# 누가 HCA 헬스케어의 고객인가? HCA 헬스케어의 매출은 어디서 오는가?
Canonical: https://valuechain.wiki/hca-healthcare · Facet: customers · Updated: 2026-09-11T20:25:56.072599+00:00 · Source: ValueChain.wiki (cited money-flow graph)

**인용용 요약**: HCA 헬스케어의 확인된 매출 상대 실명 공시는 없다 — 3건이 익명·묶음 관계로 추적된다. 밸류체인 그래프 기준 매출 엣지 3건, 근거 출처 4건 중 1차공시 1건 (valuechain.wiki, 2026-09-11 기준).

### 관리의료·상업보험사 (high)
- metric: 금액 $37B · FY2025 · 관리의료 플랜과 기타 상업보험사 환자 서비스 매출
- note: 관리의료 플랜과 상업보험사는 HCA가 제공한 진료에 계약 요율로 지급하는 최대 매출원이다. FY2025 매출 비중은 48.9%였다.
- [confirms] 케네스 개넌 독립 주식 리서치 (EN, research, published 2026-07-27) https://www.kjequityresearch.com/research/hca-initiating-coverage: "독립 리서치는 FY2025 상업보험·관리의료 보험사 매출 비중을 48.9%로 분석했다."
- [mentions] 매일경제 (KO, news, published 2026-07-14) https://www.mk.co.kr/news/stock/12098673: "보험 지불자 구성의 변화로 영업이익이 4억 달러 줄어들 것으로 예상"
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-10) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/860730/000119312526044769/hca-20251231.htm: "HCA는 FY2025 관리의료·기타 보험사 매출을 369억6,800만 달러, 매출 비중을 48.9%로 공시했다."

### 미국 메디케어 (high)
- metric: 금액 $11.3B · FY2025 · 전통 메디케어 환자 서비스 매출
- note: 전통 메디케어는 HCA의 병원·의료 서비스에 정해진 수가로 지급한다. FY2025에는 HCA 매출의 14.9%를 차지했다.
- [confirms] 케네스 개넌 독립 주식 리서치 (EN, research, published 2026-07-27) https://www.kjequityresearch.com/research/hca-initiating-coverage: "독립 리서치는 FY2025 전통 메디케어 매출 비중을 14.9%로 분석했다."
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-10) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/860730/000119312526044769/hca-20251231.htm: "HCA는 FY2025 전통 메디케어 매출을 112억7,300만 달러, 매출 비중을 14.9%로 공시했다."
- [confirms] 베커스 호스피털 리뷰 (EN, analysis, published 2025-08-25) https://www.beckershospitalreview.com/finance/payer-mix-in-the-largest-for-profit-health-systems-2/: "베커스는 2025년 상반기 HCA 순영업매출에서 전통 메디케어가 15.4%였다고 집계했다."

### 미국 메디케이드 (high)
- metric: 금액 $5.9B · FY2025 · 직접 메디케이드 환자 서비스 매출
- note: 주 정부가 운영하는 메디케이드 프로그램은 저소득층 환자 진료비를 HCA 시설에 지급한다. FY2025 직접 메디케이드 매출은 HCA 매출의 7.8%였다.
- [confirms] 케네스 개넌 독립 주식 리서치 (EN, research, published 2026-07-27) https://www.kjequityresearch.com/research/hca-initiating-coverage: "독립 리서치는 FY2025 메디케이드 매출 비중을 7.8%로 분석했다."
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2026-02-10) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/860730/000119312526044769/hca-20251231.htm: "HCA는 FY2025 직접 메디케이드 매출을 59억900만 달러, 매출 비중을 7.8%로 공시했다."

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