# 누가 징둥닷컴(JD.com)의 고객인가? 징둥닷컴(JD.com)의 매출은 어디서 오는가?
Canonical: https://valuechain.wiki/jd-com · Facet: customers · Updated: 2026-09-24T12:56:02.650482+00:00 · Source: ValueChain.wiki (cited money-flow graph)

**인용용 요약**: 징둥닷컴(JD.com)의 확인된 매출 상대 실명 공시는 없다 — 2건이 익명·묶음 관계로 추적된다. 밸류체인 그래프 기준 매출 엣지 2건, 근거 출처 5건 중 1차공시 1건 (valuechain.wiki, 2026-09-24 기준).

### 소비자·입점 셀러 (JD리테일) (high)
- metric: 금액 ¥1.1T · FY2025 JD리테일
- note: 직매입(1P)에 자체 물류를 붙여 '정품·당일배송' 신뢰를 가전·3C에서 독점적 강점으로 굳힌 본체 — FY2025 매출 1조1,264억위안에 영업이익 514억으로, 정부 이구환신(가전 교체보조) 수요가 성장을 떠받치며 그룹 적자 속에서도 캐시카우 역할을 지켰다. 상품매출의 40%+가 전자·가전이라 소비 사이클·보조금 정책에 민감하다.
- [confirms] KrASIA (EN, news, published 2026-05-01) https://kr-asia.com/chinese-firms-turn-to-autonomous-delivery-to-counter-rising-costs-of-gig-labor: "JD Logistics has cumulatively deployed thousands of unmanned vehicles nationwide; JDX20 drone testing in Nanjing, Shanghai, Xi'an, Guangzhou."
- [mentions] 애널리스트 컨센서스(24개사) (EN, research, published 2026-05-01) https://uk.marketscreener.com/quote/stock/JD-COM-INC-111325356/consensus/: "애널리스트 컨센서스 Strong Buy, 평균 목표가 HK$154.1(24개사)"
- [confirms] 美 SEC 공시(20-F) (EN, filing, published 2026-04-16) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1549802/000119312526157870/d53690d20f.htm: "JD리테일 매출 1조1,264억위안·영업이익 514억; 총매출 1조3,091억(+13%)"
- [confirms] JD.com (PR) (EN, news, published 2026-03-05) https://finance.yahoo.com/news/jd-com-announces-fourth-quarter-100000600.html: "JD.com FY2025 total revenues RMB 1,309.1bn; food-delivery push pressured profit"
- [confirms] KOTRA 해외시장뉴스 (KO, news, published 2025-03-10) https://dream.kotra.or.kr/kotranews/cms/news/actionKotraBoardDetail.do?SITE_NO=3&MENU_ID=1420&bbsSn=506&pNttSn=226610&CONTENTS_NO=1: "직매입·자체물류 기반 중국 2대 이커머스, 가전·3C 강점"

### 외부·내부 물류 고객 (JD로지스틱스) (high)
- metric: 금액 ¥217.1B · FY2025 JD로지스틱스
- note: 이커머스 내부 물류를 외부 3자 화주에까지 개방해 자체 창고·라스트마일의 고정비를 매출로 전환하는 축 — FY2025 매출 2,171억위안·영업이익 53억으로 흑자 기조를 지키며 인프라 레버리지를 증명한다. 외부 고객 비중이 커질수록 물류망은 비용센터에서 이익센터로 재평가된다.
- [confirms] 美 SEC 공시(20-F) (EN, filing, published 2026-04-16) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1549802/000119312526157870/d53690d20f.htm: "JD로지스틱스 세그먼트 매출 2,171억위안·영업이익 53억"

### 텐센트 (지분·WeChat 파트너십) (low)  → /tencent-holdings-limited.md
- note: 과거 최대급 전략주주였으나 2021.12 지분(4.57억주·약 $16.4B, JD 발행주식 14.7%)을 특별배당으로 주주에 분배해 17%→2.3%로 축소. 이후에도 WeChat 쇼핑 접점 등 사업 협력 유지. (텐센트 노드에 한정 문구 단 대칭 investment 엣지 존재)
- [confirms] CNBC (EN, news, published 2021-12-23) https://www.cnbc.com/2021/12/23/tencent-to-give-16point4-billion-jdcom-stake-to-shareholders-as-dividend.html: "텐센트, 2021.12 JD 지분 14.7%($16.4B) 특별배당 처분(17%→2.3%)"

반대 방향: https://valuechain.wiki/jd-com/suppliers.md · 파급: https://valuechain.wiki/jd-com/ripple.md

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