# 하나마이크론 (067310.KQ)
> 삼성전자·SK하이닉스의 메모리·시스템반도체 조립·테스트를 맡는 국내 대표 후공정(OSAT) 기업으로, 메모리 상승 사이클에서 캐파를 레버리지하는 위탁 구조다. HBM·첨단 패키징으로 확장하며 후공정 병목의 수혜를 노린다 — 팹리스·IDM이 늘리는 물량이 곧 OSAT의 가동률로 번지는 자리다. 다만 본딩·테스트 장비를 어드밴테스트·쿨리케앤소파에 의존해, 장비 리드타임과 증설 속도가 이행의 변수다.
Canonical: https://valuechain.wiki/hana-micron · Updated: 2026-07-12T06:17:19.687883+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 하나마이크론의 직접 연결 기업은 5곳(관계 기준 공급 2·매출 2·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 11곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 4건이며 그중 1차공시가 1건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: FY2025 연결매출 1조5,344억원(+22.7%)·영업이익 1,277억원. 반도체 제조(패키징·테스트) 1조2,609억(+26%)·반도체 재료(하나머티리얼즈) 2,729억(+9%)·신기술금융 6억
- 사업부문: 반도체 제조 (패키징·테스트), 반도체 재료 (하나머티리얼즈·Si/SiC parts), 신기술사업금융

## Annual stock return (as of 2026-07-10)
- 2021: +109%
- 2022: -41%
- 2023: +143.5%
- 2024: -52.4%
- 2025: +269.3%
- 2026 YTD: +5.3%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-07-10)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Dell | lead3 | +51.2% | -26.6% | +95.9% | +53% | +11.2% | +248.1% |
| Lenovo | lead3 | -4.6% | -20.9% | +36.2% | +18.2% | -0.6% | +175.7% |
| Nebius | lead3 | · | · | · | · | +202.2% | +162.4% |
| HPE | lead3 | +37.4% | +4.5% | +9.7% | +29.1% | +15.5% | +104% |
| TeraWulf | lead3 | +77.1% | -95.5% | +258.2% | +135.8% | +103% | +91.2% |
| Datadog | lead3 | +80.9% | -58.7% | +65.1% | +17.7% | -4.8% | +89.4% |
| LG전자 | lead3 | -16.2% | -20.9% | -5.8% | -9.5% | +19.2% | +85.5% |
| Eoptolink | lead3 | -10.1% | -27.7% | +136.6% | +197% | +368.8% | +74.9% |
| Aurora Innovation | lead3 | · | -89.3% | +261.2% | +44.2% | -39% | +66.1% |
| 교세라 | lead3 | +7.5% | -2.1% | +33.8% | -24% | +46.7% | +63% |
| CrowdStrike | lead3 | -3.3% | -48.6% | +142.5% | +34% | +37% | +59.7% |
| Mercury Systems | lead3 | -37.5% | -18.7% | -18.3% | +14.8% | +73.8% | +47.9% |
| 에이수스(ASUS) | lead3 | +35.5% | -12.9% | +72% | +41.1% | -14.1% | +46.7% |
| Wiwynn | lead3 | +24.7% | -22.3% | +206.4% | +3.5% | +64.4% | +45.1% |
| Illumina | lead3 | +2.8% | -46.9% | -31.1% | -1.3% | -1.8% | +45% |
| 기가바이트 | lead3 | +82.3% | -3.4% | +173.2% | -15.9% | -4.7% | +44.4% |
| Arista Networks | lead3 | +97.9% | -15.6% | +94.1% | +87.7% | +18.5% | +42.7% |
| Cloudflare | lead3 | +73% | -65.6% | +84.2% | +29.3% | +83.1% | +36.1% |
| Quanta | lead3 | +22.2% | -12.8% | +254.5% | +12.7% | +8.9% | +33.4% |
| CoreWeave | lead3 | · | · | · | · | · | +24.1% |
| SK텔레콤 | lead3 | +7.9% | -12% | +15.8% | +15.5% | +37.5% | +23.4% |
| Celestica | lead3 | +37.9% | +1.3% | +159.8% | +215.2% | +220.3% | +21.7% |
| Snowflake | lead3 | +20.4% | -57.6% | +38.6% | -22.4% | +42.1% | +19.2% |
| 지리자동차 | lead3 | -40.8% | -22.9% | -40.3% | +98.5% | +14.5% | +18.9% |
| Apple | lead3 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| 위스트론 | lead3 | +7.9% | +9.7% | +272.7% | -1.6% | +22.7% | +14.8% |
| 알파벳 (구글) | lead3 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| Foxconn | lead3 | -5.1% | +2.8% | +7.8% | +80.1% | +26.9% | +10.9% |
| IREN | lead3 | · | -92.3% | +472% | +37.3% | +284.6% | +8.9% |
| 아마존 | lead3 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 메타 플랫폼스 | lead3 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| Tempus AI | lead3 | · | · | · | · | +74.9% | -1.4% |
| IBM | lead3 | +16.7% | +10.6% | +21.8% | +39.3% | +38.2% | -1.6% |
| Super Micro | lead3 | +38.8% | +86.8% | +246.2% | +7.2% | -4% | -3.3% |
| 제너럴 모터스 | lead3 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| IonQ | lead3 | · | -79.3% | +259.1% | +237.1% | +7.4% | -4.5% |
| Schrödinger | lead3 | -56% | -46.3% | +91.5% | -46.1% | -7.3% | -7.8% |
| 현대차 | lead3 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Uber | lead3 | -17.8% | -41% | +149% | -2% | +35.5% | -8.8% |
| Tesla | lead3 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| Recursion Pharmaceuticals | lead3 | · | -55% | +27.9% | -31.4% | -39.5% | -13% |
| Toyota Motor Corporation | lead3 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -18.2% |
| 마이크로소프트 | lead3 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 알리바바 | lead3 | -49% | -25.8% | -10.8% | +11.8% | +75.8% | -22.7% |
| 텐센트 | lead3 | -28.6% | -14.2% | -28.7% | +49.8% | +52.1% | -23.2% |
| 바이두 | lead3 | · | -8.2% | -23.4% | -13.5% | +74.2% | -24.5% |
| Rigetti Computing | lead3 | · | -92.9% | +35.1% | +1449.2% | +45.2% | -25.3% |
| 샤오미 | lead3 | -43.9% | -21.1% | -4.6% | +209.7% | -6.9% | -27.2% |
| Oracle | lead3 | +36.9% | -4.6% | +30.9% | +60% | +18.1% | -27.4% |
| Palantir | lead3 | -22.7% | -64.7% | +167.4% | +340.5% | +135% | -28.7% |
| ServiceNow | lead3 | +17.9% | -40.2% | +82% | +50.1% | -27.7% | -29.7% |
| Kratos | lead3 | -29.3% | -46.8% | +96.6% | +30% | +187.8% | -36.5% |
| Pony.ai | lead3 | · | · | · | · | +1% | -54.6% |
| Marvell | lead2 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +177.8% |
| AMD | lead2 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +160.5% |
| 에버퓨어 (구 퓨어스토리지) | lead2 | +44% | -17.8% | +33.3% | +72.3% | +9.1% | +18.4% |
| Broadcom | lead2 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +16% |
| NVIDIA | lead2 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| Qualcomm | lead2 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +11.7% |
| SK하이닉스 | lead1 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +140.3% |
| 삼성전자 | lead1 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| 하나마이크론 | node | +109% | -41% | +143.5% | -52.4% | +269.3% | +5.3% |
| Kulicke & Soffa | benef1 | +92.4% | -25.8% | +25.5% | -13.2% | -0.3% | +150.1% |
| Advantest | benef1 | +17% | -2.3% | +155.7% | +49.5% | +196% | +17.1% |
| 하나머티리얼즈 | benef1 | +106% | -30.5% | +26.1% | -47.4% | +173.9% | -15.7% |

하나마이크론의 투자 논점은 '메모리 상승 사이클의 후공정 캐파 레버리지'다. 삼성·SK하이닉스가 늘리는 메모리·HBM 물량이 OSAT 가동률로 번지는 구조라, 본주 마진보다 공급사 물량 탄력이 먼저 반영되는 전형적 병목 자리다 — 실제로 공급단(장비사 등)이 본주보다 세게 움직였다. 그래프상 하류로 삼성전자·SK하이닉스에 패키징·테스트를 제공하고, 상류로 어드밴테스트·쿨리케앤소파에서 본딩·테스트 장비를 사들인다. 관건은 HBM·첨단 패키징 확장과 증설 실행이며, 리스크는 메모리 사이클 반전과 장비·캐파 병목이다. (analysis as of 2026-07-10)

## Money in · revenue from (2)
### 삼성전자 (high)  → /samsung-electronics.md
- note: 삼성전자 메모리·시스템반도체의 후공정 패키징·테스트를 위탁 수행 — 삼성이 늘리는 물량이 그대로 가동률로 번지는 OSAT 레버리지의 핵심 고객.
- [confirms] 다음/뉴스 (KO, news, published 2026-06-17) https://v.daum.net/v/20260617203416105: "삼성전자에 후공정 패키징·테스트 공급/제공."
- [confirms] DART(금융감독원 전자공시) (KO, filing, published 2026-03-19) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260319000032: "반도체 제조(패키징·테스트) 부문 FY2025 매출 1조2,609억(+26%)·영업익 776억."
- [mentions] 메리츠·대신증권 (KO, research, published 2026-03-02) https://krstockmarket.com/hanamicron-stock-forecast/: "증권가: HBM 후공정 낙수·베트남 2공장($10억) 수혜, 목표가 56,000~57,000원(매수). 2026 컨센 매출 +29.9%·영업익 +74%."
- [confirms] 하나마이크론 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.hanamicron.co.kr/eng/: "삼성전자에 후공정 패키징·테스트 공급/제공."

### SK하이닉스 (mid)  → /sk-hynix.md
- note: SK하이닉스의 후공정 패키징·테스트를 위탁 수행 — HBM·첨단 패키징 확장기에 메모리 상승 사이클의 물량 노출을 키우는 관계.
- [confirms] 다음/뉴스 (KO, news, published 2026-06-17) https://v.daum.net/v/20260617203416105: "SK하이닉스에 후공정 패키징·테스트 공급/제공."
- [confirms] DART(금융감독원 전자공시) (KO, filing, published 2026-03-19) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260319000032: "DART 사업보고서: 매출·고객·사업 내용."
- [confirms] 하나마이크론 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.hanamicron.co.kr/eng/: "SK하이닉스에 후공정 패키징·테스트 공급/제공."

## Money out · pays to (3)
### Kulicke & Soffa (low)  → /kulicke-soffa.md
- note: 본딩·테스트 장비를 쿨리케앤소파에서 조달 — 어드밴테스트와 함께 후공정 캐파 증설의 장비 의존을 이루는 상류.
- [confirms] 다음/뉴스 (KO, news, published 2026-06-17) https://v.daum.net/v/20260617203416105: "Kulicke & Soffa에서 본딩·테스트 장비 매입."
- [confirms] 하나마이크론 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.hanamicron.co.kr/eng/: "Kulicke & Soffa에서 본딩·테스트 장비 매입."

### 원재료·소재·R&D (비공개) (low)
- note: 제조용 원재료·소재·R&D(비공개).
- [confirms] 하나마이크론 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.hanamicron.co.kr/eng/: "제조용 원재료·소재·R&D(비공개)."

### Advantest (low)  → /advantest.md
- note: 본딩·테스트 장비를 어드밴테스트에서 조달 — OSAT 증설의 실행은 이 장비 리드타임에 걸려 있어, 후공정 병목의 상류 원가·제약이다.
- [confirms] 다음/뉴스 (KO, news, published 2026-06-17) https://v.daum.net/v/20260617203416105: "Advantest에서 본딩·테스트 장비 매입."
- [confirms] 하나마이크론 (EN, ir, published 2025-05-01) https://www.hanamicron.co.kr/eng/: "Advantest에서 본딩·테스트 장비 매입."

## Investments (1)
### 하나머티리얼즈 (연결 종속·반도체 재료) (high)  → /hana-materials.md
- note: 후공정 소모부품으로 사업을 확장한 수직계열 — 하나마이크론이 최대주주로 하나머티리얼즈를 연결 종속으로 지배한다. 식각공정용 실리콘·SiC 부품(FY2025 매출 2,729억)이 패키징 본업과 다른 반도체 소모재 사이클을 태워 그룹 실적을 분산한다.
- [confirms] DART(금융감독원 전자공시) (KO, filing, published 2026-03-19) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260319000032: "주요 종속회사 하나머티리얼즈(주); 반도체 재료 부문 FY2025 매출 2,729억·영업익 506억."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 하나마이크론의 고객인가? 하나마이크론의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/hana-micron/customers.md
- 하나마이크론의 주요 공급사는 어디인가? 하나마이크론의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/hana-micron/suppliers.md
- 하나마이크론 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 하나마이크론의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/hana-micron/ripple.md
- 증권가가 보는 하나마이크론: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/hana-micron/consensus.md

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