# 키옥시아 (285A.T)
> 키옥시아는 세계 3~4위(점유율 약 16%) NAND 플래시 제조사로, 일본 욧카이치·기타카미에 세계 최대급 NAND 팹을 운영한다. 2024년 12월 상장 후 AI 데이터센터용 고속 SSD 수요가 폭증하며 실적·주가가 급등했고(엔비디아와 AI SSD 협력), 캐논과는 10년간 NIL(나노임프린트) 공정을 공동개발해 EUV 없이 NAND 미세화를 노리는 대체 리소 실험도 병행한다. 장비·소재는 도쿄일렉트론·램리서치·ASML·도쿄오카 등 글로벌 공급망에 의존한다.
Canonical: https://valuechain.wiki/kioxia · Updated: 2026-07-12T08:24:10.600669+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 키옥시아의 직접 연결 기업은 10곳(관계 기준 공급 7·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 56곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 13건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 2조3,370억엔 (FY2026, 2026.3期, +37%, 사상 첫 2조엔 돌파)·영업익 8,704억엔(+92.7%) — AI SSD·ASP 급등
- 고객 집중도: NAND 플래시 메모리.
- 사업부문: NAND 플래시 메모리

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2025: +1082.1%
- 2026 YTD: +260.5%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Nebius | lead3 | · | · | · | · | +202.2% | +162.4% |
| Datadog | lead3 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| 팔로알토 네트웍스 | lead3 | +56.7% | -24.8% | +111.3% | +23.4% | +1.2% | +76.9% |
| CrowdStrike | lead3 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Illumina | lead3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| 플래닛랩스 | lead3 | · | -29.3% | -43.2% | +63.6% | +388.1% | +32.1% |
| Starbucks Corp | lead3 | +11.1% | -13.2% | -1.2% | -2.5% | -5.3% | +27.4% |
| CoreWeave | lead3 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| 존슨 컨트롤스 | lead3 | +77.4% | -19.3% | -7.6% | +39.8% | +53% | +20% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| Apple | lead3 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| Airbnb Inc | lead3 | · | -48.6% | +59.2% | -3.5% | +3.3% | +9.5% |
| Lockheed Martin | lead3 | +3.2% | +40.5% | -4.3% | +10% | +2.5% | +9.5% |
| RTX | lead3 | +23.3% | +20% | -14.4% | +40.8% | +61.4% | +7.6% |
| Costco Wholesale | lead3 | +51.8% | -19% | +49% | +39.6% | -5.4% | +6.6% |
| Procter & Gamble | lead3 | +20.5% | -5% | -0.9% | +17.3% | -12.3% | +4.1% |
| Walmart Inc | lead3 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +2.6% |
| 마쓰다 | lead3 | +18.8% | +22.8% | +81.1% | -39% | +17.3% | -3.2% |
| Schrödinger | lead3 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| MercadoLibre | lead3 | -19.5% | -37.2% | +85.7% | +8.2% | +18.5% | -8% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| McDonald's | lead3 | +27.8% | +0.5% | +15.1% | +0.1% | +7.9% | -9% |
| LVMH | lead3 | +46.6% | +12.7% | -1.8% | -7.3% | -20.4% | -9% |
| Recursion Pharmaceuticals | lead3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | -13% |
| Disney | lead3 | -14.5% | -43.9% | +4.3% | +24.4% | +3.3% | -15.3% |
| 메이퇀 | lead3 | -38.1% | -20.7% | -64.2% | +137.6% | -34.6% | -19% |
| Coupang | lead3 | · | -49.9% | +10.1% | +35.8% | +7.3% | -20.3% |
| Netflix | lead3 | +11.4% | -51.1% | +65.1% | +83.1% | +5.2% | -21.7% |
| Shopify | lead3 | +21.7% | -74.8% | +124.4% | +36.5% | +51.4% | -23.9% |
| Palantir | lead3 | -22.7% | -64.7% | +167.4% | +340.5% | +135% | -28.7% |
| ServiceNow | lead3 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| 킹소프트 오피스 | lead3 | -41.3% | +16% | -23.7% | +47.1% | +7.6% | -30.2% |
| Dell | lead2 | +51.2% | -26.6% | +95.9% | +53% | +11.2% | +248.1% |
| Seagate | lead2 | +87.5% | -51.4% | +69.1% | +4.1% | +225.3% | +231.4% |
| Lenovo | lead2 | -4.6% | -20.9% | +36.2% | +18.2% | -0.6% | +175.7% |
| HPE | lead2 | +37.4% | +4.5% | +9.7% | +29.1% | +15.5% | +104% |
| TeraWulf | lead2 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +91.2% |
| Aurora Innovation | lead2 | · | -89.3% | +261.2% | +44.2% | -39% | +66.1% |
| Mercury Systems | lead2 | -37.5% | -18.7% | -18.3% | +14.8% | +73.8% | +47.9% |
| 에이수스(ASUS) | lead2 | +35.5% | -12.9% | +72% | +41.1% | -14.1% | +46.7% |
| Wiwynn | lead2 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +45.1% |
| 기가바이트 | lead2 | +82.3% | -3.4% | +173.2% | -15.9% | -4.7% | +44.4% |
| Cloudflare | lead2 | +73% | -65.6% | +84.2% | +29.3% | +83.1% | +36.1% |
| Quanta | lead2 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +33.4% |
| SK텔레콤 | lead2 | +7.9% | -12% | +15.8% | +15.5% | +37.5% | +23.4% |
| Celestica | lead2 | +37.9% | +1.3% | +159.8% | +215.2% | +220.3% | +21.7% |
| 지리자동차 | lead2 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| 위스트론 | lead2 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +14.8% |
| 알파벳 (구글) | lead2 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| Foxconn | lead2 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +10.9% |
| IREN | lead2 | · | -92.3% | +472% | +37.3% | +284.6% | +8.9% |
| 아마존 | lead2 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 메타 플랫폼스 | lead2 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| Tempus AI | lead2 | · | · | · | · | +74.9% | -1.4% |
| IBM | lead2 | +16.7% | +10.6% | +21.8% | +39.3% | +38.2% | -1.6% |
| Super Micro | lead2 | +38.8% | +86.8% | +246.2% | +7.2% | -4% | -3.3% |
| 제너럴 모터스 | lead2 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| IonQ | lead2 | · | -79.3% | +259.1% | +237.1% | +7.4% | -4.5% |
| 현대차 | lead2 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Tesla | lead2 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| Toyota Motor Corporation | lead2 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| 마이크로소프트 | lead2 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 알리바바 | lead2 | -49% | -25.8% | -10.8% | +11.8% | +75.8% | -22.7% |
| 텐센트 | lead2 | -28.6% | -14.2% | -28.7% | +49.8% | +52.1% | -23.2% |
| 바이두 | lead2 | · | -8.2% | -23.4% | -13.5% | +74.2% | -24.5% |
| Rigetti Computing | lead2 | · | -92.9% | +35.1% | +1449.2% | +45.2% | -25.3% |
| Oracle | lead2 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -27.4% |
| Kratos | lead2 | -29.3% | -46.8% | +96.6% | +30% | +187.8% | -36.5% |
| Pony.ai | lead2 | · | · | · | · | +1% | -54.6% |
| 에버퓨어 (구 퓨어스토리지) | lead1 | +44% | -17.8% | +33.3% | +72.3% | +9.1% | +18.4% |
| NVIDIA | lead1 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| Phison | lead1 | +26.8% | -10.7% | +45.1% | -6.7% | +418.3% | -6% |
| 키옥시아 | node | · | · | · | · | +1082.1% | +260.5% |
| 램리서치 | benef1 | +53.7% | -40.7% | +88.6% | -6.8% | +139.2% | +105% |
| 도쿄일렉트론 | benef1 | +40.4% | -14.5% | +89.8% | -4.4% | +61.6% | +78.2% |
| ASML | benef1 | +64.1% | -30.5% | +39.9% | -7.7% | +55.8% | +68.6% |
| 신에쓰화학 | benef1 | +6.3% | +3.1% | +57.8% | -15.6% | +7.6% | +44% |
| Tokyo Ohka Kogyo | benef1 | -2.7% | -3% | +63.8% | +4.3% | +111.5% | +42.9% |
| Advantest | benef1 | +17% | -2.3% | +155.7% | +49.5% | +196% | +17.1% |
| 캐논 | benef1 | +22.5% | +11.1% | +46.4% | +27% | -3.2% | -5.6% |
| 이코르 | benef2 | +52.7% | -41.7% | +25.4% | -4.2% | -42.8% | +444.2% |
| MKS Instruments | benef2 | +16.4% | -51% | +22.6% | +2.2% | +54.4% | +131% |
| 어드밴스드에너지 | benef2 | -5.7% | -5.4% | +27.5% | +6.6% | +81.6% | +47.2% |
| 다이닛폰인쇄 | benef2 | +56.5% | +13.9% | +42.6% | +8.5% | +22.5% | +15.3% |
| 원익QnC | benef2 | +26.2% | +2% | +11.9% | -33.7% | +53.4% | +9.3% |
| 티씨케이 | benef2 | -10.1% | -16.9% | +2.8% | -28.7% | +225.7% | -2.5% |
| 하나머티리얼즈 | benef2 | +106% | -30.5% | +26.1% | -47.4% | +173.9% | -15.7% |
| 케이씨텍 | benef3 | -24.2% | -6.1% | +57.9% | +5.9% | +56.7% | +108.1% |
| 하나마이크론 | benef3 | +109% | -41% | +143.5% | -52.4% | +269.3% | +5.3% |
| 호야 | benef3 | +10.8% | -3% | +34.4% | +11.3% | +24.9% | -2.9% |

키옥시아의 논점은 'NAND 슈퍼사이클에 통째로 올라탄 상장 첫해 메모리주'다. 세계 3~4위(약 16%) NAND 제조사로 2024년 12월 상장 직후 AI·데이터센터 고속 SSD 수요가 폭증하며 2025 +1,082%·2026 +261%의 극단적 급등을 냈다 — 메모리는 가격·가동률 사이클이 실적을 좌우해 상방·하방이 모두 가파르다. 구조적 상방은 AI 저장 수요와 QLC 고밀도화이고, 캐논 NIL 공동개발은 EUV 없이 미세화하려는 옵션적 베팅이다. 다만 장비·소재를 도쿄일렉트론·램리서치·ASML에 의존하고 NAND 가격 반전에 취약해, 주가가 사슬보다 앞서 달린 만큼 수요가 못 따라오면 되돌림이 먼저 온다. 관전 포인트는 NAND 가격 사이클과 AI SSD 채택 속도다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (4)
### NVIDIA (mid)  → /nvidia.md
- metric: 점유율 >16% · 2024 · NAND 세계 점유율
- note: NVIDIA에 AI·데이터센터용 NAND·SSD 공급.
- [confirms] 키옥시아 (EN, filing, published 2026-05-21) https://www.kioxia-holdings.com/en-jp/ir.html: "키옥시아 FY2026 매출 2조3,370억엔(+37%, 사상 첫 2조엔)·영업익 8,704억엔(+92.7%). AI 데이터센터 SSD 수요·ASP 급등, 미국 상장."
- [confirms] 뉴스1 (KO, news, published 2025-11-01) https://www.news1.kr/industry/general-industry/5997227: "NVIDIA에 AI·데이터센터용 NAND·SSD 공급."
- [confirms] 블록스앤파일스 (EN, news, published 2025-09-15) https://blocksandfiles.com/2025/09/15/kioxia-100-million-iops-ssd-nvidia/: "키옥시아는 엔비디아의 요청으로 100M IOPS SSD를 개발 중이며, 두 개를 엔비디아 GPU에 직결해 총 200M IOPS를 제공하고 GenAI 워크로드에서 HBM을 일부 대체하는 것을 목표로 한다."
- [confirms] 키옥시아 통합보고서 (EN, filing, published 2025-06-30) https://www.kioxia-holdings.com/content/dam/kioxia-hd/en-jp/ir/library/integrated-report/2025/asset/Integrated-Report-2025-all-view-en.pdf: "2025년 3월기 매출 1조7,065억엔(비GAAP 영업익 4,530억)"
- [confirms] EDINET/회사 IR (JA, filing, published 2025-06-20) https://disclosure2dl.edinet-fsa.go.jp/searchdocument/pdf/S100W19Q.pdf: "有価証券報告書: 매출·고객·사업."
- [confirms] 키옥시아 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kioxia.com/en-jp/ir.html: "NVIDIA에 AI·데이터센터용 NAND·SSD 공급."

### SSD·전자제품 OEM (비공개) (mid)
- note: AI·데이터센터용 NAND·SSD을(를) SSD·전자제품 OEM에 공급.
- [confirms] 키옥시아 (EN, filing, published 2026-05-21) https://www.kioxia-holdings.com/en-jp/ir.html: "키옥시아 FY2026 매출 2조3,370억엔(+37%, 사상 첫 2조엔)·영업익 8,704억엔(+92.7%). AI 데이터센터 SSD 수요·ASP 급등, 미국 상장."
- [confirms] 트렌드포스 (EN, research, published 2025-12-03) https://www.trendforce.com/presscenter/news/20251203-12813.html: "CSP의 AI 데이터센터 증설로 엔터프라이즈 SSD 수요가 강했고, 키옥시아는 AI 서버 수요와 BiCS8 전환에 힘입어 3Q25 매출이 전분기比 33.1% 늘어 $28.4억을 기록, 5대 공급사 중 최고 성장률을 냈다."
- [confirms] 키옥시아 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kioxia.com/en-jp/ir.html: "AI·데이터센터용 NAND·SSD을(를) SSD·전자제품 OEM에 공급."

### Phison (mid)  → /phison.md
- note: Phison SSD 솔루션에 NAND 공급.
- [confirms] 키옥시아 (EN, filing, published 2026-05-21) https://www.kioxia-holdings.com/en-jp/ir.html: "키옥시아 FY2026 매출 2조3,370억엔(+37%, 사상 첫 2조엔)·영업익 8,704억엔(+92.7%). AI 데이터센터 SSD 수요·ASP 급등, 미국 상장."
- [confirms] DigiTimes (EN, news, published 2026-03-08) https://www.digitimes.com/news/a20260308PD200/phison-2026-growth-2025-nand-flash.html: "Phison SSD 솔루션에 NAND 공급."

### 에버퓨어 (구 퓨어스토리지) (mid)  → /pure-storage.md
- note: Pure DirectFlash 모듈에 NAND 공급.
- [confirms] FinancialContent (EN, research, published 2026-01-02) https://markets.financialcontent.com/stocks/article/predictstreet-2026-1-2-pure-storage-pstg-the-architecture-of-the-ai-factory-and-the-future-of-the-all-flash-data-center: "Pure DirectFlash 모듈에 NAND 공급."

## Money out · pays to (8)
### 도쿄일렉트론 (high)  → /tokyo-electron.md
- note: 도쿄일렉트론에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입.
- [confirms] 뉴스1 (KO, news, published 2025-11-01) https://www.news1.kr/industry/general-industry/5997227: "도쿄일렉트론에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입."
- [confirms] 키옥시아 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kioxia.com/en-jp/ir.html: "도쿄일렉트론에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입."

### 램리서치 (high)  → /lam-research.md
- note: 램리서치에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입.
- [confirms] 뉴스1 (KO, news, published 2025-11-01) https://www.news1.kr/industry/general-industry/5997227: "램리서치에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입."
- [confirms] 키옥시아 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kioxia.com/en-jp/ir.html: "램리서치에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입."

### 신에쓰화학 (mid)  → /shin-etsu.md
- note: 신에쓰화학에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입.
- [confirms] 뉴스1 (KO, news, published 2025-11-01) https://www.news1.kr/industry/general-industry/5997227: "신에쓰화학에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입."
- [confirms] 키옥시아 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kioxia.com/en-jp/ir.html: "신에쓰화학에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입."

### ASML (mid)  → /asml.md
- note: ASML에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입.
- [confirms] 뉴스1 (KO, news, published 2025-11-01) https://www.news1.kr/industry/general-industry/5997227: "ASML에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입."
- [confirms] 키옥시아 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kioxia.com/en-jp/ir.html: "ASML에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입."

### Advantest (mid)  → /advantest.md
- note: Advantest에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입.
- [confirms] 뉴스1 (KO, news, published 2025-11-01) https://www.news1.kr/industry/general-industry/5997227: "Advantest에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입."
- [confirms] 키옥시아 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kioxia.com/en-jp/ir.html: "Advantest에서 NAND 양산 장비·웨이퍼 매입."

### 도쿄오카 (mid)  → /tokyo-ohka.md
- note: 포토레지스트 조달처(세계 점유율 1위 24.7%, EUV 2위 28%). 도쿄오카 IR에서 주요 고객으로 실명 언급.
- [mentions] 이벤토스(IR 강연록) (JA, ir, published 2025-12-06) https://events.co.jp/lecture-note/251206-tok/: "キオクシア社 등 주요 고객 실명 열거 (도쿄오카 IR)."

### 캐논 (NIL 임프린트 장비) (mid)  → /canon.md
- note: 캐논과 10년간 NIL 공정을 공동개발 — 캐논 임프린트 장비를 도입해 NAND 양산 공정을 검증 중.
- [confirms] IEEE Spectrum (EN, news, published 2024-03-01) https://spectrum.ieee.org/nanoimprint-lithography: "Canon–Kioxia–DNP decade-long NIL co-development."
- [confirms] Canon (EN, news, published 2023-10-13) https://global.canon/en/technology/nil-2023.html: "Canon–Kioxia–DNP decade-long NIL co-development."

### 부품·소재·R&D (비공개) (low)
- note: 제조용 부품·소재·R&D(비공개).
- [confirms] 키옥시아 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kioxia.com/en-jp/ir.html: "제조용 부품·소재·R&D(비공개)."

## Investors (1)
### 베인 캐피털 컨소시엄 + 도시바 (high)
- note: 베인 캐피털 주도 컨소시엄이 51.3%, 도시바 32.3% 보유.
- [confirms] 트렌드포스 (EN, research, published 2024-12-10) https://www.trendforce.com/news/2024/12/10/news-kioxia-finalizes-ipo-price-sk-hynix-poised-to-become-third-largest-shareholder/: "IPO 이후 베인 캐피털이 이끄는 지분은 약 52%, 도시바는 약 32%로 최대·2대 주주를 유지하며(SK하이닉스가 전환 후 약 14%로 3대 주주), 베인 컨소시엄과 도시바의 소유 구조가 이어진다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 키옥시아의 고객인가? 키옥시아의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/kioxia/customers.md
- 키옥시아의 주요 공급사는 어디인가? 키옥시아의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/kioxia/suppliers.md
- 키옥시아 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 키옥시아의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/kioxia/ripple.md
- 증권가가 보는 키옥시아: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/kioxia/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (3)
- [아직 안 온 시계와 가장 세게 돈 시계: 사실로 본 지금의 위치](https://valuechain.wiki/analysis/clocks-not-run-clocks-that-ran.md) (2026-07-05)
- [여러 개의 시계: 하나의 평균이 지우는 정보](https://valuechain.wiki/analysis/many-clocks.md) (2026-06-23)
- [메모리 슈퍼사이클은 풍선효과다: HBM 한 점이 자산군 전체를 리레이팅했다](https://valuechain.wiki/analysis/memory-supercycle.md) (2026-06-23)

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