# Carl Zeiss SMT
> ASML EUV 노광장비의 광학계(거울)를 사실상 독점 공급. ASML의 30년 이상 최대 전략 파트너로, ASML이 2016년 €10억에 지분 24.9%를 취득했다. 원자 단위로 가공한 특수 거울로 EUV를 반사하며, High-NA(NA 0.55) 차세대 광학을 만들 수 있는 곳은 자이스뿐이다. EUV 관련 특허 2000개 이상. Carl Zeiss AG 소속(비상장). EUV 공급망에서 가장 대체불가한 단일 병목.
Canonical: https://valuechain.wiki/carl-zeiss-smt · Updated: 2026-07-12T05:45:12.448189+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 Carl Zeiss SMT의 직접 연결 기업은 1곳(관계 기준 공급 0·매출 1·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 14곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 5건이며 그중 1차공시가 0건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

## Financials & segments
- 총매출: ASML EUV 광학 독점 공급
- 고객 집중도: ASML이 EUV 광학 주고객·지분 24.9%.
- 사업부문: EUV 광학·거울, High-NA 광학, 마스크 검사·계측 광학

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Intel | lead3 | +6.1% | -46.6% | +94.6% | -59.6% | +84% | +197.7% |
| Marvell | lead3 | +84.6% | -57.5% | +63.7% | +83.8% | -22.8% | +177.8% |
| AMD | lead3 | +56.9% | -55% | +127.6% | -18.1% | +77.3% | +160.5% |
| Astera Labs | lead3 | · | · | · | · | +25.6% | +148.2% |
| 미디어텍 | lead3 | +27.8% | -26.6% | +52.9% | +58.3% | +24.9% | +124.3% |
| 포티넷 | lead3 | +142% | -32% | +19.7% | +61.4% | -16% | +98.4% |
| 르네사스 | lead3 | +8.2% | +2.4% | +88% | -13.6% | +23.8% | +84.9% |
| 텍사스인스트루먼트 | lead3 | +17.5% | -9.9% | +6.4% | +13.1% | -4.5% | +81.6% |
| 크레도 | lead3 | · | · | +46.3% | +245.2% | +114.1% | +79.2% |
| 리얼텍 | lead3 | +19.6% | -33.8% | +56.2% | +19.1% | -6.4% | +73.7% |
| Global Unichip | lead3 | +21.4% | +67.6% | +99.4% | -13.7% | +101.4% | +66.4% |
| Cisco | lead3 | +45.8% | -22.5% | +9.3% | +21% | +33.5% | +59.8% |
| Montage Technology | lead3 | -18.2% | -21.8% | -18% | +51.4% | +169% | +47.4% |
| Analog Devices | lead3 | +21% | -4.9% | +23.4% | +8.8% | +29.8% | +46.7% |
| Microchip | lead3 | +27.5% | -18% | +30.9% | -35% | +14.6% | +40.6% |
| NXP반도체 | lead3 | +44.8% | -29.2% | +48.4% | -8% | +6.4% | +35.8% |
| 알칩 | lead3 | +14.3% | -8.7% | +365.1% | -18.9% | +0.8% | +34.7% |
| SK텔레콤 | lead3 | +7.9% | -12% | +15.8% | +15.5% | +37.5% | +23.4% |
| 에버퓨어 (구 퓨어스토리지) | lead3 | +44% | -17.8% | +33.3% | +72.3% | +9.1% | +18.4% |
| Apple | lead3 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +16.2% |
| Broadcom | lead3 | +56.5% | -13.3% | +104.2% | +110.5% | +50.6% | +16% |
| 알파벳 (구글) | lead3 | +65.3% | -39.1% | +58.3% | +36% | +66% | +14.3% |
| NVIDIA | lead3 | +125.5% | -50.3% | +239% | +171.2% | +38.9% | +13.3% |
| Qualcomm | lead3 | +22.3% | -38.6% | +35.1% | +8.3% | +13.8% | +11.7% |
| Ambarella | lead3 | +121% | -59.5% | -25.5% | +18.7% | -2.6% | +9.1% |
| 아마존 | lead3 | +2.4% | -49.6% | +80.9% | +44.4% | +5.2% | +6.3% |
| 메타 플랫폼스 | lead3 | +23.1% | -64.2% | +194.1% | +66% | +13.1% | +1.6% |
| IBM | lead3 | +16.7% | +10.6% | +21.8% | +39.3% | +38.2% | -1.6% |
| 소니 반도체 | lead3 | +27.2% | -8.4% | +27.8% | +17.9% | +1% | -2.4% |
| 제너럴 모터스 | lead3 | +40.8% | -42.4% | +7.9% | +49.8% | +54.2% | -3.8% |
| Phison | lead3 | +26.8% | -10.7% | +45.1% | -6.7% | +418.3% | -6% |
| 현대차 | lead3 | -16.7% | -4.7% | +16.2% | +12.3% | +158.8% | -7.8% |
| Mobileye | lead3 | · | · | +23.6% | -54% | -47.6% | -8.5% |
| Tesla | lead3 | +49.8% | -65% | +101.7% | +62.5% | +11.4% | -9.3% |
| 웨이얼반도체(윌세미) | lead3 | -12.1% | -49.7% | -8.3% | +22.8% | +15.5% | -14.8% |
| 마이크로소프트 | lead3 | +52.5% | -28% | +58.2% | +12.9% | +15.6% | -20% |
| 샤오미 | lead3 | -43.9% | -21.1% | -4.6% | +209.7% | -6.9% | -27.2% |
| 샌디스크 | lead2 | · | · | · | · | · | +707.1% |
| 키옥시아 | lead2 | · | · | · | · | +1082.1% | +260.5% |
| Micron Technology | lead2 | +24.2% | -45.9% | +71.9% | -1% | +240.2% | +243.3% |
| UMC | lead2 | +43.2% | -40.3% | +39.2% | -19% | +28.8% | +215.1% |
| SK하이닉스 | lead2 | -0.4% | -25.6% | +53.9% | +48.6% | +361.1% | +140.3% |
| 글로벌파운드리 | lead2 | · | -17.1% | +12.5% | -29.2% | -18.6% | +97.8% |
| 삼성전자 | lead2 | -9% | -14.2% | +20.9% | -26.4% | +212.9% | +77.9% |
| Hua Hong | lead2 | -19.8% | -19.5% | -53% | +61.6% | +412.1% | +59.2% |
| TSMC | lead2 | +12.1% | -36.7% | +42.3% | +92.6% | +55.9% | +43.6% |
| Nanya Technology | lead2 | -8.3% | -14.2% | +22.5% | -56.2% | +984.7% | +33.8% |
| ASML | lead1 | +64.1% | -30.5% | +39.9% | -7.7% | +55.8% | +68.6% |
| Carl Zeiss SMT | node | · | · | · | · | · | · |
| ASML | benef1 | +64.1% | -30.5% | +39.9% | -7.7% | +55.8% | +68.6% |
| 이코르 | benef2 | +52.7% | -41.7% | +25.4% | -4.2% | -42.8% | +444.2% |
| MKS Instruments | benef2 | +16.4% | -51% | +22.6% | +2.2% | +54.4% | +131% |

EUV 광학·거울 사실상 독점 기업(ASML 전속 공급, 비상장이라 수익률 미집계). 고객인 ASML과 그 위 파운드리·메모리(샌디스크·키옥시아 등 AI 수요)가 오르며 EUV 광학 수요가 받쳐진다. EUV 노광의 핵심 광학계를 독점해, 노광 한 대당 들어가는 초정밀 거울 수요가 EUV 채택 확대와 함께 커지는 병목 길목이다. (analysis as of 2026-06-23)

## Money in · revenue from (2)
### ASML (high)  → /asml.md
- note: ASML EUV 노광장비 광학계(거울) 독점 공급.
- [confirms] Wikipedia (EN, research, published 2026-01-01) https://en.wikipedia.org/wiki/Carl_Zeiss_SMT: "Carl Zeiss SMT가 ASML 리소그래피의 핵심 광학 서브시스템 공급."
- [confirms] 한국경제 (KO, news, published 2022-07-31) https://www.hankyung.com/article/2022073164931: "자이스 없이는 ASML EUV도 없다. 자이스 거울이 EUV 반사의 핵심."
- [confirms] ASML (EN, ir, published 2016-11-03) https://www.asml.com/en/news/press-releases/2016/zeiss-and-asml-strengthen-partnership-for-next-generation-of-euv-lithography: "ASML이 자이스 SMT 지분 24.9%를 €10억에 취득, 30년 EUV 광학 파트너."

### 파운드리·마스크샵 (검사·계측 광학) (low)
- note: 마스크 검사·계측용 광학을 파운드리·마스크샵에 공급(비공개).
- [confirms] ZEISS SMT (EN, ir, published 2026-01-01) https://www.zeiss.com/semiconductor-manufacturing-technology/products/photomask-solutions.html: "ZEISS SMT는 EUV 노광 광학 외에도 마스크 검사·계측 제품군(AIMS 마스크 퀄리피케이션 30년 업계표준·AIMS EUV, PROVE 이미지배치 계측)을 공식 보유 — 개별 파운드리·마스크샵 고객은 익명."

## Money out · pays to (2)
### 초정밀 광학 가공·소재 (비공개) (mid)
- note: 원자 단위 연마·특수 유리 등 초정밀 가공(비공개).
- [confirms] 디일렉 (KO, news, published 2023-01-01) https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=19087: "원자 단위 가공으로 EUV 반사 거울 제작."

### R&D·광학 엔지니어 (비공개) (mid)
- note: EUV/High-NA 광학 R&D 인력(비공개).
- [confirms] 한국경제 (KO, news, published 2022-07-31) https://www.hankyung.com/article/2022073164931: "EUV 특허 2000개 이상, 수학·물리 기반 광학 R&D."

## Investors (1)
### ASML (high)  → /asml.md
- note: ASML이 칼 자이스 SMT 지분 24.9% 보유(€10억).
- [confirms] ASML (EN, ir, published 2016-11-03) https://www.asml.com/en/news/press-releases/2016/zeiss-and-asml-strengthen-partnership-for-next-generation-of-euv-lithography: "ASML이 칼 자이스 SMT 지분 24.9% 보유(€10억)."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 칼 자이스 SMT의 고객인가? 칼 자이스 SMT의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/carl-zeiss-smt/customers.md
- 칼 자이스 SMT의 주요 공급사는 어디인가? 칼 자이스 SMT의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/carl-zeiss-smt/suppliers.md
- 칼 자이스 SMT 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 칼 자이스 SMT의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/carl-zeiss-smt/ripple.md
- 증권가가 보는 칼 자이스 SMT: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/carl-zeiss-smt/consensus.md

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