# 큐리그 닥터페퍼 (KDP)
> 큐리그 닥터페퍼는 탄산음료 농축액과 완제품, 큐리그 커피머신과 K-Cup 포드를 소매업체·병입업체·유통사에 판매해 돈을 번다. 커피 원두와 포장재를 조달하고 라이선스 브랜드에 로열티를 지급하며, 음료 유통망과 글로벌 커피 사업을 넓히기 위해 기업과 지분을 인수한다.
Canonical: https://valuechain.wiki/keurig-dr-pepper · Updated: 2026-09-12T00:00:30.769493+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)
**사업 분류**: 식품·음료 브랜드 (소비 브랜드·유통 · 대표)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 큐리그 닥터페퍼의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 1·매출 2)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 12곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 7건이며 그중 1차공시가 4건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 고객계약 매출 166억300만달러
- 사업부문: 미국 리프레시먼트 음료, 미국 커피, 인터내셔널

## Annual stock return (as of 2026-10-09)
- 2021: +17.5%
- 2022: -1.2%
- 2023: -4.2%
- 2024: -1.1%
- 2025: -10.1%
- 2026 YTD: +17%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-10-09)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 도어대시 | lead3 | · | -67.2% | +102.6% | +69.6% | +35% | -6.5% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -7.3% |
| 유나이티드헬스 그룹 | lead2 | +45.2% | +6.9% | +0.8% | -2.4% | -33.1% | +21.9% |
| 케이시스 | lead2 | +11.2% | +14.5% | +23.3% | +45% | +40.1% | +17.2% |
| 시스코 | lead2 | +8.3% | -0.3% | -1.7% | +7.4% | -1% | +11% |
| Costco Wholesale | lead2 | +51.8% | -19% | +49% | +39.6% | -5.4% | +10.3% |
| 달러 제너럴 | lead2 | +13% | +5.6% | -44.1% | -43.1% | +79.6% | +1.8% |
| 이마트 | lead2 | -18.4% | -19.5% | -25.3% | -14.6% | +44.7% | -21.1% |
| Walmart Inc | lead1 | +2% | -0.5% | +12.9% | +74% | +24.5% | +0.6% |
| PepsiCo | lead1 | +20.6% | +6.8% | -3.3% | -7.6% | -1.8% | -2.2% |
| 큐리그 닥터페퍼 | node | +17.5% | -1.2% | -4.2% | -1.1% | -10.1% | +17% |
| McDonald's | benef1 | +27.8% | +0.5% | +15.1% | +0.1% | +7.9% | -21.5% |
| Coca-Cola | benef2 | +11.4% | +10.6% | -4.4% | +8.9% | +15.6% | +27.7% |
| 알파벳 (구글) | benef2 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +8.3% |
| 코그니전트 | benef2 | +9.6% | -34.5% | +34.4% | +3.5% | +9.7% | -23.6% |
| 미디어텍 | benef3 | +27.8% | -26.6% | +52.9% | +58.3% | +24.9% | +168.1% |
| Marvell | benef3 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +163.4% |
| Intel | benef3 | +6.1% | -46.6% | +94.6% | -59.6% | +84% | +159.6% |
| Wiwynn | benef3 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +92.3% |
| SK하이닉스 | benef3 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +85.3% |
| 플렉스 | benef3 | +1.9% | +17.1% | +41.9% | +67.2% | +57.4% | +81.2% |
| 삼성전자 | benef3 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +63.8% |
| GE Vernova | benef3 | · | · | · | · | +99% | +54% |
| TSMC | benef3 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +50.3% |
| Arista Networks | benef3 | +97.9% | -15.6% | +94.1% | +87.7% | +18.5% | +47.9% |
| TeraWulf | benef3 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +43.7% |
| 알칩 | benef3 | +14.3% | -8.7% | +365.1% | -18.9% | +0.8% | +40.1% |
| Eaton | benef3 | +46.7% | -7.2% | +56.2% | +39.5% | -2.8% | +36% |
| NVIDIA | benef3 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +23.2% |
| 스머핏 웨스트록 | benef3 | +17.3% | -28% | +14.1% | +37.6% | -26.2% | +22% |
| 라이브 네이션 엔터테인먼트 | benef3 | +62.9% | -41.7% | +34.2% | +38.4% | +10% | +21.8% |
| Quanta | benef3 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +21.2% |
| Foxconn | benef3 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +16.3% |
| 코카콜라 유로퍼시픽 파트너스 | benef3 | +15.6% | +2.3% | +24.5% | +18.4% | +21.2% | +16.2% |
| 몬스터 베버리지 | benef3 | +3.8% | +5.7% | +13.5% | -8.8% | +45.9% | +13.8% |
| Schneider Electric | benef3 | +25.9% | +1.6% | +25.8% | +36.1% | +0.5% | +11.7% |
| 에코랩 | benef3 | +9.4% | -37.1% | +37.9% | +19.3% | +13.2% | +7% |
| NextEra Energy | benef3 | +23.4% | -8.5% | -25.3% | +21.5% | +15.5% | +6.2% |
| 듀크 에너지 | benef3 | +19.1% | +2% | -1.6% | +15.6% | +12.7% | +5.3% |
| Broadcom | benef3 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +5% |
| 아메렌 | benef3 | +17.1% | +2.5% | -16.1% | +27.5% | +15.3% | +4.5% |
| 엑셀 에너지 | benef3 | +4.4% | +6.4% | -8.7% | +12.3% | +13.9% | +4.1% |
| 마이크로소프트 | benef3 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | +4% |
| Berkshire Hathaway | benef3 | +29% | +3.3% | +15.5% | +27.1% | +10.9% | +0.7% |
| 워크데이 | benef3 | +14% | -38.7% | +65% | -6.5% | -16.8% | -8.8% |
| 폭스 | benef3 | +28.2% | -16.6% | -0.8% | +66.3% | +51.8% | -13.8% |
| 컴캐스트 | benef3 | -2.2% | -28.7% | +29.1% | -11.8% | -17.3% | -22.3% |
| 어도비 | benef3 | +13.4% | -40.7% | +77.3% | -25.5% | -21.3% | -23.9% |

북미 음료·커피 플랫폼. 2026년 +19.2%다. 본주(+19.2%)가 수요단(평균 -2.7%)과 공급단(평균 -14.7%)을 모두 앞선다. 사슬보다 먼저 달린 만큼, 수요단 숫자가 따라오지 못하면 되돌림이 먼저 오는 자리다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 펩시코(-2.2%), 가장 처진 곳은 맥도날드(-14.7%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. (analysis as of 2026-09-04)

## Money in · revenue from (2)
### Walmart Inc (high)  → /walmart.md
- metric: 매출 비중 16 percent · FY2025 · Walmart가 차지한 KDP 연결 순매출 비중
- note: Walmart는 KDP의 최대 소매 고객이며 모든 보고 부문에서 제품을 매입한다. 공시된 고객별 매출 비중을 metric에 반영했다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418135/000141813526000016/kdp-20251231.htm: "KDP는 Walmart가 연결 순매출의 약 16%를 차지한 최대 소매 고객이라고 공시했다."

### PepsiCo (high)  → /pepsico.md
- note: KDP는 PepsiCo 계열 병입·유통망에 탄산음료 제조·유통 권리를 부여하고 제품을 직접 판매한다. PepsiCo도 자사 공시에서 KDP가 라이선스한 Dr Pepper·Crush·Schweppes를 제조·유통한다고 확인했으며, 상대별 매출액은 공개하지 않았다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418135/000141813526000016/kdp-20251231.htm: "KDP는 PepsiCo를 포함한 경쟁사 일부가 제품을 직접 매입하는 파트너 또는 고객이라고 설명했다."
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-03) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/77476/000007747626000007/pep-20251227.htm: "PepsiCo는 KDP가 라이선스한 Crush·Dr Pepper·Schweppes를 제조·유통한다고 공시했다."

## Money out · pays to (2)
### McDonald's (high)  → /mcdonalds.md
- note: KDP는 McCafé 포장커피의 장기 마스터 라이선스를 받아 미국 내 조달·제조·유통·마케팅을 맡는다. KDP의 10-K는 이런 상표 라이선스가 로열티나 선급금을 포함할 수 있다고 설명하지만 McDonald's에 지급하는 계약별 금액은 공개하지 않았다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418135/000141813526000016/kdp-20251231.htm: "KDP는 파트너 상표 라이선스에 로열티가 포함될 수 있다고 공시했다."
- [confirms] 큐리그 닥터페퍼 (EN, ir, published 2019-09-26) https://www.keurigdrpepper.com/mcdonalds-usa-enters-agreement-with-keurig-dr-pepper-for-mccafe-packaged-coffee/: "양사는 미국 McCafé 포장커피에 관한 장기 마스터 라이선스·유통 계약을 발표했다."

### Sunkist Growers (high)
- note: KDP는 Sunkist Growers의 상표를 라이선스해 미국에서 Sunkist 탄산음료를 제조·판매한다. KDP는 해당 유형의 상표 라이선스에 통상 로열티를 지급한다고 공시했지만 상대별 금액은 공개하지 않았다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-24) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418135/000141813526000016/kdp-20251231.htm: "KDP는 Sunkist 상표 라이선스가 통상 라이선서에 대한 로열티 지급을 포함한다고 공시했다."
- [confirms] 미국 특허상표청 상표심판원 (EN, filing, published 2022-05-06) https://ttabvue.uspto.gov/ttabvue/ttabvue-91254647-OPP-31.pdf: "Sunkist Growers의 담당 임원은 KDP가 Sunkist 상표를 라이선스해 미국 전역에서 탄산음료를 판매한다고 진술했다."

## Investments (1)
### JDE Peet's (high)
- metric: 금액 $17.4B · Acquisition completed through 2026-04-15 · JDE Peet's 발행주식 97.75% 공개매수에 지급한 총현금
- note: KDP는 공개매수로 JDE Peet's의 대부분 지분을 인수해 기존 큐리그 사업과 글로벌 커피 사업을 결합했다. 지급 현금은 최신 분기 공시 수치를 사용했고, 남은 주식도 취득할 방침이라고 공시했다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-08-10) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1418135/000141813526000051/kdp-20260630.htm: "KDP는 공개매수 주식에 지급한 총현금이 약 174억달러라고 공시했다."
- [mentions] S&P 글로벌 레이팅스 (EN, research, published 2026-03-10) https://www.spglobal.com/ratings/en/regulatory/article/-/view/type/HTML/id/3528533: "S&P는 JDE Peet's 인수로 KDP의 레버리지가 높아진다고 분석해 장기 신용등급을 하향했다."
- [mentions] 이데일리 (KO, news, published 2025-08-27) https://www.edaily.co.kr/News/Read?mediaCodeNo=257&newsId=01144726642271584: "HSBC는 인수 가격과 단기 유동성 부담, 커피 부문 마진 희석 가능성을 이유로 투자의견을 낮췄다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 큐리그 닥터페퍼의 고객인가? 큐리그 닥터페퍼의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/keurig-dr-pepper/customers.md
- 큐리그 닥터페퍼의 주요 공급사는 어디인가? 큐리그 닥터페퍼의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/keurig-dr-pepper/suppliers.md
- 큐리그 닥터페퍼 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 큐리그 닥터페퍼의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/keurig-dr-pepper/ripple.md
- 증권가가 보는 큐리그 닥터페퍼: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/keurig-dr-pepper/consensus.md

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