# 누가 지멘스의 고객인가? 지멘스의 매출은 어디서 오는가?
Canonical: https://valuechain.wiki/siemens-ag · Facet: customers · Updated: 2026-09-24T05:25:42.869056+00:00 · Source: ValueChain.wiki (cited money-flow graph)

**인용용 요약**: 지멘스의 확인된 매출 상대는 퀘스트 다이아그노스틱스 외 익명·묶음 관계 3건이다. 밸류체인 그래프 기준 매출 엣지 4건, 근거 출처 5건 중 1차공시 1건 (valuechain.wiki, 2026-09-24 기준).

### 스마트 인프라 고객 (데이터센터·그리드·유틸리티) (high)
- metric: 매출 23 EUR_bn · FY2025 ended Sep2025
- note: AI 데이터센터가 전력을 게걸스럽게 먹으면서 스마트 인프라가 지멘스의 이익 엔진으로 올라섰다 — FY2025 매출 230억유로(+8%)·이익 45억유로·마진 19.6%(+2.3%p)로 전 부문 최고 수익성. 변압기·개폐기·배전·빌딩기술을 하이퍼스케일러·유틸리티에 공급하나 고객 실명은 공개하지 않아 익명으로 둔다. 수요가 캐파를 앞선 공급자 우위 구간이 마진을 밀어올린 핵심이다.
- [mentions] JPMorgan·UBS (via ad-hoc-news) (EN, research, published 2026-06-30) https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/ueberblick/siemens-benefits-from-fresh-analyst-targets-as-siemens-ag-stock-firms-at/69661330: "JPMorgan Overweight €345, UBS Buy €310 — targets lifted on automation recovery and AI/data-center demand."
- [confirms] AI타임스 (KO, news, published 2026-03-01) https://www.aitimes.com/news/articleView.html?idxno=212440: "AI 데이터센터 증설로 전력 인프라 수요가 급증, 지멘스는 800V DC 등 데이터센터 전력 솔루션을 공급한다."
- [confirms] Siemens AG (EN, filing, published 2025-11-13) https://assets.new.siemens.com/siemens/assets/api/uuid:7fdd21fb-c248-43a3-b475-f2e618fbae88/2025-q4-earnings-release-en.pdf: "Smart Infrastructure FY2025: Revenue €22,989m (+8%), Profit €4,506m, margin 19.6%."
- [mentions] Siemens (EN, ir, published 2025-06-01) https://press.siemens.com/global/en/pressrelease/siemens-launches-electrification-x-strengthening-siemens-xcelerator-portfolio-across: "Electrification X portfolio addresses grid and data-center electrification."

### 디지털 인더스트리 고객 (공장자동화·산업SW) (high)
- metric: 매출 17.8 EUR_bn · FY2025 ended Sep2025
- note: 한때 지멘스의 왕관이던 공장자동화가 재고조정 사이클에 눌려 FY2025 매출 -4%·마진 18.9%→14.9%로 꺾였다 — 다만 수주는 +8%로 돌아섰고, EDA(反도체 설계)·PLM·시뮬레이션(Altair·Dotmatics 인수) 소프트웨어가 하드웨어 부진 속 구조적 성장축이다. 즉 이 부문은 '순환적 바닥 + 소프트웨어 성장'이 겹친 지점이다.
- [mentions] JPMorgan·UBS (via ad-hoc-news) (EN, research, published 2026-06-30) https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/ueberblick/siemens-benefits-from-fresh-analyst-targets-as-siemens-ag-stock-firms-at/69661330: "Analysts lifted targets partly on higher-than-expected automation profitability and industrial-software strength."
- [confirms] Siemens AG (EN, filing, published 2025-11-13) https://assets.new.siemens.com/siemens/assets/api/uuid:7fdd21fb-c248-43a3-b475-f2e618fbae88/2025-q4-earnings-release-en.pdf: "Digital Industries FY2025: Orders €18,377m (+8%), Revenue €17,788m (-4%), margin 14.9% (from 18.9%). Orders rose in EDA and PLM."

### 모빌리티 고객 (철도 운영사·인프라) (mid)
- metric: 매출 12.4 EUR_bn · FY2025 ended Sep2025
- note: 철도 차량·신호·인프라·서비스로 FY2025 매출 124억유로(+9%)를 냈으나 마진은 8.8%로 산업그룹 중 가장 얇다 — 수주는 대형 프로젝트 타이밍에 크게 출렁이는(전년 급증의 기저로 수주 -45% 분기도) 장기·저마진 사업. 안정적 백로그가 매출 가시성을 주되 수익성은 구조적으로 낮다.
- [confirms] Siemens AG (EN, filing, published 2025-11-13) https://assets.new.siemens.com/siemens/assets/api/uuid:7fdd21fb-c248-43a3-b475-f2e618fbae88/2025-q4-earnings-release-en.pdf: "Mobility FY2025: Revenue €12,444m (+9%), Orders €16,994m, margin 8.8%."

### 퀘스트 다이아그노스틱스 (mid)  → /quest-diagnostics.md
- note: 지멘스는 계열사 Siemens Healthineers가 퀘스트의 면역검사 우선 공급사로 선정됨에 따라 미국 19개 핵심·전문 검사실에 최대 120대의 Atellica 분석기를 배치하는 다년 계약을 발표했지만, 상대별 구매액은 공개하지 않았다.
- [confirms] Siemens Healthineers (EN, ir, published 2020-02-04) https://www.siemens-healthineers.com/press/releases/pr-atellica-quest-diagnostics.html: "Siemens Healthineers가 퀘스트의 면역검사 우선 공급사로 선정됐다."

반대 방향: https://valuechain.wiki/siemens-ag/suppliers.md · 파급: https://valuechain.wiki/siemens-ag/ripple.md

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