# 현대로템 (064350.KS)
> K2 전차를 중심으로 한 디펜스솔루션과 고속철·전동차 레일솔루션을 함께 운영한다. 2026년 상반기 매출은 3조635억원, 영업이익은 4,566억원이며 디펜스 매출 비중은 56.8%다. 폴란드 K2 수출과 국내외 철도 수주가 성장축이고, 현대위아 주포 등 부품 공급망으로 수요가 전파된다.
Canonical: https://valuechain.wiki/hyundai-rotem-company · Updated: 2026-10-10T16:08:11.478+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)
**사업 분류**: 방산 프라임 (방산 · 대표)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 현대로템의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 1·매출 0·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 9곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 15건이며 그중 1차공시가 5건이다 (valuechain.wiki, 2026-10-10 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 2026년 상반기 매출 3조635억원·영업이익 4,566억원·영업이익률 14.9%
- 사업부문: 디펜스솔루션 (K2 전차·장갑차), 레일솔루션 (고속철·전동차), 에코플랜트 (수소·제철설비)

## Annual stock return (as of 2026-10-08)
- 2021: -3.4%
- 2022: +48.4%
- 2023: +3.1%
- 2024: +108.8%
- 2025: +290.1%
- 2026 YTD: -54.2%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-10-08)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 현대로템 | node | -3.4% | +48.4% | +3.1% | +108.8% | +290.1% | -54.2% |
| 현대차 | benef1 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -34.2% |
| onsemi | benef2 | +107.5% | -8.2% | +33.9% | -24.5% | -14.1% | +37.4% |
| SK이노베이션(SK온) | benef2 | -22.9% | -22.4% | -26.2% | +8.9% | -10.6% | +23.5% |
| NVIDIA | benef2 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +23.2% |
| PPG 인더스트리스 | benef2 | +21.3% | -25.7% | +21.2% | -18.5% | -12% | +3.4% |
| CATL | benef2 | +67.4% | -21.4% | -40.6% | +74.5% | +39.4% | +2.2% |
| LG에너지솔루션 | benef2 | · | · | -26.9% | -7.6% | +13.1% | +0.8% |
| 기아 | benef2 | +3.1% | -13.8% | +54% | +3.7% | +60.1% | -26.9% |
| 삼성전기 | benef3 | -11.8% | -18.5% | -1.4% | -2.5% | +110% | +402.2% |
| 난야PCB | benef3 | +110.6% | -46.7% | -0.5% | -38.3% | +188.2% | +280.5% |
| Micron Technology | benef3 | +24.2% | -45.9% | +71.9% | -1% | +240.2% | +256.4% |
| 유니마이크론 | benef3 | +133.5% | -30.2% | +35.2% | -19.7% | +175.7% | +236.2% |
| ASE테크놀로지 | benef3 | +38.3% | -12.8% | +60.9% | +10.1% | +65.6% | +191.3% |
| Nebius | benef3 | · | · | · | · | +202.2% | +170.5% |
| 미디어텍 | benef3 | +27.8% | -26.6% | +52.9% | +58.3% | +24.9% | +168.1% |
| 키옥시아 | benef3 | · | · | · | · | +1082.1% | +155% |
| Ibiden | benef3 | +30.4% | -19.6% | +51.6% | -38.6% | +261% | +149.3% |
| Arm Holdings | benef3 | · | · | · | +64.2% | -11.4% | +143.6% |
| Lumentum | benef3 | +11.6% | -50.7% | +0.5% | +60.1% | +339.1% | +139.1% |
| LG이노텍 | benef3 | +78.2% | -22% | -28.8% | -22.1% | +66.8% | +134.8% |
| Murata | benef3 | -14% | -11.7% | +24.7% | -16.5% | +29.9% | +131.5% |
| Astera Labs | benef3 | · | · | · | · | +25.6% | +105.7% |
| 어플라이드 머티어리얼즈 | benef3 | +83.6% | -37.5% | +68% | +1.1% | +59.6% | +98% |
| SK하이닉스 | benef3 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +85.3% |
| Teradyne | benef3 | +36.8% | -46.3% | +24.8% | +16.5% | +54.4% | +84.6% |
| Corning | benef3 | +5.9% | -11.6% | -1.2% | +60.6% | +87.8% | +77.2% |
| LS일렉트릭 | benef3 | -19.2% | +11.4% | +37.4% | +234.2% | +145% | +73.2% |
| Coherent | benef3 | -10% | -48.6% | +24% | +117.6% | +94.8% | +69.4% |
| 삼성전자 | benef3 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +63.8% |
| Delta Electronics | benef3 | -3.4% | +10.4% | -0.3% | +59.2% | +183.8% | +61.9% |
| Keysight | benef3 | +56.3% | -17.2% | -7% | +1% | +26.5% | +61% |
| Monolithic Power | benef3 | +35.5% | -27.8% | +79.8% | -5.6% | +54.5% | +53.7% |
| Analog Devices | benef3 | +21% | -4.9% | +23.4% | +8.8% | +29.8% | +51.1% |
| TSMC | benef3 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +50.3% |
| 위스트론 | benef3 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +49.7% |
| 롯데에너지머티리얼즈 | benef3 | +31.5% | -32.9% | -49.3% | -30% | +75.8% | +42.1% |
| 페가트론 | benef3 | -5.9% | +0.6% | +35.3% | +21.2% | -23.8% | +34.5% |
| Advantest | benef3 | +17% | -2.3% | +155.7% | +49.5% | +196% | +29.9% |
| Amphenol | benef3 | +34.9% | -12% | +31.5% | +41.3% | +96.1% | +29.8% |
| Eoptolink | benef3 | -10.1% | -27.7% | +136.6% | +197% | +368.8% | +29.1% |
| InnoLight | benef3 | -30.7% | -18.3% | +253.7% | +12% | +468.1% | +25.6% |
| Digital Realty | benef3 | +30.7% | -41% | +39.9% | +35.9% | -10.1% | +23.4% |
| 미쓰비시케미컬그룹 | benef3 | +29% | -15.5% | +27.7% | -8.1% | +33.5% | +23.4% |
| ABB | benef3 | +23.9% | +7.3% | +18.9% | +39% | +36.1% | +18.4% |
| 유미코아 | benef3 | -27.5% | +5.9% | -37.1% | -51.4% | +111.6% | +17% |
| CoreWeave | benef3 | · | · | · | · | · | +14.6% |
| Cadence Design Systems | benef3 | +36.6% | -13.8% | +69.6% | +10.3% | +4% | +12.9% |
| SQM | benef3 | +6.8% | +71.8% | -18.3% | -39.4% | +89.2% | +12.4% |
| 대주전자재료 | benef3 | +98.4% | -2.3% | -19.4% | +48.5% | -25.9% | +11.6% |
| Synopsys | benef3 | +42.1% | -13.4% | +61.3% | -5.7% | -3.2% | +8.6% |
| KYEC | benef3 | +26.7% | -7.7% | +132.4% | +38.6% | +171% | +8.4% |
| 다이닛폰인쇄 | benef3 | +56.5% | +13.9% | +42.6% | +8.5% | +22.5% | +7.4% |
| Recursion Pharmaceuticals | benef3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | +6.6% |
| BlackRock | benef3 | +29.4% | -20.4% | +17.9% | +29.3% | +6.6% | +2.8% |
| TE Connectivity | benef3 | +35.1% | -27.7% | +24.6% | +3.5% | +61.1% | -3% |
| 현대모비스 | benef3 | -25.8% | -9.3% | +2.1% | +27.7% | +74.5% | -4.6% |
| Yunnan Energy (Enjie) | benef3 | +92.8% | -38.6% | -72.6% | -29.2% | +76.4% | -5.3% |
| Luxshare | benef3 | -11.9% | -30.2% | -21.2% | +58.8% | +29.3% | -7.4% |
| 엘앤에프 | benef3 | +139.2% | +22.4% | -30.3% | -38.6% | +43.4% | -8% |
| 나노신소재 | benef3 | +56.8% | +66.4% | +13.9% | -30.9% | +5.5% | -8.1% |
| 현대제철 | benef3 | +2.7% | -9.3% | -2% | -28.7% | +38.8% | -8.5% |
| LG화학 | benef3 | -29% | +9.7% | -36.6% | -45.3% | +31.2% | -8.6% |
| Fabrinet | benef3 | +52.7% | +8.2% | +48.4% | +15.5% | +107.1% | -10.5% |
| Tinci Materials | benef3 | +68.3% | +5.6% | -61.4% | -0.7% | +124.2% | -16.2% |
| 포스코퓨처엠 | benef3 | -17.7% | +97.6% | +16.3% | -43.6% | +56.5% | -17.8% |
| 룽바이커지(容百科技) | benef3 | +96.6% | -39.1% | -63.6% | +12.3% | +47.7% | -20% |
| BYD일렉트로닉스 | benef3 | -56.1% | +16% | -0.4% | +60.6% | -19.4% | -24.1% |
| 오토데스크 | benef3 | -7.9% | -33.5% | +30.3% | +21.4% | +0.1% | -26.4% |
| Albemarle | benef3 | +59.8% | -6.6% | -32.8% | -39.5% | +67.7% | -27.8% |
| SKC | benef3 | +18.1% | -31.9% | -19.7% | +104.3% | -25.4% | -28% |
| SK아이이테크놀로지(SKIET) | benef3 | · | -41.9% | +11.1% | -69% | +18.9% | -32% |
| 천보 | benef3 | +40.4% | -7.3% | -65% | -55.6% | +59.1% | -32.5% |
| Ganfeng Lithium | benef3 | +12% | -17.4% | -56.1% | +0.1% | +108.3% | -33.5% |
| 현대위아 | benef3 | -25.5% | -19.2% | +9% | -32.2% | +125.1% | -39.8% |
| 피엔티 | benef3 | +62.2% | +11.6% | -17.8% | +12.2% | +31.1% | -44.3% |
| 에코프로비엠 | benef3 | +79.2% | +23.9% | +113.5% | -38.6% | +77.1% | -54.3% |
| 엔켐 | benef3 | · | -37.4% | +173.9% | -20.5% | -26.1% | -79% |

현대로템은 K2 수출 확대가 실적과 주가에 먼저 반영된 방산 통합업체다. 연간 수익률은 2024년 +108.8%와 2025년 +290.1%로 두 해 연속 급등한 뒤 2026년 -54.2%로 조정됐다. 같은 현대차그룹 자본축인 현대차는 2025년 158.8%에서 2026년 -34.2%로 움직였고, K2 주포 공급사 현대위아는 2025년 125.1%에서 2026년 -31.7%로 이어졌다. 수요처의 대형 수출계약이 완성차에 먼저 반영되고 부품사로 확산되는 순서는 확인되지만, 현대로템의 2026년 조정은 기대가 실적보다 앞서간 위험을 보여준다. 후행 구간은 아직 기본 노드인 현대위아와 비노드인 엔진·변속기 공급사다. (analysis as of 2026-10-08)

## Money in · revenue from (6)
### 국내외 철도 운영사·발주처 (고속철·전동차) (high)
- metric: contract 391,446,000,000원 · 에드먼턴 경전철(2026.7) · DART 단일공급계약
- note: 레일솔루션 — 캐나다 에드먼턴 고상형 경전철 3,914억(매출 대비 8.9%), 신안산선 철도차량 2,353억(포스코이앤씨), SR 고속철(EMU-320), GTX-B·C 민자, 대장~홍대 광역철도.
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-07-03) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260703800009: "체결계약명 '에드먼턴 고상형 경전철 공급 사업', 계약금액 3,914억원, 매출 대비 8.9%."
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-01-30) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260130801210: "신안산선 복선전철 철도차량 공급 2,353억원(계약상대 포스코이앤씨)."

### 폴란드 군비청 (K2 전차) (high)
- metric: 수량 210대 (EC3) · 2026~2034
- note: K2 전차 폴란드 수출 — 3차 실행계약(EC3) 210대(한국산 120+현지생산 90) 연내 체결 추진, 이행 2026~2034. 이라크 250대(약 9조원)·페루(K2 54대+장갑차 141대) 협상 병행.
- [confirms] 파이낸셜뉴스 (KO, news, published 2026-07-09) https://www.fnnews.com/news/202607091020398407: "폴란드 K2 3차 실행계약 총 210대 — 120대 한국 생산·90대 현지 생산, 연내 체결 시 2026~2034년 이행. 이라크 250대(9조원) 도입 검토."

### 폴란드 군비청 (K2 전차 수출) (high)
- metric: 수량 210대 (EC3 추진) · 2026~2034
- note: K2 전차 폴란드 수출 — 1차 계약(180대) 이행 중, 2차 이행계약 진행. 3차(EC3) 210대(한국산 120+현지생산 90) 추진, 이행 2026~2034. 사업보고서에 '폴란드 K2전차 공급 사업'·'2차 이행계약' 수주 명시.
- [confirms] 현대로템 (EN, ir, published 2026-07-24) https://www.hyundai-rotem.co.kr/upload/2026/7/20260724015151039021.pdf: "2026년 상반기 디펜스솔루션 매출은 1조7,385억원으로 전사 매출 3조635억원의 56.8%를 차지했다."
- [confirms] 파이낸셜뉴스 (KO, news, published 2026-07-09) https://www.fnnews.com/news/202607091020398407: "폴란드 K2 3차 실행계약 210대(120 한국 생산·90 현지), 2026~2034 이행."
- [mentions] 삼성증권 (KO, research, published 2026-04-13) https://stock.pstatic.net/stock-research/company/78/20260416_company_342000000.pdf: "2026년 매출 7조650억원, 영업이익 1조2930억원을 추정했다. 폴란드 K2 인도 물량은 올해 줄어들 가능성이 높지 않다고 판단했다."
- [confirms] Defense News (EN, news, published 2026-04-01) https://www.defensenews.com/global/europe/2025/poland-hyundai-rotem-k2-tank: "Poland expands its K2 tank procurement from Hyundai Rotem under a second execution contract, with local production in Poland."
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-03-19) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260319001275: "'폴란드 K2전차 공급 사업 수주', '폴란드 K2전차사업 2차 이행계약' 명시."

### 방위사업청 (K1/K2 창정비·PBL·장갑차) (high)
- note: 국내 지상무기 최대 고객 방위사업청 — K1/K1A1 창정비, K2 전차 창정비 요소개발, K1계열 성과기반계약(PBL), 30mm 차륜형대공포·차륜형장갑차 양산. 2026년 K-1 중구난·교량전차 외주정비 계약.
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-06-25) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260625800570: "체결계약명 'K-1중구난차량,K-1교량전차 외주정비', 계약상대 방위사업청."
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-03-19) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260319001275: "K1/K1A1 창정비, K2 창정비 요소개발, PBL, 차륜형대공포·장갑차 양산 수주."

### 국내외 철도 운영사 (레일솔루션) (mid)
- note: 전동차·고속철 등 레일솔루션이 방산과 병행하는 양대 축.
- [mentions] 파이낸셜뉴스 (KO, news, published 2026-07-09) https://www.fnnews.com/news/202607091020398407: "방산 수출 랠리 속 철도 부문 병행."

### 페루 (K2 전차·차륜형장갑차) (mid)
- note: 페루 K2 전차 및 차륜형장갑차 공급 총괄합의 체결, 차륜형장갑차 사업 우선협상대상자 선정 — 중남미 수출 교두보.
- [confirms] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-03-19) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260319001275: "페루 K2전차 및 차륜형장갑차 공급 총괄합의 체결, 차륜형장갑차 우선협상대상자 선정."

## Money out · pays to (3)
### 현대위아 (high)  → /hyundai-wia.md
- metric: component 120 mm · K2 production · K2 전차 주포 구경
- note: 현대위아가 현대로템 K2 전차에 장착되는 120mm 55구경장 활강포를 생산한다. K2 완성차 생산량이 주포 수요로 이어지는 직접 부품 연결이다.
- [mentions] 현대위아 (KO, filing, published 2026-08-14) https://www.hyundai-wia.com/lib/common/download2.asp?fileUrl=/upload/RESULT&seq=2142&flag=1&tableName=RE_WIA_BIZ_NEWS: "2026년 상반기 매출액은 4조 5,331억원이다. 차량부품 주요 고객은 현대자동차·기아이며, 주요 매입처는 현대트랜시스 등이다."
- [confirms] 삼성증권 (KO, research, published 2026-03-06) https://www.samsungpop.com/common.do?cmd=down&contentType=application%2Fpdf&fileName=2010%2F2026030615573952K_02_05.pdf&inlineYn=Y&saveKey=research.pdf: "K2 전차, K9 자주포향 포신 단독 공급 업체로 주요 고객사의 수출 확대에 비례해 물량이 증가한다."
- [confirms] 아시아경제 (EN, news, published 2025-08-13) https://www.asiae.co.kr/en/article/2025081310245914855: "As exports of K2 tanks and K9 howitzers to Poland increased, demand rose for gun barrels and weapon assemblies supplied by Hyundai Wia."
- [confirms] 현대위아 (KO, ir, published 2025-06-30) https://www.hyundai-wia.com/upload/download/2025_Sustainability_Ko.pdf: "현대위아는 K2 전차 주무장을 포함한 육상 화포체계를 생산한다. K2 전차포는 120mm 55구경장 활강포다."
- [confirms] 현대위아 (EN, ir, published 2025-06-30) https://en.hyundai-wia.com/upload/download/2025_Sustainability_En_3.0.pdf: "현대위아는 K2 주력전차의 주무장을 포함한 육상 무기체계를 생산한다."

### K2 파워팩 (엔진·변속기, HD현대인프라코어·SNT다이내믹스) (mid)
- note: K2 전차 파워팩(엔진·변속기)은 국산화 진행 — 엔진 HD현대인프라코어, 변속기 SNT다이내믹스 계열. 완성차 조립사로 핵심 구동계 외주.
- [mentions] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-03-19) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260319001275: "K2 전차 완성차 조립사로 파워팩 등 핵심 구동계를 국내 협력사에서 조달."

### 철도차량 부품·강재 (대차·의장·알루미늄 차체) (mid)
- note: 철도차량 대차·의장품·알루미늄 차체·강재 등 부품을 국내외 협력사에서 조달해 조립. 종합기계 조립사 구조.
- [mentions] 금융감독원 DART (KO, filing, published 2026-03-19) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260319001275: "철도차량 대차·의장·차체 등 부품을 협력사에서 조달해 조립."

## Investors (1)
### 현대차 (high)  → /hyundai-motor-company.md
- metric: 점유율 33.8% · 2025 year-end · 현대로템 2025년 주주현황
- note: 현대차가 보통주 36,856,636주, 지분 33.8%를 보유한 현대로템 최대주주다. 그룹 지배관계이자 방산·철도 설비투자의 장기 자본 연결이다.
- [confirms] 현대로템 (KO, ir, published 2025-12-31) https://www.hyundai-rotem.co.kr/ko/invest/stock/content.do: "2025년 주주현황: 현대자동차 보통주 36,856,636주, 지분율 33.8%."
- [confirms] 현대로템 (EN, ir, published 2025-02-14) https://www.hyundai-rotem.co.kr/upload/2025/2/20250214030004032368.pdf: "2023년 말 최대주주는 현대자동차이며 총 발행주식의 33.77%를 보유한다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 현대로템의 고객인가? 현대로템의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/hyundai-rotem-company/customers.md
- 현대로템의 주요 공급사는 어디인가? 현대로템의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/hyundai-rotem-company/suppliers.md
- 현대로템 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 현대로템의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/hyundai-rotem-company/ripple.md
- 증권가가 보는 현대로템: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/hyundai-rotem-company/consensus.md

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