# 월트 디즈니의 주요 공급사는 어디인가? 월트 디즈니의 비용은 누구에게 가는가?
Canonical: https://valuechain.wiki/disney · Facet: suppliers · Updated: 2026-09-24T11:00:19.369126+00:00 · Source: ValueChain.wiki (cited money-flow graph)

**인용용 요약**: 월트 디즈니의 확인된 공급·비용 상대는 Amazon Web Services (AWS) 외 익명·묶음 관계 2건이다. 밸류체인 그래프 기준 비용 엣지 3건, 근거 출처 3건 중 1차공시 0건 (valuechain.wiki, 2026-09-24 기준).

### 콘텐츠 제작·스포츠 판권 (high)
- note: 스튜디오 영화·시리즈 제작비와 스포츠 중계 판권이 디즈니 원가의 핵심이다. AI는 이 제작·후반작업의 원가 절감 도구로만 닿는다.
- [mentions] 월트 디즈니 (EN, ir, published 2024-11-14) https://thewaltdisneycompany.com/press-releases/the-walt-disney-company-reports-fourth-quarter-and-full-year-earnings-for-fiscal-2024/: "디즈니의 실적은 스튜디오 콘텐츠와 스포츠 판권 등 콘텐츠 원가 구조에 크게 좌우된다."

### Amazon Web Services (AWS) (high)  → /amazon.md
- note: 디즈니+의 스트리밍 인프라는 AWS를 선호 클라우드로 쓴다. 콘텐츠 전송·저장·머신러닝을 AWS에서 돌려, 클라우드는 디즈니의 스트리밍 원가다.
- [confirms] 데이터센터다이내믹스 (EN, news, published 2021-04-29) https://www.datacenterdynamics.com/en/news/aws-is-the-preferred-cloud-provider-for-disney/: "디즈니와 AWS는 디즈니+가 콘텐츠 전송·저장·머신러닝 등에 AWS 인프라를 쓴다고 밝혔고, 디즈니 CTO는 AWS가 수년간 선호 클라우드였다고 말했다."

### 컴캐스트/NBCU (Hulu 잔여 33% 인수) (high)  → /comcast.md
- note: 디즈니는 2023년 합의한 컴캐스트(NBCU)의 Hulu 잔여 33% 지분을 감정평가 분쟁 끝에 2025년 완전 인수했다 — 보장하한 ~86.1억 달러에 최종 감정으로 4.387억 달러를 추가 지급해 총 ~90억 달러로 Hulu 100% 소유가 됐다. 디즈니+·훌루를 한 앱으로 통합해 DTC 흑자를 굳히려는 스트리밍 전략의 마지막 퍼즐이자, Hulu 세무 재분류로 FY2025 비현금 세제혜택 32.8억 달러도 반영됐다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-11-13) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1744489/000174448925000155/dis-20250927.htm: "FY2025 10-K: Hulu 완전 소유 및 미국 세무분류 변경으로 32.77억 달러 비현금 세제혜택 인식."
- [confirms] CNBC (EN, news, published 2025-06-09) https://www.cnbc.com/2025/06/09/disney-comcast-hulu-valuation.html: "디즈니, 최종 감정 결과 컴캐스트에 4.387억 달러 추가 지급해 Hulu 지분 완전 인수(총 ~90억 달러)."

### 경험 부문 대규모 투자 (파크·크루즈 ~$60B 10년) (high)
- note: 디즈니는 이익의 축인 경험(파크·리조트·크루즈)에 10년간 대규모 자본을 선투입한다 — FY2025 파크 capex 80억 달러(FY2026 ~90억 가이드)로 신규 파크·크루즈 선단 확장에 투자한다. 스트리밍 전환기의 현금창출원인 경험 부문을 키워, 콘텐츠 사이클 변동을 소비·여행 수요로 상쇄하려는 자본배분이다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-11-13) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1744489/000174448925000155/dis-20250927.htm: "FY2025 파크·리조트 등 자본투자 80.24억 달러, FY2026 ~90억 달러 가이드 — 경험 부문 대규모 확장."

### 파크 운영·인건비 (mid)
- note: 테마파크·리조트·크루즈 운영비와 인건비가 경험 부문 원가다. 2024년 비용 증가가 파크 영업이익을 눌렀다.
- [confirms] 뉴스핌 (KO, news, published 2024-08-08) https://www.newspim.com/news/view/20240807001174: "디즈니 테마파크는 비용 증가와 약한 소비 수요로 영업이익이 3.3% 감소했다."

반대 방향: https://valuechain.wiki/disney/customers.md · 파급: https://valuechain.wiki/disney/ripple.md

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