# 메리어트 인터내셔널 (MAR)
> 호텔 소유주에게 브랜드를 라이선스하고 호텔을 관리해 프랜차이즈·관리 수수료를 받으며, 보노이 제휴카드에서도 사용액 기반 수익을 얻는다. 소유·임차 호텔 운영과 중앙 서비스 비용을 부담하고, 예약·인사 시스템에는 외부 클라우드 공급사를 쓴다.
Canonical: https://valuechain.wiki/marriott-international · Updated: 2026-09-24T04:08:56.38289+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)
**사업 분류**: 숙박·카지노·레저 운영 (소비 브랜드·유통 · 대표)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 메리어트 인터내셔널의 직접 연결 기업은 6곳(관계 기준 공급 3·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 16곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 11건이며 그중 1차공시가 4건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-24 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 총매출 261억8,600만 달러(2026-02-10 제출 10-K)
- 사업부문: 순수수료 매출, 소유·임차 및 기타 매출, 비용보전 매출

## Annual stock return (as of 2026-09-04)
- 2021: +25.3%
- 2022: -9.3%
- 2023: +53.1%
- 2024: +24.9%
- 2025: +12.3%
- 2026 YTD: +9.1%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-09-04)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 타깃 | lead3 | +32.9% | -34.2% | -1.4% | -2.3% | -24.5% | +72.9% |
| 도어대시 | lead3 | · | -67.2% | +102.6% | +69.6% | +35% | -6.5% |
| 테이크투 인터랙티브 | lead3 | -14.5% | -41.4% | +54.6% | +14.4% | +39.1% | -16.6% |
| T-모바일 | lead3 | -14% | +20.7% | +15% | +39.7% | -6.6% | -25.6% |
| EOG 리소스 | lead2 | +88.6% | +56.9% | -2% | +4.3% | -11.4% | +44.6% |
| Apple | lead2 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +18% |
| 치폴레 멕시칸 그릴 | lead2 | +26.1% | -20.6% | +64.8% | +31.8% | -38.6% | -0.1% |
| LVMH | lead2 | +46.6% | +12.7% | -1.8% | -7.3% | -20.4% | -29.4% |
| JPMorgan Chase | lead1 | +27.7% | -12.6% | +30.6% | +44.3% | +37.3% | +12.9% |
| 아메리칸 익스프레스 | lead1 | +36.9% | -8.5% | +28.7% | +60.3% | +26% | -15.8% |
| 라스베이거스 샌즈 | lead1 | -36.8% | +27.7% | +3.1% | +6.2% | +29.5% | -30.6% |
| 메리어트 인터내셔널 | node | +25.3% | -9.3% | +53.1% | +24.9% | +12.3% | +9.1% |
| 신타스 | benef1 | +26.5% | +3% | +34.8% | +22.2% | +3.8% | +7.4% |
| 부킹 홀딩스 | benef1 | +7.7% | -16% | +76% | +41.3% | +8.6% | -9.3% |
| Oracle | benef1 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -26.5% |
| Bloom Energy | benef2 | -23.5% | -12.8% | -22.6% | +50.1% | +291.2% | +191% |
| AMD | benef2 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +183.9% |
| NVIDIA | benef2 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +23.2% |
| 알파벳 (구글) | benef2 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +8.3% |
| DTE 에너지 | benef2 | +19.4% | +1.2% | -2.8% | +13.5% | +10.4% | +7.2% |
| 트립닷컴그룹(씨트립) | benef2 | · | +44.5% | -3% | +95.8% | -12.2% | -36.8% |
| AT&S | benef3 | +57.5% | -22% | -27.6% | -41.3% | +188.9% | +464.3% |
| 삼성전기 | benef3 | -11.8% | -18.5% | -1.4% | -2.5% | +110% | +402.2% |
| 난야PCB | benef3 | +110.6% | -46.7% | -0.5% | -38.3% | +188.2% | +280.5% |
| Micron Technology | benef3 | +24.2% | -45.9% | +71.9% | -1% | +240.2% | +256.4% |
| 유니마이크론 | benef3 | +133.5% | -30.2% | +35.2% | -19.7% | +175.7% | +236.2% |
| ASE테크놀로지 | benef3 | +38.3% | -12.8% | +60.9% | +10.1% | +65.6% | +191.3% |
| Nebius | benef3 | · | · | · | · | +202.2% | +170.5% |
| 미디어텍 | benef3 | +27.8% | -26.6% | +52.9% | +58.3% | +24.9% | +168.1% |
| Marvell | benef3 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +163.4% |
| Intel | benef3 | +6.1% | -46.6% | +94.6% | -59.6% | +84% | +159.6% |
| 키옥시아 | benef3 | · | · | · | · | +1082.1% | +155% |
| Ibiden | benef3 | +30.4% | -19.6% | +51.6% | -38.6% | +261% | +149.3% |
| Arm Holdings | benef3 | · | · | · | +64.2% | -11.4% | +143.6% |
| Lumentum | benef3 | +11.6% | -50.7% | +0.5% | +60.1% | +339.1% | +139.1% |
| LG이노텍 | benef3 | +78.2% | -22% | -28.8% | -22.1% | +66.8% | +134.8% |
| Murata | benef3 | -14% | -11.7% | +24.7% | -16.5% | +29.9% | +131.5% |
| Astera Labs | benef3 | · | · | · | · | +25.6% | +105.7% |
| Wiwynn | benef3 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +92.3% |
| SK하이닉스 | benef3 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +85.3% |
| Teradyne | benef3 | +36.8% | -46.3% | +24.8% | +16.5% | +54.4% | +84.6% |
| 플렉스 | benef3 | +1.9% | +17.1% | +41.9% | +67.2% | +57.4% | +81.2% |
| Corning | benef3 | +5.9% | -11.6% | -1.2% | +60.6% | +87.8% | +77.2% |
| LS일렉트릭 | benef3 | -19.2% | +11.4% | +37.4% | +234.2% | +145% | +73.2% |
| Coherent | benef3 | -10% | -48.6% | +24% | +117.6% | +94.8% | +69.4% |
| 삼성전자 | benef3 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +63.8% |
| Delta Electronics | benef3 | -3.4% | +10.4% | -0.3% | +59.2% | +183.8% | +61.9% |
| Keysight | benef3 | +56.3% | -17.2% | -7% | +1% | +26.5% | +61% |
| GE Vernova | benef3 | · | · | · | · | +99% | +54% |
| Monolithic Power | benef3 | +35.5% | -27.8% | +79.8% | -5.6% | +54.5% | +53.7% |
| Analog Devices | benef3 | +21% | -4.9% | +23.4% | +8.8% | +29.8% | +51.1% |
| TSMC | benef3 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +50.3% |
| 위스트론 | benef3 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +49.7% |
| Arista Networks | benef3 | +97.9% | -15.6% | +94.1% | +87.7% | +18.5% | +47.9% |
| TeraWulf | benef3 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +43.7% |
| 알칩 | benef3 | +14.3% | -8.7% | +365.1% | -18.9% | +0.8% | +40.1% |
| Arteris | benef3 | · | -79.6% | +37% | +73% | +52.1% | +37.9% |
| onsemi | benef3 | +107.5% | -8.2% | +33.9% | -24.5% | -14.1% | +37.4% |
| Eaton | benef3 | +46.7% | -7.2% | +56.2% | +39.5% | -2.8% | +36% |
| 페가트론 | benef3 | -5.9% | +0.6% | +35.3% | +21.2% | -23.8% | +34.5% |
| Advantest | benef3 | +17% | -2.3% | +155.7% | +49.5% | +196% | +29.9% |
| Amphenol | benef3 | +34.9% | -12% | +31.5% | +41.3% | +96.1% | +29.8% |
| 글로벌파운드리 | benef3 | · | -17.1% | +12.5% | -29.2% | -18.6% | +29.7% |
| Eoptolink | benef3 | -10.1% | -27.7% | +136.6% | +197% | +368.8% | +29.1% |
| InnoLight | benef3 | -30.7% | -18.3% | +253.7% | +12% | +468.1% | +25.6% |
| Digital Realty | benef3 | +30.7% | -41% | +39.9% | +35.9% | -10.1% | +23.4% |
| Quanta | benef3 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +21.2% |
| ABB | benef3 | +23.9% | +7.3% | +18.9% | +39% | +36.1% | +18.4% |
| Foxconn | benef3 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +16.3% |
| CoreWeave | benef3 | · | · | · | · | · | +14.6% |
| Cadence Design Systems | benef3 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +12.9% |
| Schneider Electric | benef3 | +25.9% | +1.6% | +25.8% | +36.1% | +0.5% | +11.7% |
| Synopsys | benef3 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | +8.6% |
| KYEC | benef3 | +26.7% | -7.7% | +132.4% | +38.6% | +171% | +8.4% |
| Recursion Pharmaceuticals | benef3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | +6.6% |
| NextEra Energy | benef3 | +23.4% | -8.5% | -25.3% | +21.5% | +15.5% | +6.2% |
| 듀크 에너지 | benef3 | +19.1% | +2% | -1.6% | +15.6% | +12.7% | +5.3% |
| Broadcom | benef3 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +5% |
| 아메렌 | benef3 | +17.1% | +2.5% | -16.1% | +27.5% | +15.3% | +4.5% |
| 엑셀 에너지 | benef3 | +4.4% | +6.4% | -8.7% | +12.3% | +13.9% | +4.1% |
| BlackRock | benef3 | +29.4% | -20.4% | +17.9% | +29.3% | +6.6% | +2.8% |
| LG에너지솔루션 | benef3 | · | · | -26.9% | -7.6% | +13.1% | +0.8% |
| Berkshire Hathaway | benef3 | +29% | +3.3% | +15.5% | +27.1% | +10.9% | +0.7% |
| 오사카가스 | benef3 | +3.5% | +10.3% | +52.6% | +1.1% | +94.9% | -2.2% |
| TE Connectivity | benef3 | +35.1% | -27.7% | +24.6% | +3.5% | +61.1% | -3% |
| Luxshare | benef3 | -11.9% | -30.2% | -21.2% | +58.8% | +29.3% | -7.4% |
| Fabrinet | benef3 | +52.7% | +8.2% | +48.4% | +15.5% | +107.1% | -10.5% |
| 폭스 | benef3 | +28.2% | -16.6% | -0.8% | +66.3% | +51.8% | -13.8% |
| 컴캐스트 | benef3 | -2.2% | -28.7% | +29.1% | -11.8% | -17.3% | -22.3% |
| BYD일렉트로닉스 | benef3 | -56.1% | +16% | -0.4% | +60.6% | -19.4% | -24.1% |
| 바이두 | benef3 | · | -8.2% | -23.4% | -13.5% | +74.2% | -45.7% |

글로벌 호텔 프랜차이저 기업. 최근 몇 년간 견조한 상승이 이어졌고 2026년 +9.1%다. 수요단(평균 +12.9%)·본주(+9.1%)·공급단(평균 -13.5%)이 비슷한 보폭이다. 전파가 한 바퀴 돈 동조 국면이라, 다음 구간은 사슬 방향보다 개별 실적이 가른다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 JP모건 체이스(+12.9%), 가장 처진 곳은 오라클(-17.8%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. (analysis as of 2026-09-04)

## Money in · revenue from (3)
### 라스베이거스 샌즈 (high)  → /las-vegas-sands.md
- metric: 계약금액 $57M · 2025-2040 · Londoner Grand 15년 프랜차이즈 계약의 고정지급액 현재가치
- note: 메리어트 인터내셔널은 샌즈차이나 자회사와 Londoner Grand를 Luxury Collection 브랜드로 운영하는 15년 프랜차이즈 계약을 맺었으며, 샌즈차이나 자회사는 2025년 1월 계약상 고정지급액의 현재가치 5,700만 달러를 무형자산과 금융부채로 인식했다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-06) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1300514/000130051426000013/lvs-20251231.htm: "공시는 Marriott 프랜차이즈 계약 기간이 15년이라고 명시한다."
- [confirms] 라스베이거스 샌즈 (EN, ir, published 2025-10-29) https://www.sands.com/news/a-look-at-the-londoner-macao-sands-chinas-largest-and-most-updated-integrated-resor/: "회사는 Londoner Grand가 Marriott Bonvoy의 마카오 첫 Luxury Collection 호텔이라고 밝혔다."
- [confirms] 메리어트 인터내셔널 (EN, news, published 2025-02-18) https://www.prnewswire.com/news-releases/the-luxury-collection-debuts-in-macao-with-the-unveiling-of-londoner-grand-a-luxury-collection-hotel-macao-302376528.html: "Marriott는 Londoner Grand를 Luxury Collection 호텔로 공개했다."

### JPMorgan Chase (high)  → /jpmorgan-chase.md
- note: 메리어트는 미국에서 JPMorgan Chase와 보노이 공동브랜드 카드 다년 계약을 맺고 있다. 계약 개시 때의 고정 대가와 카드 사용액에 따른 월별 변동 대가를 받지만 상대별 금액은 공개하지 않았다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-10) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1048286/000104828626000007/mar-20251231.htm: "미국에서 JPMorgan Chase와 다년 계약을 맺었다."

### 아메리칸 익스프레스 (high)  → /american-express.md
- note: 메리어트는 미국에서 아메리칸 익스프레스와 보노이 공동브랜드 카드 다년 계약을 맺고 있다. 계약 개시 때의 고정 대가와 카드 사용액에 따른 월별 변동 대가를 받지만 상대별 금액은 공개하지 않았다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-10) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1048286/000104828626000007/mar-20251231.htm: "미국에서 아메리칸 익스프레스와 다년 계약을 맺었다."

## Money out · pays to (4)
### 부킹 홀딩스 (high)  → /booking-holdings.md
- note: 메리어트는 Booking.com과의 유통 계약을 통해 브랜드 호텔의 객실 예약을 받으며, 부킹 홀딩스는 Booking.com 숙박 예약의 수수료와 거래 순매출을 인식하지만 메리어트에서 발생한 금액은 따로 공개하지 않는다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-18) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1075531/000107553126000009/bkng-20251231.htm: "머천트 매출의 대부분은 Booking.com 숙박 예약에서 발생한다."
- [confirms] 메리어트 인터내셔널 (EN, filing, published 2024-03-31) https://www.hotel-development.marriott.com/resourcefiles/fdd-document/2024-auto-fdd-3-31-2024.pdf: "메리어트는 Booking.com과 계약을 맺고 브랜드 호텔의 예약을 Booking.com 웹사이트에서 받는다."

### 신타스 (high)  → /cintas.md
- note: 메리어트 인터내셔널은 신타스에서 직원용 재생 폴리에스터 유니폼을 구매했으며, 2013년 기준 계열 9개 브랜드가 해당 유니폼을 사용했다.
- [confirms] Marriott International (EN, ir, published 2014-08-14) https://www.globenewswire.com/news-release/2014/08/14/658831/31867/en/Marriott-International-Conservation-Measures-on-Track-to-Meet-2020-Goals.html: "메리어트는 재활용 플라스틱병에서 만든 폴리에스터 직원 유니폼을 구매하기 위해 신타스와 협력했다."

### Amadeus (mid)
- note: 메리어트는 자체 예약 시스템을 Amadeus의 클라우드 기반 ACRS로 교체하는 계약을 체결했다. 계약 금액은 공개되지 않았다.
- [confirms] Amadeus Hospitality (EN, news, published 2021-11-18) https://www.amadeus-hospitality.com/insight/amadeus-announces-agreement-with-marriott-international-crs/: "Amadeus는 메리어트가 ACRS를 도입하는 계약을 발표했다."

### Oracle (mid)  → /oracle.md
- note: 메리어트는 핵심 인사 업무를 자동화하기 위해 Oracle Fusion Cloud HCM을 도입했다. Oracle에 지급하는 구독료와 서비스 대가는 공개되지 않았다.
- [confirms] Oracle (EN, news, published 2021-04-20) https://blogs.oracle.com/oraclehcm/marriott-hr-upgrades-to-cloud-suite-as-employees-and-guests-return-to-its-properties: "메리어트는 Oracle Fusion Cloud HCM 시스템을 출시했다."

## Investments (1)
### citizenM (high)
- metric: 계약금액 $355M · 2025 acquisition · citizenM 브랜드 및 관련 지식재산권 인수 대가, 조건부 성과보상 제외
- note: 메리어트는 2025년 3분기에 citizenM 브랜드와 관련 지식재산권을 3억5,500만 달러에 인수했다. 성장 조건에 따른 최대 1억1,000만 달러의 추가 지급 가능액은 이 metric에 포함하지 않았다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-10) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1048286/000104828626000007/mar-20251231.htm: "2025년 3분기에 인수를 완료했다."
- [mentions] 삼정KPMG 경제연구원 (KO, research, published 2025-07-21) https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmgsites/kr/pdf/2025/eri/business_focus/%EC%82%BC%EC%A0%95KPMG-%EC%A0%84%ED%99%98%EC%A0%90-%EB%A7%9E%EC%9D%B4%ED%95%9C-%ED%98%B8%ED%85%94%EC%82%B0%EC%97%85-%EB%B9%84%EC%A6%88%EB%8B%88%EC%8A%A4-%ED%8A%B8%EB%A0%8C%EB%93%9C%EC%99%80-%EC%84%B1%EC%9E%A5-%EC%A0%84%EB%9E%B5-20250720.pdf.coredownload.inline.pdf: "보고서는 메리어트의 citizenM 인수를 글로벌 호텔 기업의 브랜드 포트폴리오 다각화 사례로 분류했다."
- [confirms] PR Newswire·연합뉴스 (KO, news, published 2025-04-28) https://www.prnewswire.com/kr/news-releases/uBA54uB9ACuC5B4uD2B8u002DuC778uD130uB0B4uC154uB110u002Cu002DuC2DCuD2F0uC98Cu006Du002DuBE0CuB79CuB4DCu002DuC778uC218u002DuBC1CuD45C-302439843.html: "인수가 종료되면 브랜드와 지식재산권에 3억5,500만 달러를 지급할 예정이라고 밝혔다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 메리어트 인터내셔널의 고객인가? 메리어트 인터내셔널의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/marriott-international/customers.md
- 메리어트 인터내셔널의 주요 공급사는 어디인가? 메리어트 인터내셔널의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/marriott-international/suppliers.md
- 메리어트 인터내셔널 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 메리어트 인터내셔널의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/marriott-international/ripple.md
- 증권가가 보는 메리어트 인터내셔널: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/marriott-international/consensus.md

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