# KKR & Co. (KKR)
> KKR은 사모주식·신용·인프라·부동산을 운용하고 글로벌 애틀랜틱 보험 자산을 결합한 대체투자사다. 2026년 6월 말 운용자산은 7,960억 달러, 수수료부과 운용자산은 6,380억 달러였다. 2025년 운용 수수료 41억 달러와 보험 순보험료·계약수수료 47억5,000만 달러가 두 축이다.
Canonical: https://valuechain.wiki/kkr-co · Updated: 2026-10-16T20:31:35.749+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)
**사업 분류**: 자산운용·대체투자 (금융·자본 · 대표)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 KKR & Co.의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 0·매출 0·투자 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 3곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 9건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-10-16 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 2026년 6월 말 AUM 7,960억 달러, 수수료부과 AUM 6,380억 달러. 2025년 연결 매출 194억6,431만 달러
- 고객 집중도: AUM의 42%가 영구자본이고 93%가 영구자본이거나 설정 시 최소 8년 존속한다.
- 사업부문: 자산운용, 보험, 전략적 지주

## Annual stock return (as of 2026-10-16)
- 2021: +85.8%
- 2022: -37%
- 2023: +80.5%
- 2024: +79.6%
- 2025: -13.3%
- 2026 YTD: -32%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-10-16)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| KKR & Co. | node | +85.8% | -37% | +80.5% | +79.6% | -13.3% | -32% |
| 셈프라 | benef1 | +7.4% | +20.3% | -0.1% | +21.1% | +3.9% | -3.5% |
| 앱러빈 | benef1 | · | -88.8% | +278.4% | +712.6% | +108.1% | -58.9% |
| 알파벳 (구글) | benef2 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +8.3% |
| 미디어텍 | benef3 | +27.8% | -26.6% | +52.9% | +58.3% | +24.9% | +168.1% |
| Marvell | benef3 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +163.4% |
| Intel | benef3 | +6.1% | -46.6% | +94.6% | -59.6% | +84% | +159.6% |
| Wiwynn | benef3 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +92.3% |
| SK하이닉스 | benef3 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +85.3% |
| 플렉스 | benef3 | +1.9% | +17.1% | +41.9% | +67.2% | +57.4% | +81.2% |
| 삼성전자 | benef3 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +63.8% |
| GE Vernova | benef3 | · | · | · | · | +99% | +54% |
| TSMC | benef3 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +50.3% |
| Arista Networks | benef3 | +97.9% | -15.6% | +94.1% | +87.7% | +18.5% | +47.9% |
| TeraWulf | benef3 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +43.7% |
| 알칩 | benef3 | +14.3% | -8.7% | +365.1% | -18.9% | +0.8% | +40.1% |
| Eaton | benef3 | +46.7% | -7.2% | +56.2% | +39.5% | -2.8% | +36% |
| NVIDIA | benef3 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +23.2% |
| Quanta | benef3 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +21.2% |
| Foxconn | benef3 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +16.3% |
| Schneider Electric | benef3 | +25.9% | +1.6% | +25.8% | +36.1% | +0.5% | +11.7% |
| NextEra Energy | benef3 | +23.4% | -8.5% | -25.3% | +21.5% | +15.5% | +6.2% |
| 듀크 에너지 | benef3 | +19.1% | +2% | -1.6% | +15.6% | +12.7% | +5.3% |
| Broadcom | benef3 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +5% |
| 아메렌 | benef3 | +17.1% | +2.5% | -16.1% | +27.5% | +15.3% | +4.5% |
| 엑셀 에너지 | benef3 | +4.4% | +6.4% | -8.7% | +12.3% | +13.9% | +4.1% |
| Berkshire Hathaway | benef3 | +29% | +3.3% | +15.5% | +27.1% | +10.9% | +0.7% |
| 폭스 | benef3 | +28.2% | -16.6% | -0.8% | +66.3% | +51.8% | -13.8% |
| 컴캐스트 | benef3 | -2.2% | -28.7% | +29.1% | -11.8% | -17.3% | -22.3% |

KKR 주가는 2023년 +80.5%, 2024년 +79.6%로 AI 인프라 투자 붐과 사모시장 회복 기대를 먼저 반영한 뒤 2025년 -13.3%, 2026년 10월 16일까지 -32.0%로 두 해 연속 조정됐다. 반면 2026년 2분기 AUM은 전년보다 16% 늘어난 7,960억 달러, 분기 수수료관련이익은 37% 증가한 12억 달러였다. 셈프라 인프라 투자처럼 AI·전력 수요에 자본을 대지만, 주가는 투자 대상의 건설 주기보다 금리·밸류에이션과 자금 유입을 먼저 반영한다. 블랙스톤도 2026년 -23.5%로 같은 방향이어서 운용 실적과 상장 대체투자사의 시계가 갈렸다. 후행 후보는 아직 기본 노드인 에어리스와 아폴로다. 두 회사의 수수료부과 자산, 보험 영구자본, 사모신용 부실률을 비교해야 KKR 고유 문제가 아니라 업종 재평가인지 판별할 수 있다. (analysis as of 2026-10-16)

## Money in · revenue from (2)
### 글로벌 애틀랜틱 보험계약자 (high)
- metric: 금액 $4.7B · FY2025 · 보험 부문 순보험료와 계약수수료 합계
- note: 글로벌 애틀랜틱의 연금·생명보험 계약에서 보험료와 계약 수수료를 받는다. 2025년 순보험료와 계약수수료 합계는 47억4,800만 달러였다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-27) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1404912/000140491226000007/kkr-20251231.htm: "2025년 순보험료는 33.97억 달러, 계약수수료는 13.51억 달러였다."

### 기관·개인 펀드 투자자 (LP) (high)
- metric: 금액 $4.1B · FY2025 · 자산운용 부문 운용 수수료
- note: 기관과 개인 투자자가 맡긴 자산에서 운용 수수료와 성과보수를 얻는다. 2025년 운용 수수료는 41억 달러였고, 2026년 6월 말 수수료부과 운용자산은 6,380억 달러였다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, ir, published 2026-07-30) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1404912/000140491226000022/q226earningsrelease_vf.htm: "2026년 6월 말 수수료부과 운용자산은 6,380억 달러였다."
- [confirms] 매일경제 (KO, news, published 2026-07-30) https://www.mk.co.kr/news/stock/12112426: "2분기 운용자산은 7,960억 달러로 전년 동기 대비 16% 증가했다."
- [mentions] 모닝스타 (EN, research, published 2026-07-30) https://www.morningstar.com/company-reports/1491853-kkr-earnings-solid-results-shares-slightly-undervalued: "모닝스타는 수수료부과 자산이 전년보다 14.8% 늘었다고 분석했다."
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-27) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1404912/000140491226000007/kkr-20251231.htm: "2025년 운용 수수료는 41억84만 달러였다."

## Money out · pays to (2)
### 보험계약자 급부·청구 (high)
- metric: 금액 $10.7B · FY2025 · 보험 부문 순보험급부 및 청구액
- note: 글로벌 애틀랜틱은 보험계약자에게 연금·생명보험 급부와 청구액을 지급한다. 2025년 순보험급부 및 청구액은 107억3,115만 달러였다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-27) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1404912/000140491226000007/kkr-20251231.htm: "2025년 순보험급부 및 청구액은 107억3,115만 달러였다."

### 임직원·투자전문가 보상 (high)
- metric: 금액 $4.7B · FY2025 · 자산운용·전략적 지주 보상 및 복리후생비
- note: 운용 수수료와 성과보수의 일부를 임직원 보상으로 지급한다. 자산운용·전략적 지주의 2025년 보상 및 복리후생비는 47억1,039만 달러였다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-27) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1404912/000140491226000007/kkr-20251231.htm: "2025년 보상 및 복리후생비는 47억1,039만 달러였다."

## Investments (2)
### 셈프라 (high)  → /sempra.md
- metric: 계약금액 $10B · Sempra Infrastructure Partners 45% equity sale agreement · KKR 계열사·공동투자자 대상 지분 매각 기준가격
- note: KKR 주도 컨소시엄은 셈프라 인프라스트럭처 파트너스 지분 45%를 기준가격 99억9,000만 달러에 인수하기로 했다.
- [confirms] 에너지 애널리틱스 인스티튜트 (EN, news, published 2026-08-06) https://energy-analytics-institute.org/2026/08/06/sempra-infrastructure-says-45-equity-divestment-to-kkr-on-track-to-close-in-3q26/: "KKR 대상 45% 지분 매각은 2026년 3분기 종결을 목표로 진행 중이다."
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-05-07) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1032208/000103220826000030/sre-20260331.htm: "셈프라는 KKR Partners에 지분 45%를 99억9000만달러에 매각하는 계약을 공시했다."
- [confirms] 매일경제 (KO, news, published 2026-02-27) https://www.mk.co.kr/news/stock/11973802: "Sempra Infrastructure Partners의 45% 지분을 KKR 계열사에 100억 달러에 매각하는 전략적 거래를 체결했다."

### 앱러빈 (high)  → /applovin.md
- metric: 금액 $400M · 2018 investment · KKR의 앱러빈 투자 발표액
- note: KKR은 2018년 앱러빈에 4억 달러를 투자했고 2024년에 잔여 지분을 모두 매각했다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-19) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1751008/000175100826000010/app-20251231.htm: "KKR Denali는 과거 앱러빈 의결권의 10%를 넘게 보유했다."
- [confirms] KKR (EN, ir, published 2018-07-17) https://media.kkr.com/news-details?download=1&news_id=1e261c32-dfae-4e6c-be04-ac47dc96a23a&type=1: "KKR은 앱러빈에 4억달러를 투자하기로 합의했다고 발표했다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 KKR & Co.의 고객인가? KKR & Co.의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/kkr-co/customers.md
- KKR & Co.의 주요 공급사는 어디인가? KKR & Co.의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/kkr-co/suppliers.md
- KKR & Co. 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? KKR & Co.의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/kkr-co/ripple.md
- 증권가가 보는 KKR & Co.: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/kkr-co/consensus.md

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