# BTR신소재(贝特瑞) 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? BTR신소재(贝特瑞)의 가치사슬 파급은 어디까지인가?
Canonical: https://valuechain.wiki/btr-new-material · Facet: ripple · Updated: 2026-07-12T06:19:05.041782+00:00 · Source: ValueChain.wiki (cited money-flow graph)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 BTR New Material의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 0·매출 3)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 11곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 8건이며 그중 1차공시가 2건이다 (valuechain.wiki, 2026-07-12 기준).

리튬이온전지 음극재 출하 세계 1위(점유 21%+·최다 연속)로, 흑연 음극재를 중심으로 실리콘 음극재(세계 70%+)·고니켈 양극재까지 넓힌 소재 거인이다. CATL·BYD·파나소닉·LG에너지솔루션·SK온·삼성SDI 등 세계 대형 셀 업체를 고객으로 물량 축은 견고하다. 논지의 핵심은 '점유율과 실적 시계가 별개'라는 점 — 2025년 음극재 출하가 약 60만톤(+40%)으로 급증했는데도 매출은 169.83억 위안(+19.3%)에 그쳐 흑연 판가 하락이 이어졌고, 归母순이익은 8.75억 위안(-5.93%)으로 오히려 뒷걸음쳤다. 즉 물량·점유율은 회복했지만 가격·이익 시계는 아직 바닥이며, 재평가의 방아쇠는 흑연 음극재 판가의 실질 반등과 실리콘 음극재 상용화 속도다. 원가 축은 석유·침상코크스와 흑연화 전력비로, 인도네시아 그린전력 공장으로 원가·탄소를 관리하며 중국 밖 최대 캐파를 확보했다(2026년 출하 80만톤 전망).

## 수요 사슬 (선행)
- T1 CATL(닝더스다이) (https://valuechain.wiki/catl.md)
- T2 유비테크 (https://valuechain.wiki/ubtech.md)
- T3 폭스콘 (https://valuechain.wiki/foxconn.md)
- T2 테슬라 (https://valuechain.wiki/tesla.md)
- T3 PG&E 코퍼레이션 (https://valuechain.wiki/pg-e.md)
- T3 에디슨 인터내셔널 (https://valuechain.wiki/edison-international.md)
- T2 현대차 (https://valuechain.wiki/hyundai-motor-company.md)
- T2 샤오미 (https://valuechain.wiki/xiaomi.md)
- T2 지리자동차 (https://valuechain.wiki/geely-auto.md)
- T2 상하이자동차(SAIC) (https://valuechain.wiki/saic-motor.md)
- T1 BYD(비야디) (https://valuechain.wiki/byd.md)
- T2 BYD일렉트로닉스 (https://valuechain.wiki/byd-electronics.md)
- T3 애플 (https://valuechain.wiki/apple.md)
- T3 엔비디아 (https://valuechain.wiki/nvidia.md)
- T1 파나소닉 에너지 (https://valuechain.wiki/panasonic-energy.md)
- T2 마쓰다 (https://valuechain.wiki/mazda-motor.md)

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