# 킨더 모건 (KMI)
> 킨더 모건은 천연가스·석유제품·원유·이산화탄소를 운송하고 저장·터미널 서비스를 제공해 운송료와 용량 예약료를 받는다. 파이프라인과 터미널의 건설·정비 업체에 비용을 지급하고, 수집·처리 자산 인수로 네트워크를 넓힌다.
Canonical: https://valuechain.wiki/kinder-morgan · Updated: 2026-09-11T20:25:54.83037+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)
**사업 분류**: 발전연료 공급 (전력·그리드 · 대표)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 킨더 모건의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 7곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 8건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-11 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 총매출 169억3,700만달러(고객계약 매출 152억200만달러, SEC 10-K, 2026-02-13)
- 사업부문: 천연가스 파이프라인, 석유제품 파이프라인, 터미널, 이산화탄소

## Annual stock return (as of 2026-09-04)
- 2021: +23.8%
- 2022: +21.2%
- 2023: +4.1%
- 2024: +64.4%
- 2025: +4.8%
- 2026 YTD: +17.5%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-09-04)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Intel | lead3 | +6.1% | -46.6% | +94.6% | -59.6% | +84% | +159.6% |
| SK하이닉스 | lead3 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +85.3% |
| CF 인더스트리스 | lead3 | +87.2% | +22.3% | -4.7% | +10.1% | -7.2% | +74.9% |
| 삼성전자 | lead3 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +63.8% |
| TSMC | lead3 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +50.3% |
| 다우 | lead3 | +6.8% | -6.6% | +14.7% | -22.8% | -37.4% | +25.7% |
| 핼리버튼 | lead3 | +22% | +74.5% | -6.5% | -23.2% | +7% | +16.8% |
| JPMorgan Chase | lead3 | +27.7% | -12.6% | +30.6% | +44.3% | +37.3% | +12.9% |
| 일라이 릴리 | lead3 | +66.1% | +34.3% | +60.9% | +33.3% | +40.2% | +10.3% |
| 웨스트 파마슈티컬 서비스 | lead2 | +65.9% | -49.7% | +50% | -6.8% | -15.7% | +23.8% |
| Linde | lead2 | +33.4% | -4.4% | +27.7% | +3.2% | +3.2% | +14.6% |
| 오라일리 오토모티브 | lead2 | +56% | +19.5% | +12.6% | +24.8% | +15.4% | -3.6% |
| 유나이티드항공 | lead2 | +1.2% | -13.9% | +9.4% | +135.3% | +15.2% | -3.9% |
| 필립스 66 | lead1 | +8.5% | +49.6% | +33.1% | -11.6% | +17.5% | +101.8% |
| EOG 리소스 | lead1 | +88.6% | +56.9% | -2% | +4.3% | -11.4% | +44.6% |
| 엑슨모빌 | lead1 | +57.6% | +87.4% | -6.3% | +11.3% | +16% | +35.2% |
| 킨더 모건 | node | +23.8% | +21.2% | +4.1% | +64.4% | +4.8% | +17.5% |

북미 가스관·터미널 기업. 강세가 이어졌고 2026년 +17.5%다. 수요단(평균 +59.6%)이 본주(+17.5%)를 앞서 있어 고객 쪽 움직임이 먼저 가는 구도다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 필립스 66(+101.8%), 가장 처진 곳은 엑슨모빌(+35.2%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. (analysis as of 2026-09-04)

## Money in · revenue from (4)
### Shell LNG North America (high)
- metric: 점유율 100% · 20-year contract · Shell의 엘바 아일랜드 액화설비 연 250만 톤 처리능력 오프테이크 비중
- note: Shell은 킨더 모건이 운영하는 엘바 아일랜드 액화설비의 전 용량을 장기 임차해 오프테이크한다. 이 계약은 액화·터미널 서비스 수요를 장기간 고정한다.
- [confirms] Kinder Morgan, Inc. (EN, ir, published 2020-08-27) https://ir.kindermorgan.com/news/news-details/2020/Kinder-Morgan-Announces-Commercial-In-Service-of-the-Final-Unit-at-the-Elba-Island-Liquefaction-Facility/default.aspx: "Shell LNG NA는 20년 계약으로 엘바 아일랜드 액화설비 처리능력의 100%를 예약했다."
- [mentions] Houston Chronicle (EN, news, published 2019-02-05) https://www.chron.com/business/article/Kinder-Morgan-begins-weeks-long-startup-process-13588964.php: "Shell은 킨더 모건과 20년 계약을 맺었다."

### 엑슨모빌 (high)  → /exxonmobil.md
- metric: 금액 12.167 USD/Dth/month · 2026-07-01 to 2031-10-31 · ExxonMobil Oil Corporation FT-1 계약의 월간 dekatherm당 예약요율
- note: 엑슨모빌은 킨더 모건의 El Paso Natural Gas 운송계약 고객이다. 규제요율표는 예약료가 실제 수송량과 관계없이 지급되는 계약임을 명시한다.
- [confirms] El Paso Natural Gas Company, L.L.C. / FERC (EN, filing, published 2026-05-29) https://pipeline2.kindermorgan.com/Documents/PDFView.aspx?code=EPNG&fname=RP26-893-000_Negotiated_Rate_Agreement_Filing_-_Exxon-20260529154035.pdf: "엑슨모빌 운송계약의 기간과 협상 예약요율을 제시한다."

### EOG 리소스 (high)  → /eog-resources.md
- note: EOG 리소스는 킨더 모건의 El Paso Natural Gas 규제요율표에 운송계약 고객으로 등재돼 있다. 공개된 해당 표 구간에서는 이 상대의 계약 금액을 확인하지 못했다.
- [confirms] El Paso Natural Gas Company, L.L.C. / FERC (EN, filing, published 2026-05-29) https://pipeline2.kindermorgan.com/Documents/PDFView.aspx?code=EPNG&fname=RP26-893-000_Negotiated_Rate_Agreement_Filing_-_Exxon-20260529154035.pdf: "요율표에 EOG 리소스 운송계약이 등재돼 있다."

### 필립스 66 (high)  → /phillips-66.md
- note: 킨더 모건은 자회사 El Paso Natural Gas를 통해 필립스 66의 에너지 트레이딩 법인과 10년짜리 확정 천연가스 운송 계약을 맺었다.
- [confirms] Kinder Morgan (EN, filing, published 2024-03-26) https://pipeline2.kindermorgan.com/Documents/EPNG/RP24-577-000_Non-Conforming_Agreement_Update_%28Phillips_66%29-20240326165733.pdf: "계약 운송수요는 하루 35,000 Dth이며 계약기간은 2024년 5월 1일부터 2034년 4월 30일까지다."

## Money out · pays to (2)
### Barriere Construction (mid)
- metric: 계약금액 $7M · IMT Yard Expansion Phase 3A · Barriere가 공개한 킨더 모건 발주 프로젝트 가치
- note: Barriere는 킨더 모건의 IMT 야드 확장 공사에서 토목·전기 기반시설을 시공했다. 시공사 프로젝트 페이지가 킨더 모건을 고객으로 밝히고 전체 프로젝트 가치를 공개한다.
- [confirms] Barriere Construction (EN, ir, published 2019-09-21) https://www.barriere.com/projects/imt-yard-expansion-phase-3a/: "고객은 킨더 모건이며 프로젝트 가치는 690만 달러다."

### IHI E&C (mid)
- note: 킨더 모건은 엘바 아일랜드 LNG 수출터미널 건설을 IHI E&C에 발주했다. 기사에는 터미널 전체 사업비가 나오지만 IHI E&C에 지급한 계약액은 따로 공개되지 않았다.
- [confirms] Houston Chronicle (EN, news, published 2019-02-05) https://www.chron.com/business/article/Kinder-Morgan-begins-weeks-long-startup-process-13588964.php: "터미널 시공계약은 IHI E&C에 발주됐다."

## Investments (1)
### Outrigger Energy II LLC (high)
- metric: 계약금액 $648M · acquisition completed 2025-02-18 · 운전자본 조정을 포함한 Outrigger Energy II 자산 최종 취득가
- note: 킨더 모건은 Outrigger Energy II의 노스다코타 가스 수집·처리 자산을 인수했다. 발표 단계 자료의 약 6억 4천만 달러와 달리 최종 10-K는 운전자본 조정을 포함한 취득가를 6억 4,800만 달러로 확정했다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-13) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1506307/000150630726000011/kmi-20251231.htm: "Outrigger Energy II 자산의 최종 취득가는 6억 4,800만 달러다."
- [mentions] East Daley Analytics (EN, analysis, published 2025-01-23) https://eastdaley.com/daley-note/844mm-outrigger-deal-kills-two-birds-for-kmi: "분석은 발표 당시 바켄 수집·처리 자산 거래를 6억 4,400만 달러로 집계했다."
- [mentions] Investing.com 한국어 (KO, analysis, published 2025-01-17) https://kr.investing.com/news/company-news/article-93CH-1334353: "킨더 모건은 Outrigger Energy II에서 6억 4천만 달러 규모의 천연가스 자산을 인수한다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 킨더 모건의 고객인가? 킨더 모건의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/kinder-morgan/customers.md
- 킨더 모건의 주요 공급사는 어디인가? 킨더 모건의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/kinder-morgan/suppliers.md
- 킨더 모건 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 킨더 모건의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/kinder-morgan/ripple.md
- 증권가가 보는 킨더 모건: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/kinder-morgan/consensus.md

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