# 누가 캄브리콘의 고객인가? 캄브리콘의 매출은 어디서 오는가?
Canonical: https://valuechain.wiki/cambricon · Facet: customers · Updated: 2026-07-12T05:40:53.361068+00:00 · Source: ValueChain.wiki (cited money-flow graph)

**인용용 요약**: 캄브리콘의 확인된 매출 상대 실명 공시는 없다 — 2건이 익명·묶음 관계로 추적된다. 밸류체인 그래프 기준 매출 엣지 2건, 근거 출처 5건 중 1차공시 2건 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

### 중국 클라우드·인터넷 (AI 가속기) (high)
- metric: 금액 ¥6.5B · FY2025 云端 매출
- note: 매출의 사실상 전부를 만드는 축 — FY2025 云端(AI 가속기) 매출 64.77억위안(+455%)으로 전사 매출의 99%+. 수출통제로 엔비디아 대안을 찾는 중국 CSP·인터넷 기업이 몰리며 상위 5개 고객이 매출의 88.66%(단일 최대 고객 17.03억위안=약 26%)를 차지하는 극단적 집중이 특징이자 리스크다. 2025년 국내 데이터센터 가속기 점유 약 12~15%.
- [confirms] 상하이거래소 공시(cninfo) (ZH, filing, published 2026-03-12) https://dataclouds.cninfo.com.cn/shgonggao/hsomarket/2026/20260312/05ca784762a7401b9ed371d917e436dc.PDF: "전5대 고객 88.66%(단일 최대 17.03억); 云端 매출 64.77억(+455%)"
- [confirms] 글로벌이코노믹 (KO, news, published 2026-03-10) https://www.g-enews.com/article/Securities/2026/03/202603100911178711df2f5bc1bc_1: "수출통제로 엔비디아 대안 수요 집중."
- [confirms] Cambricon/SSE (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.cambricon.com/: "FY2025 매출 ¥65억(첫 흑자), 상반기 +4348%."
- [confirms] 서울경제 (KO, news, published 2026-01-20) https://www.sedaily.com/article/20019173: "매출 64.97억위안 +453%, 상장 후 첫 흑자(순익 20.59억)"
- [mentions] 골드만삭스(EET China 인용) (ZH, research, published 2025-09-01) https://www.eet-china.com/news/202509013179.html: "골드만삭스 매수·목표가 ¥2,104(중국 CSP AI 캐펙스·정책·출하 개선)"

### 스마트컴퓨팅 클러스터 (시스템) (mid)
- note: 가속기를 클러스터 시스템·SW로 묶어 판매 — 칩 단품을 넘어 데이터센터 단위 솔루션으로 확장하는 부가 매출축.
- [confirms] Cambricon/SSE (EN, filing, published 2026-03-01) https://www.cambricon.com/: "클러스터·시스템 SW 사업."

### 창업자·중국과학원 계열 (지배구조·정부지원) (mid)
- note: 중과원 계산기술연구소(CAS ICT)에서 스핀오프한 회사로, 창업자 陈天石과 중과원 계열(북경중과산원 등)이 지배한다. 초기 재무투자자였던 알리바바·SDIC·롄샹캐피털은 2023년 지분을 대거 정리해 빠졌고, 현재는 정부 보조금·정책 지원이 국산 대체 육성의 배경이다. 익명 상대(기관·정부)로 보존.
- [confirms] 상하이거래소 공시(cninfo) (ZH, filing, published 2026-03-12) https://dataclouds.cninfo.com.cn/shgonggao/hsomarket/2026/20260312/05ca784762a7401b9ed371d917e436dc.PDF: "지배주주 陈天石·중과원 계열; 중과원 계산기술연구소 스핀오프"
- [mentions] 서울경제 (KO, news, published 2026-01-20) https://www.sedaily.com/article/20019173: "美 제재를 자양분 삼아 국산 대체 수요·정부 지원으로 첫 흑자"

반대 방향: https://valuechain.wiki/cambricon/suppliers.md · 파급: https://valuechain.wiki/cambricon/ripple.md

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