# 앳모스 에너지 (ATO)
> 앳모스 에너지는 미국 남부 8개 주에서 천연가스를 배급하고, 텍사스에서 배관 운송과 저장 서비스를 제공해 돈을 번다. 천연가스 생산자와 마케터에게 가스를 사고, 배급망과 배관·저장 설비의 안전성과 용량을 높이는 데 큰 자본을 투입한다.
Canonical: https://valuechain.wiki/atmos-energy · Updated: 2026-09-24T04:03:33.772089+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)
**사업 분류**: 규제 유틸리티·전력망 운영 (전력·그리드 · 대표)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 앳모스 에너지의 직접 연결 기업은 2곳(관계 기준 공급 2·매출 0)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 4곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 9건이며 그중 1차공시가 5건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-24 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 47억 275만 5천 달러 (FY2025)
- 사업부문: 배급, 배관·저장

## Annual stock return (as of 2026-10-09)
- 2021: +12.7%
- 2022: +9.6%
- 2023: +6.2%
- 2024: +23.4%
- 2025: +23.1%
- 2026 YTD: -1.9%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-10-09)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 앳모스 에너지 | node | +12.7% | +9.6% | +6.2% | +23.4% | +23.1% | -1.9% |
| 코노코필립스 | benef1 | +86.6% | +71.7% | +2% | -12.2% | -2.3% | +46.4% |
| Williams | benef1 | +38.4% | +32.8% | +11.9% | +62.3% | +14.9% | +25.2% |
| 핼리버튼 | benef2 | +22% | +74.5% | -6.5% | -23.2% | +7% | +16.8% |
| 셈프라 | benef2 | +7.4% | +20.3% | -0.1% | +21.1% | +3.9% | -3.5% |
| Caterpillar | benef3 | +16% | +18.6% | +25.9% | +24.7% | +60.3% | +40.6% |
| Linde | benef3 | +33.4% | -4.4% | +27.7% | +3.2% | +3.2% | +14.6% |
| KKR & Co. | benef3 | +85.8% | -37% | +80.5% | +79.6% | -13.3% | -32% |

미 남부 가스 유틸리티 기업. 최근 몇 년간 견조한 상승이 이어졌고 2026년 +1.7%다. 공급단(평균 +35.9%)이 본주(+1.7%)보다 앞서 있다. 지출이 아래로 번지며 공급사 쪽 탄력이 먼저 나타나는 구도다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 코노코필립스(+46.6%), 가장 처진 곳은 윌리엄스(+25.2%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. (analysis as of 2026-09-04)

## Money in · revenue from (2)
### CoServ Gas (high)
- metric: contract capacity 267,656 MMBtu MDQ · 2024-04-01/2025-03-31 review period · CoServ의 월 계약 최대일수량(MDQ)
- note: Atmos Pipeline-Texas가 운송·저장 서비스를 제공하는 외부 도시가스사다. 2025년 규제 제출서에서 이름이 공개된 외부 도시가스사 가운데 계약 MDQ가 가장 컸다.
- [confirms] 앳모스 에너지·텍사스 철도위원회 (EN, filing, published 2025-06-13) https://www.atmosenergy.com/static/ead0338d221830ac1699432ebcb00dcf/2025-06-13%20APT%20SSI%20Rider%20Compliance%20Filing%20(00028117).pdf: "검토기간 2024년 4월 1일부터 2025년 3월 31일까지 Rate CGS-Other 고객 CoServ의 월 계약 MDQ는 267,656으로 기재됐다."
- [mentions] 앳모스 에너지 (EN, ir, published 2024-05-15) https://s201.q4cdn.com/158157484/files/doc_presentations/2024/May/15/analyst-update-may24.pdf: "Atmos Pipeline-Texas는 Mid-Tex와 다른 도시가스사에 가스 공급 서비스를 제공하기 위해 설립됐고, 마진은 주로 이들 고객에게 적용되는 요금 기반 운송·저장 서비스에서 나온다고 설명했다."

### SiEnergy (high)
- metric: contract capacity 26,942 MMBtu MDQ · 2024-04-01/2025-03-31 review period · SiEnergy의 월 계약 최대일수량(MDQ)
- note: Atmos Pipeline-Texas가 운송·저장 서비스를 제공하는 외부 도시가스사다. 같은 2025년 제출서에서 CoServ 다음으로 큰 이름 공개 외부 도시가스사 계약 MDQ가 확인된다.
- [confirms] 앳모스 에너지·텍사스 철도위원회 (EN, filing, published 2025-06-13) https://www.atmosenergy.com/static/ead0338d221830ac1699432ebcb00dcf/2025-06-13%20APT%20SSI%20Rider%20Compliance%20Filing%20(00028117).pdf: "검토기간 2024년 4월 1일부터 2025년 3월 31일까지 Rate CGS-Other 고객 SiEnergy의 월 계약 MDQ는 26,942로 기재됐다."
- [mentions] 앳모스 에너지 (EN, ir, published 2024-05-15) https://s201.q4cdn.com/158157484/files/doc_presentations/2024/May/15/analyst-update-may24.pdf: "Atmos Pipeline-Texas는 Mid-Tex와 다른 도시가스사에 가스 공급 서비스를 제공하기 위해 설립됐고, 마진은 주로 이들 고객에게 적용되는 요금 기반 운송·저장 서비스에서 나온다고 설명했다."

## Money out · pays to (2)
### 코노코필립스 (high)  → /conocophillips.md
- note: 코노코필립스는 앳모스 에너지가 FY2025 10-K에서 직접 열거한 주요 천연가스 공급사다. 상대별 구매액은 공개되지 않았다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2025-11-14) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/731802/000073180225000056/ato-20250930.htm: "회사는 ConocoPhillips Company를 FY2025 주요 공급사 가운데 하나로 열거했다."
- [mentions] 밸푸어 캐피털 그룹 리서치 부서 (EN, research, published 2025-06-09) https://balfourcapitalgroup.com/wp-content/uploads/2025/06/ATO-Research.pdf: "리서치는 앳모스 에너지의 핵심 운영이 천연가스 조달, 저장, 규제 배급으로 구성된다고 분석한다. 코노코필립스라는 공급사명은 10-K에서 직접 확인된다."

### Williams (high)  → /williams.md
- note: Williams가 보유한 Sequent Energy Management는 앳모스 에너지가 FY2025 10-K에서 직접 열거한 주요 천연가스 공급사다. 상대별 구매액은 공개되지 않았다.
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2025-11-14) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/731802/000073180225000056/ato-20250930.htm: "회사는 Sequent Energy Management LLC를 FY2025 주요 공급사 가운데 하나로 열거했다."
- [mentions] 밸푸어 캐피털 그룹 리서치 부서 (EN, research, published 2025-06-09) https://balfourcapitalgroup.com/wp-content/uploads/2025/06/ATO-Research.pdf: "리서치는 앳모스 에너지의 핵심 운영이 천연가스 조달, 저장, 규제 배급으로 구성된다고 분석한다. Williams 계열 Sequent라는 공급사명은 10-K와 Williams 발표에서 직접 확인된다."
- [confirms] Williams (EN, ir, published 2021-07-01) https://investor.williams.com/news-releases/news-release-details/williams-completes-acquisition-sequent-energy-management: "Williams는 Sequent Energy Management, L.P.와 Sequent Energy Canada, Corp. 인수를 완료했다고 발표했다."

## Investments (1)
### 에너지 트랜스퍼 퓨얼 (high)
- metric: 금액 $43M · 2005 North Side Loop construction agreement · Energy Transfer Fuel과의 North Side Loop 공동 건설에서 앳모스가 부담하기로 한 배관 건설비 한도
- note: Atmos Pipeline-Texas는 Energy Transfer Fuel과 북텍사스의 45마일 North Side Loop 배관을 공동 건설·운영하기로 계약했고 양측이 각각 50% 지분을 보유한다. 앳모스의 배관 건설비 부담 한도는 4,250만 달러이며 압축 설비 비용의 50%도 부담한다.
- [mentions] 토스증권 리서치센터 (KO, research, published 2025-03-27) https://home-files.tossinvest.com/files/investment-info/764a3cc7-4dec-4764-8eba-024557ab2405.pdf: "토스증권은 파이프라인 같은 가스 공급 인프라가 규제 기반 자산에 포함되며, 애트모스 에너지의 CAPEX가 2024년 29억 달러에서 2027년 47억 달러로 늘어날 것으로 분석했다. 이 자료는 특정 North Side Loop 계약이 아니라 배관 투자라는 사업 맥락을 보강한다."
- [confirms] 앳모스 에너지·텍사스 철도위원회 (EN, filing, published 2025-02-26) https://www.atmosenergy.com/static/cfce25551c7529cd252ef1c989caa4ff/2025-02-26%20APT%20GRIP%20Filing%20(Case%20No.%2000020448).pdf: "2024년 재산세 명세는 North Side Loop의 50%에 대해 Energy Transfer가 앳모스에 349,416달러를 상환한 것으로 기재해 공동 보유 관계가 계속됨을 보여준다."
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2005-12-06) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/731802/000119312505237566/d8k.htm: "양측은 30인치 천연가스 배관을 공동 건설·운영하고 각각 50% 지분을 보유하며, 앳모스의 배관 건설비 부담은 최대 4,250만 달러라고 공시했다."
- [confirms] 미국 증권거래위원회 EDGAR (EN, filing, published 2005-12-06) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/731802/000119312505237566/dex101.htm: "원계약은 양측이 North Side Loop 배관의 50% 비분할 지분을 각각 보유한다고 규정한다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 앳모스 에너지의 고객인가? 앳모스 에너지의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/atmos-energy/customers.md
- 앳모스 에너지의 주요 공급사는 어디인가? 앳모스 에너지의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/atmos-energy/suppliers.md
- 앳모스 에너지 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? 앳모스 에너지의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/atmos-energy/ripple.md
- 증권가가 보는 앳모스 에너지: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/atmos-energy/consensus.md

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