# 케이씨텍 (281820.KS)
> 반도체 CMP(화학적기계연마) 슬러리와 CMP·세정 장비를 함께 공급하는 국내 대표 소부장 기업으로, 소재(슬러리)와 장비를 한 회사가 쥔 이중 구조가 강점이다. 삼성전자·SK하이닉스에 공급하며, 슬러리는 팹 가동률에 연동되는 소모성 매출, 장비는 캐펙스 사이클 매출로 서로 다른 리듬을 탄다. HBM·미세화로 CMP 단계가 늘수록 슬러리·장비 수요가 함께 증가한다.
Canonical: https://valuechain.wiki/kc-tech · Updated: 2026-07-12T08:30:37.513+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 케이씨텍의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 2·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 9곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 7건이며 그중 1차공시가 3건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: CMP 슬러리·CMP/세정 장비
- 사업부문: CMP 슬러리·CMP/세정 장비

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: -24.2%
- 2022: -6.1%
- 2023: +57.9%
- 2024: +5.9%
- 2025: +56.7%
- 2026 YTD: +108.1%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Dell | lead3 | +51.2% | -26.6% | +95.9% | +53% | +11.2% | +248.1% |
| Lenovo | lead3 | -4.6% | -20.9% | +36.2% | +18.2% | -0.6% | +175.7% |
| Nebius | lead3 | · | · | · | · | +202.2% | +162.4% |
| HPE | lead3 | +37.4% | +4.5% | +9.7% | +29.1% | +15.5% | +104% |
| TeraWulf | lead3 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +91.2% |
| Datadog | lead3 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| LG전자 | lead3 | -16.2% | -20.9% | -5.8% | -9.5% | +19.2% | +85.5% |
| Eoptolink | lead3 | -10.1% | -27.7% | +136.6% | +197% | +368.8% | +74.9% |
| Aurora Innovation | lead3 | · | -89.3% | +261.2% | +44.2% | -39% | +66.1% |
| 교세라 | lead3 | +7.5% | -2.1% | +33.8% | -24% | +46.7% | +63% |
| CrowdStrike | lead3 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Mercury Systems | lead3 | -37.5% | -18.7% | -18.3% | +14.8% | +73.8% | +47.9% |
| 에이수스(ASUS) | lead3 | +35.5% | -12.9% | +72% | +41.1% | -14.1% | +46.7% |
| Wiwynn | lead3 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +45.1% |
| Illumina | lead3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| 기가바이트 | lead3 | +82.3% | -3.4% | +173.2% | -15.9% | -4.7% | +44.4% |
| Arista Networks | lead3 | +97.9% | -15.6% | +94.1% | +87.7% | +18.5% | +42.7% |
| Cloudflare | lead3 | +73% | -65.6% | +84.2% | +29.3% | +83.1% | +36.1% |
| Quanta | lead3 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +33.4% |
| CoreWeave | lead3 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| SK텔레콤 | lead3 | +7.9% | -12% | +15.8% | +15.5% | +37.5% | +23.4% |
| Celestica | lead3 | +37.9% | +1.3% | +159.8% | +215.2% | +220.3% | +21.7% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| 지리자동차 | lead3 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| Apple | lead3 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| 위스트론 | lead3 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +14.8% |
| 알파벳 (구글) | lead3 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| Foxconn | lead3 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +10.9% |
| IREN | lead3 | · | -92.3% | +472% | +37.3% | +284.6% | +8.9% |
| 아마존 | lead3 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 메타 플랫폼스 | lead3 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| Tempus AI | lead3 | · | · | · | · | +74.9% | -1.4% |
| IBM | lead3 | +16.7% | +10.6% | +21.8% | +39.3% | +38.2% | -1.6% |
| Super Micro | lead3 | +38.8% | +86.8% | +246.2% | +7.2% | -4% | -3.3% |
| 제너럴 모터스 | lead3 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| IonQ | lead3 | · | -79.3% | +259.1% | +237.1% | +7.4% | -4.5% |
| Schrödinger | lead3 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| 현대차 | lead3 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| Tesla | lead3 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| Recursion Pharmaceuticals | lead3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | -13% |
| Toyota Motor Corporation | lead3 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| 마이크로소프트 | lead3 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 알리바바 | lead3 | -49% | -25.8% | -10.8% | +11.8% | +75.8% | -22.7% |
| 텐센트 | lead3 | -28.6% | -14.2% | -28.7% | +49.8% | +52.1% | -23.2% |
| 바이두 | lead3 | · | -8.2% | -23.4% | -13.5% | +74.2% | -24.5% |
| Rigetti Computing | lead3 | · | -92.9% | +35.1% | +1449.2% | +45.2% | -25.3% |
| 샤오미 | lead3 | -43.9% | -21.1% | -4.6% | +209.7% | -6.9% | -27.2% |
| Oracle | lead3 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -27.4% |
| Palantir | lead3 | -22.7% | -64.7% | +167.4% | +340.5% | +135% | -28.7% |
| ServiceNow | lead3 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| Kratos | lead3 | -29.3% | -46.8% | +96.6% | +30% | +187.8% | -36.5% |
| Pony.ai | lead3 | · | · | · | · | +1% | -54.6% |
| Marvell | lead2 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +177.8% |
| AMD | lead2 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +160.5% |
| 에버퓨어 (구 퓨어스토리지) | lead2 | +44% | -17.8% | +33.3% | +72.3% | +9.1% | +18.4% |
| Broadcom | lead2 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +16% |
| NVIDIA | lead2 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| Qualcomm | lead2 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +11.7% |
| SK하이닉스 | lead1 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +140.3% |
| 삼성전자 | lead1 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| 케이씨텍 | node | -24.2% | -6.1% | +57.9% | +5.9% | +56.7% | +108.1% |
| 티씨케이 | benef1 | -10.1% | -16.9% | +2.8% | -28.7% | +225.7% | -2.5% |

CMP 슬러리(소모성)와 CMP·세정 장비(캐펙스)를 한 회사가 쥔 국내 소부장으로, 삼성·SK하이닉스 팹 가동률과 증설에 동시에 연동된다. 성장 논지는 미세화·HBM — 공정 단수가 늘수록 CMP 단계가 증가해 슬러리 소모와 장비 수요가 함께 늘고, 국산화 흐름이 점유 확대를 돕는다. 리스크는 메모리 2사 고객 집중과 캐펙스 사이클 변동성이다. 그래프 파급은 삼성·SK의 D램·HBM 투자·가동률이 KC텍 슬러리·장비 수요로 전이되는 경로이며, 티씨케이 지분(~8%)은 흑연 부품 성장의 부가 옵션이다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (2)
### SK하이닉스 (high)  → /sk-hynix.md
- metric: 점유율 18.12% · 2026 계약/매출 대비 · 단일판매공급계약(DART)
- note: SK하이닉스 D램·HBM 공정에 슬러리·장비 공급 — HBM 단수·미세화가 CMP 단계를 늘려 소모·장비 수요를 함께 끌어올린다.
- [confirms] DART(금융감독원 전자공시) (KO, filing, published 2026-03-13) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313001174: "DART 사업보고서: 매출·고객·사업 내용."
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-10) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260310800515: "계약상대: SK하이닉스. 장비 공급 계약, 매출액 대비 18.12%."
- [confirms] 주식스토커 (KO, news, published 2025-06-01) https://stockstalker.co.kr/semiconductor-equipment/: "SK하이닉스에 CMP 슬러리·장비 공급."
- [confirms] 케이씨텍 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kctech.com: "SK하이닉스에 CMP 슬러리·장비 공급."

### 삼성전자 (high)  → /samsung-electronics.md
- metric: 점유율 5.88% · 2026 계약/매출 대비 · 단일판매공급계약(DART)
- note: 삼성전자에 CMP 슬러리와 CMP·세정 장비를 함께 공급 — 슬러리는 팹 가동률에, 장비는 증설 사이클에 연동되는 이중 매출축.
- [mentions] 현대차증권 등 (KO, research, published 2026-05-01) https://markets.hankyung.com/stock/281820/consensus: "CMP 장비·슬러리 반도체 캐파 수혜 — 현대차 목표가 6만·컨센 6.8만원(매수)"
- [confirms] DART(금융감독원 전자공시) (KO, filing, published 2026-03-13) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260313001174: "FY2025 연결매출 3,834억·영업이익 609억."
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-01-07) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260107800353: "계약상대: 삼성전자. 장비 공급 계약, 매출액 대비 5.88%."
- [confirms] 주식스토커 (KO, news, published 2025-06-01) https://stockstalker.co.kr/semiconductor-equipment/: "삼성전자에 CMP 슬러리·장비 공급."
- [confirms] 케이씨텍 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kctech.com: "삼성전자에 CMP 슬러리·장비 공급."

## Money out · pays to (2)
### 설비·R&D (비공개) (low)
- note: 생산 설비·연구개발 투자(비공개).
- [confirms] 케이씨텍 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kctech.com: "생산 설비·연구개발 투자(비공개)."

### 원재료·소재 (비공개) (low)
- note: CMP 슬러리·장비 제조용 원재료·소재 매입(비공개).
- [confirms] 케이씨텍 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.kctech.com: "CMP 슬러리·장비 제조용 원재료·소재 매입(비공개)."

## Investments (1)
### 티씨케이 (high)  → /tck.md
- note: 케이씨텍이 티씨케이 설립 합작사로 지분 ~8% 보유.
- [confirms] 더벨 (KO, news, published 2021-02-08) https://www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202102081533472000108154: "케이씨텍이 티씨케이 설립 합작사로 지분 ~8% 보유."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 케이씨텍의 고객인가? 케이씨텍의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/kc-tech/customers.md
- 케이씨텍의 주요 공급사는 어디인가? 케이씨텍의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/kc-tech/suppliers.md
- 케이씨텍 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 케이씨텍의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/kc-tech/ripple.md
- 증권가가 보는 케이씨텍: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/kc-tech/consensus.md

## 이 노드를 다룬 분석 (1)
- [여력은 신호가 아니라 잔차다: 컨센서스는 사슬을 뒤따라 적는다](https://valuechain.wiki/analysis/target-upside-is-residual-not-signal.md) (2026-07-10)

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