# 에코프로의 주요 공급사는 어디인가? 에코프로의 비용은 누구에게 가는가?
Canonical: https://valuechain.wiki/ecopro · Facet: suppliers · Updated: 2026-10-09T13:13:06.366+00:00 · Source: ValueChain.wiki (cited money-flow graph)

**인용용 요약**: 에코프로의 확인된 공급·비용 상대 실명 공시는 없다 — 2건이 익명·묶음 관계로 추적된다. 밸류체인 그래프 기준 비용 엣지 2건, 근거 출처 2건 중 1차공시 1건 (valuechain.wiki, 2026-10-09 기준).

### 에코프로이노베이션 (high)
- metric: 점유율 83.88% · 연결기준 지분율
- note: 클로즈드루프의 리튬 단계 — 수산화리튬 자회사 에코프로이노베이션 지분 83.88%(비상장) 보유. 양극재 원가의 최대 변수인 리튬을 그룹 내부에서 가공해, 2026년 수산화리튬 가격 80% 급등 같은 리튬 사이클이 곧바로 그룹 손익에 증폭돼 반영되는 통로다.
- [mentions] FnGuide (KO, research, published 2026-01-01) https://comp.fnguide.com/SVO2/asp/SVD_Corp.asp?pGB=1&gicode=A086520&MenuYn=Y&NewMenuID=102&stkGb=701: "FnGuide 관계사 현황: 에코프로이노베이션 83.88%."
- [confirms] 에코프로 (KO, ir, published 2024-06-01) https://www.ecopro.co.kr/sub010303: "리사이클링(씨엔지)→전구체(머티리얼즈)→수산화리튬(이노베이션)→양극재(비엠·이엠)로 이어지는 계열사들이 포항캠퍼스에 집적."

### 에코프로머티리얼즈 (high)  → /ecopro-materials.md
- metric: 점유율 43.31% · 연결기준 지분율(별도 43.82%)
- note: 클로즈드루프의 상류 관문 — 전구체 자회사 에코프로머티리얼즈 지분 43.31% 보유. 니켈·코발트 전구체를 비엠 양극재에 공급하는 내부 수직계열의 핵심으로, 인도네시아 니켈 제련소(IMIP PT ESG 등) 투자로 원료 상류까지 내재화하며 메탈가 변동에 대한 그룹의 완충판을 만든다.
- [confirms] 유진투자증권 (KO, research, published 2023-10-30) https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20231030_B_js_heo_1.pdf: "공모 후 주요주주는 최대주주 에코프로 43.0%, 기존주주 32.8%, 우리사주 4.1%, 공모주주 16.3%다."

### 에코프로비엠 (high)  → /ecopro-bm.md
- metric: 점유율 40.84% · 연결기준 지분율(별도 45.61%)
- note: 그룹 가치의 대부분이 걸린 핵심 자회사 — 하이니켈 양극재 세계 선두 에코프로비엠 지분 40.84%(별도 45.61%)를 최대주주로 보유한다. 에코프로 지주의 주가·NAV는 사실상 상장 자회사 비엠의 양극재 사이클에 연동되며, 비엠이 2025년 영업이익 1,428억원으로 흑자 전환한 것이 지주 실적 반등의 축이었다.
- [confirms] WISEreport (KO, research, published 2026-01-01) https://comp.wisereport.co.kr/company/c1070001.aspx?cmp_cd=247540: "에코프로는 에코프로비엠의 최대주주로서 39,943,167주(40.83%)를 보유."

### 에코프로에이치엔 (high)  → /ecopro-hn.md
- metric: 점유율 31.11% · 연결기준 지분율(별도 31.15%)
- note: 이차전지 사이클과 다른 현금흐름원 — 대기환경·수처리 자회사 에코프로에이치엔 지분 31.11% 보유. 반도체·화학 고객의 투자 사이클을 타 2025년 매출은 39.8% 감소했지만, 양극재와 상관관계가 낮아 그룹 실적의 변동성을 일부 분산하는 역할.
- [mentions] FnGuide (KO, research, published 2026-01-01) https://comp.fnguide.com/SVO2/asp/SVD_Corp.asp?pGB=1&gicode=A086520&MenuYn=Y&NewMenuID=102&stkGb=701: "FnGuide 관계사 현황: 에코프로에이치엔 31.09%."
- [confirms] 에코프로 (KO, ir, published 2024-06-01) https://www.ecopro.co.kr/sub010303: "리사이클링(씨엔지)→전구체(머티리얼즈)→수산화리튬(이노베이션)→양극재(비엠·이엠)로 이어지는 계열사들이 포항캠퍼스에 집적."

### 리튬·니켈 등 메탈 원료 (연결 그룹) (high)
- note: 그룹 손익을 좌우하는 최대 변수 — 양극재·전구체·수산화리튬 공정의 원료인 리튬·니켈·코발트 매입이 원가의 대부분이자 재고평가손익의 진원지다. 2023~24년 리튬가 급락은 대규모 재고평가손실로 적자를 냈고, 2025~26년 메탈가 안정·리튬 반등이 곧바로 흑자 전환의 방아쇠가 됐다.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-18) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318001612: "메탈 시세 안정과 리튬 등 광물 가격 변동이 전지재료 부문 손익의 주요 요인."

### 에코프로에이피 (mid)
- metric: 점유율 90.41% · 연결기준 지분율
- note: 양극재 공정의 유틸리티 관문 — 고순도 산소·질소 자회사 에코프로에이피 지분 90.41%(비상장) 보유. 양극 소성 공정에 필수인 산업가스를 그룹 캠퍼스에 내부 공급해, 외부 조달 대비 원가·공급안정을 확보하는 수직계열의 유틸리티 축.
- [mentions] FnGuide (KO, research, published 2026-01-01) https://comp.fnguide.com/SVO2/asp/SVD_Corp.asp?pGB=1&gicode=A086520&MenuYn=Y&NewMenuID=102&stkGb=701: "FnGuide 관계사 현황: 에코프로에이피 90.41%."
- [confirms] 에코프로 (KO, ir, published 2024-06-01) https://www.ecopro.co.kr/sub010303: "리사이클링(씨엔지)→전구체(머티리얼즈)→수산화리튬(이노베이션)→양극재(비엠·이엠)로 이어지는 계열사들이 포항캠퍼스에 집적."

### 에코프로씨엔지 (mid)
- metric: 점유율 46.73% · 연결기준 지분율
- note: 클로즈드루프를 닫는 리사이클 단계 — 폐배터리 재활용 자회사 에코프로씨엔지 지분 46.73%(비상장) 보유. 스크랩·폐셀에서 니켈·리튬을 회수해 다시 전구체·리튬 공정으로 되돌리는 순환 고리로, 원료 자립도와 메탈가 헤지를 동시에 높이는 구조적 카드.
- [mentions] FnGuide (KO, research, published 2026-01-01) https://comp.fnguide.com/SVO2/asp/SVD_Corp.asp?pGB=1&gicode=A086520&MenuYn=Y&NewMenuID=102&stkGb=701: "FnGuide 관계사 현황: 에코프로씨엔지 46.73%."
- [confirms] 에코프로 (KO, ir, published 2024-06-01) https://www.ecopro.co.kr/sub010303: "리사이클링(씨엔지)→전구체(머티리얼즈)→수산화리튬(이노베이션)→양극재(비엠·이엠)로 이어지는 계열사들이 포항캠퍼스에 집적."

### 인도네시아 니켈 제련소 (전구체 원료 상류) (mid)
- note: 메탈가 헤지를 겨냥한 상류 수직화 — 그룹이 인도네시아 모로왈리(IMIP) 등 니켈 제련소(PT ESG 지분 등)에 진출해 전구체용 니켈을 내재화하고 있다. 외부 메탈 매입 의존을 낮추는 동시에, 제련소 지분법 투자이익이 2025년 흑자 전환의 실질 기여원이 된 이중 효과.
- [confirms] 금융감독원 전자공시(DART) (KO, filing, published 2026-03-18) https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260318001612: "인도네시아 니켈 제련소 진출에 대한 투자 수익이 반영되며 양극재 부문 영업이익 개선."
- [confirms] 코리아헤럴드 (EN, news, published 2026-02-05) https://www.koreaherald.com/article/10670754: "Ecopro Group realized investment profits via a 10% stake in the PT ESG smelter in Indonesia's Morowali (IMIP)."

반대 방향: https://valuechain.wiki/ecopro/customers.md · 파급: https://valuechain.wiki/ecopro/ripple.md

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전체 노드: https://valuechain.wiki/ecopro.md · JSON: https://valuechain.wiki/ecopro.json