# 난야PCB (8046.TW)
> 5G·AI·HPC용 BT·FC-BGA 패키지 기판을 만드는 대만 제조사로, AI 칩 패키징의 공급 병목에 놓인 소재 기업이다(이비덴·신코·토판과 같은 궤도). 빌드업 BT 기판에 강점을 두고 FC-BGA 하이엔드로 증설하며 AI·HPC 수요를 겨냥한다 — 칩이 첨단화·다층화될수록 기판 수급이 수율과 납기를 좌우한다. 2025년 매출 NT$401.7억(+24.4%)·순이익 NT$19.5억(EPS 3.01)으로 AI 기판 수요에 힘입어 영업 흑자전환(매출총이익률 1.1%→9.1%)했다. 대만 재벌 포모사 플라스틱 그룹 계열로, 소재·자본 기반을 등에 업는다.
Canonical: https://valuechain.wiki/nanya-pcb · Updated: 2026-07-12T06:19:04.793995+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 난야PCB의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 1·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 4곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 8건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 매출 NT$401.7억(+24.4%), 영업이익 NT$19.8억(전년 -12.7억 적자에서 흑자전환), 순이익 NT$19.5억(EPS 3.01, 전년 NT$2.0억), 매출총이익률 9.1%(전년 1.1%). AI·HPC 기판 수요가 회복 견인.
- 사업부문: BT 패키지 기판, FC-BGA(ABF) 기판

## Annual stock return (as of 2026-07-09)
- 2021: +110.6%
- 2022: -46.7%
- 2023: -0.5%
- 2024: -38.3%
- 2025: +188.2%
- 2026 YTD: +213.4%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-09)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Dell | lead3 | +51.2% | -26.6% | +95.9% | +53% | +11.2% | +248.1% |
| Marvell | lead3 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +177.8% |
| Lenovo | lead3 | -4.6% | -20.9% | +36.2% | +18.2% | -0.6% | +175.7% |
| Nebius | lead3 | · | · | · | · | +202.2% | +162.4% |
| AMD | lead3 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +160.5% |
| HPE | lead3 | +37.4% | +4.5% | +9.7% | +29.1% | +15.5% | +104% |
| TeraWulf | lead3 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +91.2% |
| Datadog | lead3 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| Aurora Innovation | lead3 | · | -89.3% | +261.2% | +44.2% | -39% | +66.1% |
| CrowdStrike | lead3 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Mercury Systems | lead3 | -37.5% | -18.7% | -18.3% | +14.8% | +73.8% | +47.9% |
| 에이수스(ASUS) | lead3 | +35.5% | -12.9% | +72% | +41.1% | -14.1% | +46.7% |
| Wiwynn | lead3 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +45.1% |
| Illumina | lead3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| 기가바이트 | lead3 | +82.3% | -3.4% | +173.2% | -15.9% | -4.7% | +44.4% |
| Cloudflare | lead3 | +73% | -65.6% | +84.2% | +29.3% | +83.1% | +36.1% |
| Quanta | lead3 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +33.4% |
| CoreWeave | lead3 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| SK텔레콤 | lead3 | +7.9% | -12% | +15.8% | +15.5% | +37.5% | +23.4% |
| Celestica | lead3 | +37.9% | +1.3% | +159.8% | +215.2% | +220.3% | +21.7% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| 지리자동차 | lead3 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| Apple | lead3 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| Broadcom | lead3 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +16% |
| 위스트론 | lead3 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +14.8% |
| 알파벳 (구글) | lead3 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| Qualcomm | lead3 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +11.7% |
| Foxconn | lead3 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +10.9% |
| IREN | lead3 | · | -92.3% | +472% | +37.3% | +284.6% | +8.9% |
| 아마존 | lead3 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 메타 플랫폼스 | lead3 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| Tempus AI | lead3 | · | · | · | · | +74.9% | -1.4% |
| IBM | lead3 | +16.7% | +10.6% | +21.8% | +39.3% | +38.2% | -1.6% |
| Super Micro | lead3 | +38.8% | +86.8% | +246.2% | +7.2% | -4% | -3.3% |
| 제너럴 모터스 | lead3 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| IonQ | lead3 | · | -79.3% | +259.1% | +237.1% | +7.4% | -4.5% |
| Schrödinger | lead3 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| 현대차 | lead3 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| Tesla | lead3 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| Recursion Pharmaceuticals | lead3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | -13% |
| Toyota Motor Corporation | lead3 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| 마이크로소프트 | lead3 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 알리바바 | lead3 | -49% | -25.8% | -10.8% | +11.8% | +75.8% | -22.7% |
| 텐센트 | lead3 | -28.6% | -14.2% | -28.7% | +49.8% | +52.1% | -23.2% |
| 바이두 | lead3 | · | -8.2% | -23.4% | -13.5% | +74.2% | -24.5% |
| Rigetti Computing | lead3 | · | -92.9% | +35.1% | +1449.2% | +45.2% | -25.3% |
| Oracle | lead3 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -27.4% |
| Palantir | lead3 | -22.7% | -64.7% | +167.4% | +340.5% | +135% | -28.7% |
| ServiceNow | lead3 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| Kratos | lead3 | -29.3% | -46.8% | +96.6% | +30% | +187.8% | -36.5% |
| Pony.ai | lead3 | · | · | · | · | +1% | -54.6% |
| 삼성전자 | lead2 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| NVIDIA | lead2 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| 미디어텍 | lead1 | +27.8% | -26.6% | +52.9% | +58.3% | +24.9% | +124.3% |
| 난야PCB | node | +110.6% | -46.7% | -0.5% | -38.3% | +188.2% | +213.4% |
| Resonac | benef1 | -2.6% | -4% | +37.5% | +30.3% | +137.9% | +80.4% |

난야PCB의 투자 논점은 'AI 칩 패키징의 기판 병목 수혜'다. BT·FC-BGA 기판은 첨단·다층 칩일수록 수급이 수율·납기를 가르는 공급 병목이라, AI·HPC 수요가 기판 증설로 번진다 — 이비덴·신코·토판과 같은 자리다. 이 논지는 2025년 실적으로 확인됐다: 매출총이익률이 1.1%에서 9.1%로 뛰고 영업이익이 적자에서 흑자로 돌아서며(순이익 NT$19.5억, EPS 3.01) AI 기판 수요가 실제 손익으로 전이됐다. 그래프상 하류로 미디어텍·엔비디아에 기판을 공급하고, 상류로 동박·빌드업 소재(레소낙 등)에 의존하며 포모사 플라스틱 그룹 계열의 소재·자본을 등에 업는다. 관건은 FC-BGA 하이엔드 증설·인증 속도와, 마진 회복이 사이클 반등인지 구조적 개선인지다. (analysis as of 2026-07-09)

## Money in · revenue from (2)
### 미디어텍 (mid)  → /mediatek.md
- note: 미디어텍에 BT·패키지 기판을 공급 — 모바일·AI SoC 패키징 수요를 잇는 대형 팹리스 고객.
- [confirms] 난야PCB (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.npc.com.tw/npceb2b/en/: "미디어텍에 BT·패키지 기판 공급/제공."
- [confirms] MatrixBCG (EN, analysis, published 2025-01-01) https://matrixbcg.com/blogs/growth-strategy/nanyapcb: "미디어텍에 BT·패키지 기판 공급/제공."

### NVIDIA (mid)  → /nvidia.md
- note: 엔비디아에 BT·FC-BGA 패키지 기판을 공급 — AI 가속기 패키징의 상류 소재로, 기판 수급이 곧 AI 칩 출하의 병목이 되는 관계.
- [confirms] 난야PCB IR / TWSE (EN, filing, published 2026-03-15) https://www.nanyapcb.com.tw/nypcb/english/InvestorRelations/FinancialReports: "FY2025 매출 NT$401.7억(+24.4%), 영업이익 NT$19.8억(흑자전환), 순이익 NT$19.5억(EPS 3.01), 매출총이익률 9.1%(전년 1.1%). AI·HPC 기판 수요가 회복 견인(고객별 매출 비중 비공개)."
- [confirms] DIGITIMES (EN, news, published 2026-01-21) https://www.digitimes.com/news/a20260121PD239/ic-substrate-nan-ya-pcb-unimicron-2025.html: "AI 기판 수요로 난야PCB·유니마이크론이 2025년 12월 이익 개선, 대만 IC 기판 캐파 고가동 유지."
- [confirms] 시사저널e (KO, news, published 2025-06-01) https://www.sisajournal-e.com/news/articleView.html?idxno=295754: "반도체 기판 업황(난야PCB 등)"
- [confirms] 난야PCB (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.npc.com.tw/npceb2b/en/: "NVIDIA에 BT·패키지 기판 공급/제공."
- [confirms] 회사 IR/거래소 공시 (EN, filing, published 2025-04-01) https://www.npc.com.tw/npceb2b/en/Investor.html: "연차보고서: 매출·고객·사업."
- [confirms] MatrixBCG (EN, analysis, published 2025-01-01) https://matrixbcg.com/blogs/growth-strategy/nanyapcb: "NVIDIA에 BT·패키지 기판 공급/제공."

## Money out · pays to (2)
### Resonac (mid)  → /resonac.md
- note: 레소낙에서 빌드업·기판 소재를 매입 — FC-BGA 미세화·다층화의 상류 소재 의존으로, 소재 품질이 하이엔드 수율의 제약.
- [confirms] 난야PCB (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.npc.com.tw/npceb2b/en/: "Resonac에서 기판 소재 매입."
- [confirms] MatrixBCG (EN, analysis, published 2025-01-01) https://matrixbcg.com/blogs/growth-strategy/nanyapcb: "Resonac에서 기판 소재 매입."

### 동박·빌드업 소재 (비공개) (low)
- note: 제조용 원재료·소재·R&D(비공개).
- [confirms] 난야PCB (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.npc.com.tw/npceb2b/en/: "제조용 원재료·소재·R&D(비공개)."

## Investors (1)
### 포모사 플라스틱 그룹 (台塑集團) (high)
- note: 대만 재벌 포모사 플라스틱 그룹 계열사.
- [confirms] 포모사 플라스틱 그룹 (台塑集團) (EN, ir, published 2026-07-10) https://www.fpg.taipei/en/about/other-company: "Nan Ya Printed Circuit Board Corporation — Product: Printed Circuit Board, IC Substrate; Business: Electronics."
- [confirms] 머니DJ 재경망 (MoneyDJ理財網) (ZH, news, published 2026-07-10) https://www.moneydj.com/kmdj/wiki/wikiviewer.aspx?keyid=7f7b22cb-717d-4cd9-9176-df73025f6b28: "原隸屬於台塑集團旗下南亞塑膠公司電路板事業部，1985年開始營運，於1997年以轉投資方式，獨立成為南亞電路板股份有限公司。"

## 질문별 엔드포인트
- 누가 난야PCB의 고객인가? 난야PCB의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/nanya-pcb/customers.md
- 난야PCB의 주요 공급사는 어디인가? 난야PCB의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/nanya-pcb/suppliers.md
- 난야PCB 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 난야PCB의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/nanya-pcb/ripple.md
- 증권가가 보는 난야PCB: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/nanya-pcb/consensus.md

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