# 누가 맥도날드의 고객인가? 맥도날드의 매출은 어디서 오는가?
Canonical: https://valuechain.wiki/mcdonalds · Facet: customers · Updated: 2026-09-24T04:43:25.101071+00:00 · Source: ValueChain.wiki (cited money-flow graph)

**인용용 요약**: 맥도날드의 확인된 매출 상대는 큐리그 닥터페퍼 외 익명·묶음 관계 2건이다. 밸류체인 그래프 기준 매출 엣지 3건, 근거 출처 5건 중 1차공시 2건 (valuechain.wiki, 2026-09-24 기준).

### 가맹점 (프랜차이지) (high)
- metric: 금액 $16.5B · FY2025 · 가맹 수익(임대료·로열티 중심)
- note: 가맹점에서 매출 연동 로열티(약 4%)와 임대료, 초기 수수료를 받는다. 약 95% 매장이 가맹이라 매출이 소비 지출과 부동산 임대의 시계로 돈다. FY2025 가맹 수익 $16.5B.
- [mentions] KeyBanc·consensus (via MarketBeat) (EN, research, published 2026-06-29) https://www.marketbeat.com/stocks/NYSE/MCD/forecast/: "Analyst consensus Buy, average target ~$347 (KeyBanc Overweight); thesis on defensive consumer, franchise royalty and real-estate model."
- [confirms] McDonald's (SEC EDGAR) (EN, filing, published 2026-02-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/63908/000006390826000035/mcd-20251231.htm: "10-K는 재래식 가맹점 수익이 매출 대비 비율의 로열티와 최소 임대료를 포함한 임대료, 초기 수수료로 구성되며 매장의 약 95%가 가맹이라고 밝힌다."
- [confirms] PR뉴스와이어(맥도날드) (EN, ir, published 2026-02-11) https://www.prnewswire.com/news-releases/mcdonalds-reports-fourth-quarter-and-full-year-2025-results-302685288.html: "FY2025 가맹 수익 $16.548B(임대료·로열티 중심), 직영 매장 매출 $9.690B, 총매출 $26.885B(+4%), 약 95% 매장이 가맹이라고 밝혔다."

### 말단 소비자 (외식 지출) (high)
- metric: 금액 $9.7B · FY2025 · 직영 매장 매출(시스템와이드 매출 $139B)
- note: 직영 매장의 식음료 판매($9.7B)와 시스템와이드 소비($139B, +7%)가 외식 지출에 직접 연동된다. 맥도날드 실적은 소비 경기의 대리지표 성격을 띤다.
- [confirms] PR뉴스와이어(맥도날드) (EN, ir, published 2026-02-11) https://www.prnewswire.com/news-releases/mcdonalds-reports-fourth-quarter-and-full-year-2025-results-302685288.html: "2025년 시스템와이드 매출은 +7%인 $139B, 직영 매장 매출은 $9.690B였다."

### 큐리그 닥터페퍼 (high)  → /keurig-dr-pepper.md
- note: McDonald's는 McCafé 포장커피의 장기 마스터 라이선스를 KDP에 부여해 미국 내 조달·제조·유통·마케팅을 맡기며, KDP의 10-K는 이런 상표 라이선스가 로열티나 선급금을 포함할 수 있다고 설명하지만 McDonald's에 지급하는 계약별 금액은 공개하지 않았다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418135/000141813526000016/kdp-20251231.htm: "KDP는 파트너 상표 라이선스에 로열티가 포함될 수 있다고 공시했다."
- [confirms] 큐리그 닥터페퍼 (EN, ir, published 2019-09-26) https://www.keurigdrpepper.com/mcdonalds-usa-enters-agreement-with-keurig-dr-pepper-for-mccafe-packaged-coffee/: "양사는 미국 McCafé 포장커피에 관한 장기 마스터 라이선스·유통 계약을 발표했다."

반대 방향: https://valuechain.wiki/mcdonalds/suppliers.md · 파급: https://valuechain.wiki/mcdonalds/ripple.md

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