2% | +0.6% | +20.2% |
| 델타항공 | benef3 | -2.8% | -15.9% | +23% | +52% | +16.1% | +19.3% |
| 스카이웍스 솔루션스 | benef3 | +2.7% | -39.9% | +26.5% | -18.9% | -25.5% | +19.2% |
| 큐리그 닥터페퍼 | benef3 | +17.5% | -1.2% | -4.2% | -1.1% | -10.1% | +17% |
| Foxconn | benef3 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +16.3% |
| 노퍽 서던 | benef3 | +27.3% | -15.6% | -1.6% | +1.6% | +25.6% | +15.6% |
| 히타치건설기계 | benef3 | -3.3% | +9.6% | +44.5% | -9% | +41.3% | +15.1% |
| 브리스톨 마이어스 스퀴브 | benef3 | +2.9% | +19% | -26.1% | +15.8% | +0.1% | +14.5% |
| 패키징 코퍼레이션 오브 아메리카 | benef3 | +1.5% | -2.6% | +31.9% | +41.7% | -6.1% | +13.9% |
| Cadence Design Systems | benef3 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +12.9% |
| 켄뷰 | benef3 | · | · | · | +3.1% | -15.9% | +12.4% |
| 아마존 | benef3 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +12% |
| Schneider Electric | benef3 | +25.9% | +1.6% | +25.8% | +36.1% | +0.5% | +11.7% |
| 소니 반도체 | benef3 | +27.2% | -8.4% | +27.8% | +17.9% | +1% | +11.4% |
| Cummins | benef3 | -1.7% | +14.1% | +1.7% | +48.9% | +49.4% | +11% |
| 일라이 릴리 | benef3 | +66.1% | +34.3% | +60.9% | +33.3% | +40.2% | +10.3% |
| 메리어트 인터내셔널 | benef3 | +25.3% | -9.3% | +53.1% | +24.9% | +12.3% | +9.1% |
| Synopsys | benef3 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | +8.6% |
| 힐튼 월드와이드 | benef3 | +40.2% | -18.7% | +44.7% | +36.1% | +16.5% | +8.5% |
| 중신그룹(CITIC) | benef3 | +52.8% | +13.6% | -11.6% | +25.8% | +50.6% | +7.6% |
| NextEra Energy | benef3 | +23.4% | -8.5% | -25.3% | +21.5% | +15.5% | +6.2% |
| NXP반도체 | benef3 | +44.8% | -29.2% | +48.4% | -8% | +6.4% | +5.9% |
| 듀크 에너지 | benef3 | +19.1% | +2% | -1.6% | +15.6% | +12.7% | +5.3% |
| Broadcom | benef3 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +5% |
| 아메렌 | benef3 | +17.1% | +2.5% | -16.1% | +27.5% | +15.3% | +4.5% |
| 보이저 테크놀로지스 | benef3 | · | · | · | · | · | +4.3% |
| 엑셀 에너지 | benef3 | +4.4% | +6.4% | -8.7% | +12.3% | +13.9% | +4.1% |
| 마이크로소프트 | benef3 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | +4% |
| Siemens Energy | benef3 | -35.4% | -2.7% | -27% | +314.2% | +149.9% | +1.8% |
| Qualcomm | benef3 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +0.2% |
| 미쓰비시자동차 | benef3 | +37.1% | +53.5% | -3.9% | +0.9% | -15.3% | -1.3% |
| 순위광학(써니옵티컬) | benef3 | -1.5% | -46.8% | -54.4% | +46% | -8.9% | -1.9% |
| 인터내셔널 페이퍼 | benef3 | +3.5% | -23% | +10.2% | +55.3% | -23.8% | -2% |
| 메틀러 토레도 | benef3 | +48.9% | -14.8% | -16.1% | +0.9% | +13.9% | -3.5% |
| 크로거 | benef3 | +45.4% | +0.4% | +5% | +36.9% | +4.3% | -4.6% |
| 메타 플랫폼스 | benef3 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | -6.4% |
| Luxshare | benef3 | -11.9% | -30.2% | -21.2% | +58.8% | +29.3% | -7.4% |
| 코보 | benef3 | -5.9% | -42% | +24.2% | +11.4% | · | -9% |
| 세일즈포스 | benef3 | +14.2% | -47.8% | +98.5% | +27.8% | -20.2% | -12.9% |
| 폭스 | benef3 | +28.2% | -16.6% | -0.8% | +66.3% | +51.8% | -13.8% |
| 테이크투 인터랙티브 | benef3 | -14.5% | -41.4% | +54.6% | +14.4% | +39.1% | -16.6% |
| LG디스플레이 | benef3 | -6.8% | -30.9% | -8.5% | -20.6% | +26.2% | -21.8% |
| 카니발 | benef3 | -7.1% | -59.9% | +130% | +34.4% | +22.6% | -21.8% |
| 알리바바 | benef3 | -49% | -25.8% | -10.8% | +11.8% | +75.8% | -22% |
| 컴캐스트 | benef3 | -2.2% | -28.7% | +29.1% | -11.8% | -17.3% | -22.3% |
| BYD일렉트로닉스 | benef3 | -56.1% | +16% | -0.4% | +60.6% | -19.4% | -24.1% |
| 라스베이거스 샌즈 | benef3 | -36.8% | +27.7% | +3.1% | +6.2% | +29.5% | -30.6% |

보험·의료서비스 통합 기업. 2026년 +21.9%다. 본주(+21.9%)와 공급단(평균 -3.2%)이 같은 보폭으로 움직인다. (analysis as of 2026-09-04)

## Money in · revenue from (2)
### 미국 메디케어·메디케이드 서비스센터(CMS) (high)
- metric: 매출 비중 44 percent · FY2025 · FY2025 연결매출 중 CMS 보험료 매출 비중
- note: CMS는 Medicare Advantage와 Part D 등을 통해 보험료를 지급하는 최대 단일 매출원이다. FY2025 CMS 보험료는 연결매출의 44%였고, 대부분 유나이티드헬스케어 Medicare & Retirement에서 발생했다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-03-02) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/731766/000073176626000062/unh-20251231.htm: "2025년 CMS 보험료 매출은 연결매출의 44%였고, 대부분 Medicare & Retirement에서 발생했다."
- [confirms] KFF (EN, analysis, published 2024-11-15) https://www.kff.org/medicare/medicare-advantage-2025-spotlight-a-first-look-at-plan-offerings/: "KFF는 CMS 자료를 분석해 2025년 UnitedHealthcare가 2,808개 카운티에서 Medicare Advantage 플랜을 제공한다고 집계했다."

### 로드아일랜드주 보건복지국 (high)
- note: UnitedHealthcare of New England는 로드아일랜드주의 Medicaid 관리의료 서비스를 제공하고 주정부에서 인두보험료를 받는다. 공개된 계약 개정서는 SFY2025 요율 체계를 확인하지만 계약 전체 수령액은 밝히지 않는다.
- [confirms] 로드아일랜드주 보건복지국 (EN, filing, published 2025-04-07) https://eohhs.ri.gov/sites/g/files/xkgbur226/files/2025-04/UHC_Amend_15B_StandAlone_fully%20executed_20250407.pdf: "이 개정서는 UnitedHealthcare of New England의 Medicaid 관리의료 서비스와 SFY2025 인두보험료율을 규정한다."

## Money out · pays to (4)
### Epic Pharmacy Network (high)
- note: Optum Rx는 EPN 회원 독립약국에 처방 조제비를 상환한다. 양측은 2025년에 비용 기반 상환 모델을 시작했지만 지급 총액은 공개하지 않았다.
- [mentions] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-03-02) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/731766/000073176626000062/unh-20251231.htm: "Optum Rx는 대금을 받았는지와 무관하게 네트워크 약국 제공자에게 지급할 의무를 주로 부담한다."
- [confirms] Optum (EN, ir, published 2025-12-18) https://www.optum.com/en/newsroom/pharmacy-medications/optum-rx-updates-reimbursements-community-pharmacies.html: "EPN은 1,400개 약국을 대표하며 Optum Rx와 새 비용 기반 상환 모델을 시작했다."

### 랩코프 (high)  → /labcorp.md
- note: 유나이티드헬스 그룹은 UnitedHealthcare를 통해 랩코프를 2026년 선호 검사기관 네트워크의 전체 검사 메뉴 제공기관으로 선정해 보험 가입자의 검사 의뢰와 보험급여 매출이 랩코프로 이어지게 했지만, 상대별 금액은 공개하지 않았다.
- [confirms] 유나이티드헬스케어 (EN, ir, published 2026-06-08) https://www.uhcprovider.com/content/dam/provider/docs/public/reports/Preferred-Lab-Network-Frequently-Asked-Questions.pdf: "2026년 7월 1일부터 랩코프가 전체 검사 메뉴를 제공하는 선호 검사기관 네트워크에 참여한다고 명시한다."

### 퀘스트 다이아그노스틱스 (high)  → /quest-diagnostics.md
- note: 유나이티드헬스 그룹은 보험 자회사 UnitedHealthcare를 통해 퀘스트를 2026년 Preferred Lab Network의 종합검사 제공자로 선정했으며, 퀘스트의 10-K도 이 네트워크 참여를 직접 확인하지만 상대별 매출은 공개하지 않았다.
- [confirms] 유나이티드헬스케어 (EN, ir, published 2026-06-08) https://www.uhcprovider.com/content/dam/provider/docs/public/reports/Preferred-Lab-Network-Frequently-Asked-Questions.pdf: "2026년 7월부터 퀘스트가 종합검사 제공자로 참여한다."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-26) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1022079/000102207926000015/dgx-20251231.htm: "UnitedHealthcare Preferred Lab Network가 퀘스트를 참여 사업자로 선정했다고 공시했다."

### Walmart Inc (mid)  → /walmart.md
- note: Walmart와 Sam's Club 약국은 Optum Rx 네트워크 약국으로 처방약을 조제하고 상환을 받는다. 공개 문서는 네트워크 참여와 Optum Rx의 일반적인 지급 의무를 각각 확인하지만 Walmart에 지급한 금액은 밝히지 않는다.
- [mentions] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-03-02) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/731766/000073176626000062/unh-20251231.htm: "Optum Rx는 네트워크 약국 제공자에게 고객 처방 혜택 대금을 지급할 의무를 주로 부담한다."
- [confirms] Walmart (EN, ir, published 2025-01-01) https://one.walmart.com/content/dam/themepage/pdfs/AssociateBenefitsBook-2025.pdf: "Walmart의 2025 복지 문서는 Walmart와 Sam's Club 약국을 Optum Rx 네트워크 약국으로 안내한다."

## Investors (1)
### Berkshire Hathaway (high)  → /berkshire-hathaway.md
- metric: 수량 5,039,564 shares · 2025-06-30 · Berkshire Hathaway 13F의 UnitedHealth Group 보유 주식 두 행 합계
- note: Berkshire Hathaway는 2025년 2분기 말 13F에서 유나이티드헬스 그룹 주식 5,039,564주를 처음 공개했다. 두 보고 행의 평가액 합계는 약 15억 7,200만달러였다.
- [confirms] 한국경제 (KO, news, published 2025-08-15) https://www.hankyung.com/article/2025081529471: "美 보험주 유나이티드헬스, 버핏 2.2조원 규모 순매수"
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-08-14) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1067983/000095012325008343/xslForm13F_X02/43977.xml: "13F 정보표의 UnitedHealth Group 두 행은 1,954,900주와 3,084,664주를 보고한다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 유나이티드헬스 그룹의 고객인가? 유나이티드헬스 그룹의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/unitedhealth-group/customers.md
- 유나이티드헬스 그룹의 주요 공급사는 어디인가? 유나이티드헬스 그룹의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/unitedhealth-group/suppliers.md
- 유나이티드헬스 그룹 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 유나이티드헬스 그룹의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/unitedhealth-group/ripple.md
- 증권가가 보는 유나이티드헬스 그룹: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/unitedhealth-group/consensus.md

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