# Photronics (PLAB)
> 반도체·디스플레이 포토마스크(노광 원판) 세계 선도 기업. FY2025 매출 $8.49억, IC $6.15억·FPD $2.34억. 약 675개 고객(파운드리·IDM·디스플레이). 한국 자회사 PKL을 통해 삼성전자 등에 공급. 마스크 없이는 어떤 칩도 노광할 수 없는 필수 소모재.
Canonical: https://valuechain.wiki/photronics · Updated: 2026-07-12T04:04:25.875+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 Photronics의 직접 연결 기업은 4곳(관계 기준 공급 1·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 28곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 7건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 매출 $849M
- 고객 집중도: 파운드리·IDM·디스플레이 ~675개 고객.
- 사업부문: IC 포토마스크, FPD 포토마스크

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +68.9%
- 2022: -10.7%
- 2023: +86.4%
- 2024: -24.9%
- 2025: +35.8%
- 2026 YTD: -6.6%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Dell | lead3 | +51.2% | -26.6% | +95.9% | +53% | +11.2% | +248.1% |
| Seagate | lead3 | +87.5% | -51.4% | +69.1% | +4.1% | +225.3% | +231.4% |
| Lenovo | lead3 | -4.6% | -20.9% | +36.2% | +18.2% | -0.6% | +175.7% |
| SK하이닉스 | lead3 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +140.3% |
| HPE | lead3 | +37.4% | +4.5% | +9.7% | +29.1% | +15.5% | +104% |
| LG전자 | lead3 | -16.2% | -20.9% | -5.8% | -9.5% | +19.2% | +85.5% |
| 삼성전자 | lead3 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| Eoptolink | lead3 | -10.1% | -27.7% | +136.6% | +197% | +368.8% | +74.9% |
| 교세라 | lead3 | +7.5% | -2.1% | +33.8% | -24% | +46.7% | +63% |
| Mercury Systems | lead3 | -37.5% | -18.7% | -18.3% | +14.8% | +73.8% | +47.9% |
| 에이수스(ASUS) | lead3 | +35.5% | -12.9% | +72% | +41.1% | -14.1% | +46.7% |
| Arista Networks | lead3 | +97.9% | -15.6% | +94.1% | +87.7% | +18.5% | +42.7% |
| 지리자동차 | lead3 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| 니콘 | lead3 | +46.2% | +10.9% | +23.1% | +13.7% | +19.7% | +15.9% |
| 알파벳 (구글) | lead3 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| NVIDIA | lead3 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| 아마존 | lead3 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 메타 플랫폼스 | lead3 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| 제너럴 모터스 | lead3 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| Tesla | lead3 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| Toyota Motor Corporation | lead3 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| 마이크로소프트 | lead3 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 샤오미 | lead3 | -43.9% | -21.1% | -4.6% | +209.7% | -6.9% | -27.2% |
| Oracle | lead3 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -27.4% |
| AeroVironment | lead3 | -28.6% | +38.1% | +47.1% | +22.1% | +57.2% | -40.2% |
| Intel | lead2 | +6.1% | -46.6% | +94.6% | -59.6% | +84% | +197.7% |
| Marvell | lead2 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +177.8% |
| AMD | lead2 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +160.5% |
| Astera Labs | lead2 | · | · | · | · | +25.6% | +148.2% |
| 미디어텍 | lead2 | +27.8% | -26.6% | +52.9% | +58.3% | +24.9% | +124.3% |
| 포티넷 | lead2 | +142% | -32% | +19.7% | +61.4% | -16% | +98.4% |
| 르네사스 | lead2 | +8.2% | +2.4% | +88% | -13.6% | +23.8% | +84.9% |
| 크레도 | lead2 | · | · | +46.3% | +245.2% | +114.1% | +79.2% |
| 리얼텍 | lead2 | +19.6% | -33.8% | +56.2% | +19.1% | -6.4% | +73.7% |
| Global Unichip | lead2 | +21.4% | +67.6% | +99.4% | -13.7% | +101.4% | +66.4% |
| Cisco | lead2 | +45.8% | -22.5% | +9.3% | +21% | +33.5% | +59.8% |
| Montage Technology | lead2 | -18.2% | -21.8% | -18% | +51.4% | +169% | +47.4% |
| Analog Devices | lead2 | +21% | -4.9% | +23.4% | +8.8% | +29.8% | +46.7% |
| Microchip | lead2 | +27.5% | -18% | +30.9% | -35% | +14.6% | +40.6% |
| NXP반도체 | lead2 | +44.8% | -29.2% | +48.4% | -8% | +6.4% | +35.8% |
| 알칩 | lead2 | +14.3% | -8.7% | +365.1% | -18.9% | +0.8% | +34.7% |
| Apple | lead2 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| Broadcom | lead2 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +16% |
| Qualcomm | lead2 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +11.7% |
| Ambarella | lead2 | +121% | -59.5% | -25.5% | +18.7% | -2.6% | +9.1% |
| 소니 반도체 | lead2 | +27.2% | -8.4% | +27.8% | +17.9% | +1% | -2.4% |
| Phison | lead2 | +26.8% | -10.7% | +45.1% | -6.7% | +418.3% | -6% |
| Mobileye | lead2 | · | · | +23.6% | -54% | -47.6% | -8.5% |
| 웨이얼반도체(윌세미) | lead2 | -12.1% | -49.7% | -8.3% | +22.8% | +15.5% | -14.8% |
| TSMC | lead1 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +43.6% |
| Photronics | node | +68.9% | -10.7% | +86.4% | -24.9% | +35.8% | -6.6% |
| 호야 | benef1 | +10.8% | -3% | +34.4% | +11.3% | +24.9% | -2.9% |

반도체·디스플레이 포토마스크(노광 원판) 세계 선도사로, 마스크 없이는 어떤 칩도 노광할 수 없는 필수 소모재 지위가 방어선이다. FY2025 매출 $8.49억(IC $6.15억·FPD $2.34억)의 안정성은 파운드리·IDM·디스플레이 ~675개 고객 기반에서 나오나, 상위 5개 고객이 3년 연속 매출의 약 50%를 차지해 대형 고객 집중이 상존한다. 원재료인 마스크 블랭크를 호야(EUV 75%+ 지배)·AGC에 의존하는 상류 종속과, DNP와의 합작 PDMC로 아시아 캐파를 운영하는 자본 제휴가 구조의 두 축이다. 그래프상 상류는 호야·AGC(블랭크), 하류는 TSMC·삼성·인텔로, 첨단 노광 물량 증가가 이 소모재 노드로 수요를 전파한다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (4)
### TSMC (high)  → /tsmc.md
- note: TSMC에 포토마스크 공급.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-12-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/810136/000114036125045083/ef20060918_ex99-1.htm: "TSMC에 포토마스크 공급."

### 삼성전자 (high)  → /samsung-electronics.md
- note: 삼성전자에 포토마스크 공급.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-12-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/810136/000114036125045083/ef20060918_ex99-1.htm: "삼성전자에 포토마스크 공급."
- [confirms] 디일렉 (KO, news, published 2025-06-01) https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=35871: "삼성전자가 메모리용 포토마스크를 포트로닉스 PKL에 외주 검토."

### 파운드리·IDM (포토마스크) (mid)
- metric: 점유율 50% · FY2023~2025 · 상위 5개 고객 합산(10-K)
- note: 파운드리·IDM에 IC 포토마스크 공급(~675개 고객).
- [confirms] StockTitan (10-K) (EN, news, published 2025-12-10) https://www.stocktitan.net/sec-filings/PLAB/10-k-photronics-inc-files-annual-report-a845892b173f.html: "The five largest customers represented about 50% of revenue in 2025, 2024, and 2023. (상위 5개 고객이 3개년 연속 매출의 약 50%)"
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-12-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/810136/000114036125045083/ef20060918_ex99-1.htm: "마스크는 노광에 필수, 파운드리·IDM 전반이 고객."
- [confirms] 전자신문 (KO, news, published 2022-11-07) https://www.etnews.com/20221107000200: "마스크는 노광에 필수, 파운드리·IDM 전반이 고객."

### Intel (mid)  → /intel.md
- note: 인텔에 포토마스크 공급.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-12-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/810136/000114036125045083/ef20060918_ex99-1.htm: "인텔에 포토마스크 공급."

## Money out · pays to (3)
### 마스크 블랭크·소재 (비공개) (mid)
- note: 마스크 블랭크·펠리클 등 소재 조달.
- [mentions] SemiconductorX (EN, analysis, published 2024-06-01) https://semiconductorx.com/semiconductor-euv-mask-blanks.html: "블랭크 공급은 호야(EUV 75%+ 추정)·AGC 양강 — 포토마스크 업체의 핵심 원재료."
- [confirms] 전자신문 (KO, news, published 2022-11-07) https://www.etnews.com/20221107000200: "마스크 블랭크 등 핵심 소재 의존."

### 마스크 블랭크 (호야·AGC) (mid)  → /hoya.md
- note: 포토마스크 제조용 마스크 블랭크스를 호야(EUV 75%+ 지배)·AGC에서 조달. 블랭크→포토마스크 가공.
- [mentions] Semiconductor Insight (EN, analysis, published 2025-08-01) https://semiconductorinsight.com/blog/hoya-expands-euv-photomask-blank-capabilities-strengthening-global-semiconductor-supply-chain/: "포트로닉스 등 포토마스크 3사는 블랭크스를 호야·AGC에 의존."

### 마스크 묘화·검사 장비 (비공개) (low)
- note: 마스크 묘화·검사 장비(비공개).
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-12-01) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/810136/000114036125045083/ef20060918_ex99-1.htm: "마스크 제작에 전용 묘화·검사 장비 사용."

## Investments (1)
### PDMC (Photronics·DNP 포토마스크 합작, Photronics 50.01%) (high)
- note: 포트로닉스는 DNP와 합작사 PDMC(과반 지분)·샤먼 PDMCX를 통해 아시아 마스크 캐파를 운영 — DNP의 선단 공정과 포트로닉스의 글로벌 고객망을 결합한 자본 제휴.
- [confirms] 다이닛폰인쇄 (EN, filing, published 2026-05-15) https://www.global.dnp/content/dam/dnp-global/pdf/en/ir/library/result/dnp_e_25Q4fin.pdf: "DNP 그룹사에 Photronics DNP Mask Corporation·PDMCX 등재(합작)."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 포트로닉스의 고객인가? 포트로닉스의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/photronics/customers.md
- 포트로닉스의 주요 공급사는 어디인가? 포트로닉스의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/photronics/suppliers.md
- 포트로닉스 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 포트로닉스의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/photronics/ripple.md
- 증권가가 보는 포트로닉스: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/photronics/consensus.md

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