# SMIC (0981.HK)
> 중국 최대 반도체 파운드리로, 미국 수출통제로 EUV를 못 쓰고 DUV 중심의 성숙·레거시 공정을 운영한다. 어플라이드·램·도쿄일렉트론에서 장비를 조달하되(EUV 제외) 나우라·AMEC·ACM 등 국산 장비로 대체를 넓히며 제재 우회 공급망을 짠다. 중국 팹리스가 주 고객이고, 국가집적회로펀드가 최대주주인 '반도체 자립'의 국가전략 자산이다.
Canonical: https://valuechain.wiki/smic · Updated: 2026-07-12T06:23:17.606212+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 SMIC의 직접 연결 기업은 13곳(관계 기준 공급 9·매출 4)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 25곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 16건이며 그중 1차공시가 5건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: RMB 673.2억 ($93.3억, 2025 연결, +16.5%, 역대 최대)
- 고객 집중도: 성숙·레거시(DUV) 파운드리 중심 — 중국 89%·12인치 77%·가동률 93.5%. 8인치환산 969.7만장 출하(+20.9%). EUV 제재로 7nm는 수율이 마진을 눌러도, 국유펀드(대기금 2020년 23.08%→2026초 ~8%로 축소) 지원으로 성숙노드 캐파를 키워 중국 팹리스 국산 위탁을 흡수하는 국가전략 자산. 증설로 배당 생략, 순이익 +36%.
- 사업부문: 소비자 전자 (46%), 스마트폰 (19%), PC·태블릿 (14%)·산업·자동차 (14%), 커넥티비티·웨어러블 (7%)

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: -29.6%
- 2022: -7.4%
- 2023: -18.3%
- 2024: +169.9%
- 2025: +98.4%
- 2026 YTD: +5.6%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 제너럴 모터스 | lead3 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| LG전자 | lead2 | -16.2% | -20.9% | -5.8% | -9.5% | +19.2% | +85.5% |
| 교세라 | lead2 | +7.5% | -2.1% | +33.8% | -24% | +46.7% | +63% |
| Apple | lead2 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| 샤오미 | lead2 | -43.9% | -21.1% | -4.6% | +209.7% | -6.9% | -27.2% |
| GigaDevice | lead1 | +7.3% | -17% | -45.1% | +103.8% | +147.9% | +94.6% |
| Cambricon | lead1 | -48.7% | -21.2% | +77.1% | +420% | +120.1% | +65.9% |
| Hygon | lead1 | · | · | +54.2% | +93.4% | +106.9% | +33.6% |
| Qualcomm | lead1 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +11.7% |
| SMIC | node | -29.6% | -7.4% | -18.3% | +169.9% | +98.4% | +5.6% |
| ACM Research | benef1 | +4.9% | -72.9% | +153.4% | -22.7% | +161.3% | +161.1% |
| 어플라이드 머티어리얼즈 | benef1 | +83.6% | -37.5% | +68% | +1.1% | +59.6% | +135% |
| 램리서치 | benef1 | +53.7% | -40.7% | +88.6% | -6.8% | +139.2% | +105% |
| AMEC | benef1 | -22.7% | -11.6% | +8.9% | +58.3% | +93.5% | +86.3% |
| 도쿄일렉트론 | benef1 | +40.4% | -14.5% | +89.8% | -4.4% | +61.6% | +78.2% |
| Naura | benef1 | +41.3% | -17.2% | -2.6% | +65.9% | +70.6% | +68.7% |
| Cadence Design Systems | benef1 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +22.9% |
| Synopsys | benef1 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | -5.2% |
| 이코르 | benef2 | +52.7% | -41.7% | +25.4% | -4.2% | -42.8% | +444.2% |
| MKS Instruments | benef2 | +16.4% | -51% | +22.6% | +2.2% | +54.4% | +131% |
| 어드밴스드에너지 | benef2 | -5.7% | -5.4% | +27.5% | +6.6% | +81.6% | +47.2% |
| SMC Corporation | benef2 | +0.9% | +4.5% | +28.6% | -28% | +4.2% | +26.6% |
| 원익QnC | benef2 | +26.2% | +2% | +11.9% | -33.7% | +53.4% | +9.3% |
| 지멘스 | benef2 | +12.2% | +5.1% | +20.1% | +28% | +26.4% | +8.7% |
| 티씨케이 | benef2 | -10.1% | -16.9% | +2.8% | -28.7% | +225.7% | -2.5% |
| 하나머티리얼즈 | benef2 | +106% | -30.5% | +26.1% | -47.4% | +173.9% | -15.7% |
| 케이씨텍 | benef3 | -24.2% | -6.1% | +57.9% | +5.9% | +56.7% | +108.1% |
| Siemens Energy | benef3 | -35.4% | -2.7% | -27% | +314.2% | +149.9% | +5.7% |
| 하나마이크론 | benef3 | +109% | -41% | +143.5% | -52.4% | +269.3% | +5.3% |

투자 논점은 제재가 만든 '중국 성숙공정 자립'의 최대 수혜와 그 한계다. EUV 접근이 막혀 선단공정은 7nm에서 멈췄지만, 성숙·레거시(DUV) 캐파를 국유펀드(국가집적회로펀드 약 23%) 지원으로 공격적으로 늘려 중국 팹리스(하이곤·캄브리콘·기가디바이스)의 국산 위탁 수요를 흡수한다. 장비는 어플라이드·램·도쿄일렉트론 의존을 나우라·AMEC·ACM 국산으로 대체하는 국면이라, 국산화 진척이 캐파 증설의 상한을 결정한다. 리스크는 성숙노드 공급과잉·가동률 하락과, 추가 제재로 서방 장비·EDA 접근이 더 좁아질 가능성이다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (5)
### Hygon (high)  → /hygon.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: 하이곤 x86 CPU·DCU 위탁생산.
- [confirms] SCMP (EN, news, published 2026-03-13) https://www.scmp.com/tech/big-tech/article/3344729/china-computing-stalwarts-hygon-sugon-post-revenue-surge-ai-boom-tech-self-reliance: "하이곤 x86 CPU·DCU 위탁생산."

### 중국 팹리스 (비공개) (mid)
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: 레거시 파운드리을(를) 중국 팹리스에 공급.
- [confirms] TrendForce (EN, news, published 2026-02-11) https://www.trendforce.com/news/2026/02/11/news-smic-posts-record-9-3b-in-2025-sales-7nm-yields-reportedly-weigh-on-margins/: "SMIC 2025 매출 RMB 673억(+16.5%); 응용별 소비46%·스마트폰19%·PC14%·산업자동14%; 중국 89%·12인치 77%·가동률 93.5%"
- [confirms] SMIC (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.smics.com/en/site/company_invest: "레거시 파운드리을(를) 중국 팹리스에 공급."

### GigaDevice (mid)  → /gigadevice.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: GigaDevice NOR·MCU 위탁생산.
- [confirms] DigiTimes (EN, news, published 2026-03-31) https://www.digitimes.com/news/a20260331VL212/2025-gigadevice-dram-earnings-revenue.html: "GigaDevice NOR·MCU 위탁생산."

### Cambricon (mid)  → /cambricon.md
- note: 캄브리콘 Siyuan 590/690 등 AI 가속기를 SMIC N+2(7nm) DUV 공정으로 위탁생산 — 캄브리콘 연차보고서는 최대 공급사를 익명 처리하나 매체가 SMIC로 지목(수율 ~20%). 수출통제로 국산 파운드리 수요가 SMIC에 집중되는 축이나, 이름은 매체 근거.
- [confirms] TrendForce (EN, research, published 2025-12-15) https://www.trendforce.com/news/2025/12/15/insights-cambricon-remains-chinas-top-ai-chip-startup-rumored-2026-triple-output-faces-smic-limits/: "매체(트렌드포스): 캄브리콘 Siyuan 590/690 SMIC N+2(7nm) 위탁, 수율 ~20%"

### Qualcomm (low)  → /qualcomm.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: Qualcomm에 레거시 파운드리 공급.
- [confirms] SMIC (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.smics.com/en/site/company_invest: "Qualcomm에 레거시 파운드리 공급."
- [confirms] 회사 IR/거래소 공시 (EN, filing, published 2025-04-01) https://www.smics.com/en/site/company_report: "연차보고서: 매출·고객·사업."
- [confirms] Statista (EN, analysis, published 2025-01-01) https://www.statista.com/chart/32653/market-share-of-semiconductor-foundries-by-revenue/: "Qualcomm에 레거시 파운드리 공급."

## Money out · pays to (11)
### AMEC (high)  → /amec.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: CCP·ICP 식각 장비를 AMEC에서 조달.
- [confirms] AMEC/SSE (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.amec-inc.com/en/: "SMIC가 AMEC CCP·ICP 식각 장비 800대+ 도입(최대 고객)"

### ACM Research (high)  → /acm-research.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: 웨이퍼 세정 장비를 ACM에서 조달.
- [confirms] SemiAnalysis (EN, research, published 2026-01-01) https://newsletter.semianalysis.com/p/acm-research-chinas-most-successful: "웨이퍼 세정 장비를 ACM에서 조달."

### Naura (high)  → /naura.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: 식각·증착 장비를 나우라에서 조달(국산화).
- [confirms] Naura/SZSE (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.naura.com: "SMIC 28nm 이하 증설에 나우라 식각·증착 장비 국산 대체 조달"

### 도쿄일렉트론 (mid)  → /tokyo-electron.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: 도쿄일렉트론에서 전공정 장비(DUV) 매입.
- [confirms] SMIC (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.smics.com/en/site/company_invest: "도쿄일렉트론에서 전공정 장비(DUV) 매입."
- [confirms] Statista (EN, analysis, published 2025-01-01) https://www.statista.com/chart/32653/market-share-of-semiconductor-foundries-by-revenue/: "도쿄일렉트론에서 전공정 장비(DUV) 매입."

### 어플라이드 머티어리얼즈 (mid)  → /applied-materials.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: 어플라이드 머티어리얼즈에서 전공정 장비(DUV) 매입.
- [confirms] SMIC (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.smics.com/en/site/company_invest: "어플라이드 머티어리얼즈에서 전공정 장비(DUV) 매입."
- [confirms] Statista (EN, analysis, published 2025-01-01) https://www.statista.com/chart/32653/market-share-of-semiconductor-foundries-by-revenue/: "어플라이드 머티어리얼즈에서 전공정 장비(DUV) 매입."

### 램리서치 (mid)  → /lam-research.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: 램리서치에서 전공정 장비(DUV) 매입.
- [confirms] SMIC (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.smics.com/en/site/company_invest: "램리서치에서 전공정 장비(DUV) 매입."
- [confirms] Statista (EN, analysis, published 2025-01-01) https://www.statista.com/chart/32653/market-share-of-semiconductor-foundries-by-revenue/: "램리서치에서 전공정 장비(DUV) 매입."

### Synopsys (mid)  → /synopsys.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: Synopsys EDA 툴·IP 라이선스 지급.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-12-22) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/883241/000088324125000028/snps-20251031.htm: "SMIC 파운드리가 Synopsys EDA 툴·IP를 공정(PDK·DTCO) 인증·라이선스."
- [confirms] TSMC (EN, ir, published 2025-04-01) https://www.tsmc.com/english/dedicatedFoundry/oip/eda_alliance: "SMIC 파운드리가 Synopsys EDA 툴·IP를 공정(PDK·DTCO) 인증·라이선스."

### Siemens EDA (mid)  → /siemens-eda.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: 지멘스 EDA(Calibre 등) 라이선스 지급.
- [confirms] SemiWiki (EN, research, published 2025-06-01) https://semiwiki.com/wikis/company-wikis/mentor-graphics-wiki/: "SMIC가 Calibre 물리검증을 테이프아웃 사인오프로 지정·라이선스."
- [confirms] Siemens (EN, ir, published 2025-01-01) https://eda.sw.siemens.com/en-US/ic/calibre-design/physical-verification/: "SMIC가 Calibre 물리검증을 테이프아웃 사인오프로 지정·라이선스."

### Cadence Design Systems (mid)  → /cadence.md
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: Cadence Design Systems EDA 툴·IP 라이선스 지급.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/813672/000081367226000016/cdns-20251231.htm: "SMIC 파운드리가 Cadence Design Systems EDA 툴·IP를 공정(PDK·DTCO) 인증·라이선스."
- [confirms] TSMC (EN, ir, published 2025-04-01) https://www.tsmc.com/english/dedicatedFoundry/oip/eda_alliance: "SMIC 파운드리가 Cadence Design Systems EDA 툴·IP를 공정(PDK·DTCO) 인증·라이선스."

### 설비·인프라 (비공개) (low)
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: 설비·인프라 투자(비공개).
- [confirms] SMIC (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.smics.com/en/site/company_invest: "설비·인프라 투자(비공개)."

### 웨이퍼·소재 (비공개) (low)
- metric: 금액 ¥67.3B · SMIC FY2025 매출 컨텍스트
- note: 제조용 부품·소재·R&D(비공개).
- [confirms] SMIC (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.smics.com/en/site/company_invest: "제조용 부품·소재·R&D(비공개)."

## Investors (1)
### 중국 국가집적회로펀드 (大基金) 등 (high)
- metric: 점유율 23.08% · 2020 취득(2026 ~8%로 축소)
- note: 국가집적회로펀드(大基金) 등 국유 자본이 지배구조의 축 — 2020년 대기금이 SMIC 지분 23.08%를 취득했고, 2025년 자회사 SMNC 인수 대가 증자로 3대 주주 지위를 확보한 뒤 2026년 초 약 8%로 축소했다. 상하이펀드 등과 함께 국유 주주가 캐펙스·국산화 정책의 배경.
- [confirms] SCMP (EN, news, published 2025-11-20) https://www.scmp.com/tech/big-tech/article/3358332/chinas-big-fund-becomes-smics-third-largest-shareholder-after-record-star-market-buyout: "대기금 2020년 SMIC 23.08% 취득, 2025년 SMNC 증자로 3대 주주, 2026초 ~8%"

## 질문별 엔드포인트
- 누가 SMIC의 고객인가? SMIC의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/smic/customers.md
- SMIC의 주요 공급사는 어디인가? SMIC의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/smic/suppliers.md
- SMIC 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? SMIC의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/smic/ripple.md
- 증권가가 보는 SMIC: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/smic/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (2)
- [수출규제가 중국 사슬의 시계를 돌린다: 사는 쪽이 아니라 만드는 쪽이 오른다](https://valuechain.wiki/analysis/export-controls-wind-china-clock.md) (2026-07-10)
- [중국은 사슬을 병렬로 복제한다: 제재가 그린 두 번째 지도](https://valuechain.wiki/analysis/china-parallel-ecosystem.md) (2026-06-23)

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