# AT&T (T)
> 미국 이동통신과 광대역 광섬유에서 대부분의 매출을 내며, 기업용 유선과 멕시코 무선 사업도 운영한다. 망 고도화를 위해 Ericsson의 Open RAN 장비와 Corning의 광섬유 솔루션을 구매하고, EchoStar와의 도매망 계약 및 주파수 인수로 무선 수요와 용량을 함께 확대한다.
Canonical: https://valuechain.wiki/at-t · Updated: 2026-09-24T04:08:56.564896+00:00 · Source: ValueChain.wiki (refined facts, cited)
**사업 분류**: 연결망 운영 (통신·미디어 · 대표)

**인용용 요약**: 밸류체인 그래프 기준 AT&T의 직접 연결 기업은 3곳(관계 기준 공급 2·매출 2·투자 1)이고, 사슬을 2차까지 넓히면 6곳에 닿는다. 링크의 근거 출처는 15건이며 그중 1차공시가 5건이다 (valuechain.wiki, 2026-09-24 기준).

## Financials & segments
- 총매출: 2025 회계연도 총매출 1,256억 4,800만 달러
- 사업부문: 모빌리티, 비즈니스 유선, 소비자 유선, 라틴아메리카, 기업 및 기타

## Annual stock return (as of 2026-10-09)
- 2021: -5.9%
- 2022: +6.5%
- 2023: -2.7%
- 2024: +44.1%
- 2025: +14%
- 2026 YTD: -6.4%

## Value-chain annual returns (top→bottom: demand → node → supply; YTD as of 2026-10-09)
| Company | Chain | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | YTD |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 새틀로직 | lead3 | · | -68.6% | -42.6% | +62.9% | -34.4% | +175.4% |
| 이리듐 | lead3 | +5% | +24.5% | -19.1% | -28.1% | -38.5% | +174.2% |
| 바이어샛 | lead3 | +36.4% | -28.9% | -11.7% | -69.6% | +304.9% | +109% |
| 디어 앤 컴퍼니 | lead3 | +28.9% | +26.6% | -5.5% | +7.6% | +11.4% | +49.8% |
| 글로벌스타 | lead3 | +241.2% | +14.7% | +45.9% | +6.7% | +96.6% | +37.3% |
| 블랙스카이 | lead3 | -57.1% | -65.7% | -9.1% | -3.7% | +73.8% | +11.6% |
| 로열 캐리비안 그룹 | lead3 | +3% | -35.7% | +162% | +79% | +22.5% | +2.9% |
| 플래닛랩스 | lead3 | · | -29.3% | -43.2% | +63.6% | +388.1% | -8.1% |
| 파이어플라이 에어로스페이스 | lead3 | · | · | · | · | · | -10.6% |
| 노스럽 그러먼 | lead3 | +29.3% | +43% | -12.8% | +1.9% | +23.6% | -14.7% |
| 인튜이티브 머신스 | lead3 | · | +3.7% | -74.4% | +610.8% | -10.6% | -18.7% |
| 유텔샛 | lead3 | +17.8% | -30.7% | -51.8% | -48.9% | +32.1% | -21.7% |
| 카니발 | lead3 | -7.1% | -59.9% | +130% | +34.4% | +22.6% | -21.8% |
| SES | lead3 | +2.8% | +10.6% | -13% | -36% | +141.5% | -43.7% |
| 사이더스 스페이스 | lead3 | · | · | -91.9% | -44.4% | -35.9% | -50.6% |
| 마쓰다 | lead2 | +18.8% | +22.8% | +81.1% | -39% | +17.3% | +1.8% |
| 스페이스X | lead2 | · | · | · | · | · | +0.7% |
| Toyota Motor Corporation | lead1 | +58.1% | -13.4% | +63% | +1.8% | +21.8% | -14.3% |
| 에코스타 | lead1 | +24.4% | -36.7% | -0.7% | +38.2% | +374.7% | -17.4% |
| AT&T | node | -5.9% | +6.5% | -2.7% | +44.1% | +14% | -6.4% |
| Corning | benef1 | +5.9% | -11.6% | -1.2% | +60.6% | +87.8% | +77.2% |
| 에코스타 | benef1 | +24.4% | -36.7% | -0.7% | +38.2% | +374.7% | -17.4% |
| 스페이스X | benef2 | · | · | · | · | · | +0.7% |
| T-모바일 | benef2 | -14% | +20.7% | +15% | +39.7% | -6.6% | -25.6% |
| ST마이크로일렉트로닉스 | benef3 | +32.4% | -26.8% | +41.7% | -49.7% | +5.3% | +102.2% |
| Apple | benef3 | +34.6% | -26.4% | +49% | +30.7% | +9.1% | +18% |
| 크라운 캐슬 | benef3 | +35.1% | -32.6% | -10.2% | -16.4% | +3% | -6.9% |

미국 5G·광통신 사업자 기업. 2026년 +7.1%다. 공급단(평균 +77.2%)이 본주(+7.1%)보다 세게 움직였다. 공급 병목 국면의 전형으로, 본주 마진보다 공급사 물량 레버리지가 먼저 반영되고 있다는 신호다. 연결 노드 중 가장 앞선 곳은 코닝(+77.2%), 가장 처진 곳은 도요타자동차(-10.8%)다. 격차가 사슬 논리로 설명되면 후자가 다음 전파 후보이고, 설명되지 않으면 그 연결 자체를 다시 봐야 한다. (analysis as of 2026-09-04)

## Money in · revenue from (2)
### 에코스타 (high)  → /echostar.md
- note: 에코스타는 Boost Mobile을 하이브리드 이동통신망 사업자로 운영하면서 AT&T를 주된 무선망 서비스 사업자로 사용한다. 장기 도매망 계약은 확인되지만 에코스타가 AT&T에 지급하는 개별 금액은 공개되지 않았다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-11-06) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1415404/000110465925107277/tmb-20250930x10q.htm: "에코스타는 하이브리드 이동통신망 모델에서 AT&T의 망 서비스를 이용한다고 공시했다."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-08-26) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/732717/000119312525188074/d13570dex991.htm: "AT&T는 에코스타의 주된 무선망 서비스 사업자가 된다고 밝혔다."

### Toyota Motor Corporation (mid)  → /toyota.md
- note: AT&T의 5G 연결 서비스는 2026년형 Toyota 차량부터 커넥티드 서비스와 차량 내 데이터 요금제를 지원한다. 고객은 Toyota 앱에서 AT&T 서비스를 구매할 수 있지만 Toyota 관련 매출액은 공개되지 않았다.
- [confirms] AT&T 뉴스룸 (EN, news, published 2025-10-13) https://about.att.com/story/2025/toyota-connected-services.html: "해당 서비스는 Toyota 앱을 통해 AT&T에서 구매할 수 있다."
- [confirms] Toyota USA 뉴스룸 (EN, news, published 2025-10-13) https://pressroom.toyota.com/the-latest-evolution-of-toyotas-multimedia-coming-to-a-screen-near-you/?linkId=100000386849830: "Toyota는 신형 멀티미디어 시스템에 AT&T 5G 연결을 처음 통합했다고 밝혔다."

## Money out · pays to (3)
### 에코스타 (high)  → /echostar.md
- metric: 계약금액 $22.6B · agreement announced 2025 · AT&T 주파수 면허 매각 계약의 조정 전 현금 매매대금
- note: AT&T는 에코스타로부터 3.45GHz와 600MHz 주파수 면허 및 하와이 일부 면허의 장기 사용권을 현금 226억5천만달러에 인수하기로 했으며, 2025년 말 기준 거래는 규제 승인을 기다리고 있었다.
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-03-02) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1415404/000110465926021817/tmb-20251231x10k.htm: "공시는 AT&T 거래의 조정 전 현금 매매대금을 226억5천만달러로 명시한다."
- [confirms] 하나증권 (KO, research, published 2025-09-23) https://www.hanaw.com/main/research/research/download.cmd?attachFileSeq=1&bbsCd=2220&bbsId=&bbsSeq=1284288&dbType=: "하나증권은 에코스타가 보유한 주파수 가운데 50MHz를 AT&T에 매각했다고 분석했다."
- [confirms] AT&T (EN, ir, published 2025-08-26) https://about.att.com/story/2025/echostar.html: "AT&T는 에코스타 주파수 면허를 약 230억달러에 매입한다고 발표했다."

### Corning (high)  → /corning.md
- metric: 계약금액 $1B · multi year purchase agreement · AT&T의 Corning 광섬유·케이블·연결 솔루션 구매 계약 가치
- note: Corning은 AT&T의 광대역망 확장에 차세대 광섬유, 케이블과 연결 솔루션을 공급한다. 다년 구매 계약의 가치는 10억 달러를 넘는다.
- [confirms] Corning 투자자 관계 (EN, ir, published 2024-10-28) https://investor.corning.com/news-and-events/news/news-details/2024/ATT-and-Corning-Expand-Collaboration-with-Multi-Year-Purchase-Agreement/default.aspx: "양사의 광섬유 솔루션 구매 계약 가치는 10억 달러를 넘는다."

### Ericsson (mid)
- metric: 계약금액 $14B · five year agreement · AT&T의 Ericsson Open RAN 인프라 및 소프트웨어 계약 예상 지출액
- note: Ericsson은 AT&T의 Open RAN 전환에 다중대역 무선장비, 기지국 장비, 자동화 플랫폼과 소프트웨어를 공급한다. 5년 계약의 지출은 약 140억 달러에 이를 수 있으며 2026년에는 EchoStar에서 인수한 600MHz 대역용 장비도 추가 선정됐다.
- [confirms] AT&T 뉴스룸 (EN, news, published 2026-08-06) https://about.att.com/story/2026/att-ericsson-enhance-wireless-nationwide.html: "AT&T는 새 600MHz 주파수 구축용 이중대역 무선장비 공급사로 Ericsson을 선정했다."
- [confirms] AT&T 뉴스룸 (EN, news, published 2025-09-09) https://about.att.com/story/2025/att-and-ericsson-innovation.html: "양사는 140억 달러 규모 계약으로 다중대역 무선장비와 Open RAN 소프트웨어를 구축한다."
- [confirms] ABI 리서치 (EN, research, published 2025-02-21) https://www.abiresearch.com/market-research/insight/7785661-so-is-open-ran-dead-an-update-on-atts-open: "ABI Research는 AT&T의 140억 달러 Open RAN 계약과 Ericsson 중심의 구축 구조를 확인했다."

## Investments (1)
### 에코스타 (high)  → /echostar.md
- metric: 금액 $23B · acquisition completed 2026-07-28 · 에코스타의 600MHz 및 3.45GHz 주파수 라이선스 인수가격
- note: AT&T는 에코스타에서 미국 전역의 600MHz 저대역과 3.45GHz 중대역 주파수 약 50MHz를 약 230억 달러에 인수했다. 거래는 2026년 7월 28일 종결됐다.
- [confirms] AT&T 뉴스룸 (EN, news, published 2026-07-28) https://about.att.com/story/2026/echostar-spectrum.html: "AT&T는 에코스타 주파수 라이선스 인수를 약 230억 달러에 종결했다."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2026-02-09) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/732717/000073271726000120/t-20251231.htm: "AT&T는 에코스타의 600MHz 및 3.45GHz 주파수 라이선스를 약 230억 달러에 매입하기로 했다고 공시했다."
- [confirms] 하나증권 (KO, research, published 2025-09-09) https://www.hanaw.com/main/research/research/download.cmd?attachFileSeq=1&bbsCd=2224&bbsId=&bbsSeq=1284153&dbType=: "AT&T는 EchoStar가 보유 중인 주파수 50MHz를 230억 달러에 인수한다."
- [confirms] SEC EDGAR (EN, filing, published 2025-08-26) https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/732717/000119312525188074/d13570d8k.htm: "AT&T는 약 230억 달러의 현금 대가로 에코스타 주파수 라이선스를 취득하는 계약을 공시했다."

## 질문별 엔드포인트
- 누가 AT&T의 고객인가? AT&T의 매출은 어디서 오는가? → https://valuechain.wiki/at-t/customers.md
- AT&T의 주요 공급사는 어디인가? AT&T의 비용은 누구에게 가는가? → https://valuechain.wiki/at-t/suppliers.md
- AT&T 주가가 움직이면 누가 수혜를 보는가? AT&T의 가치사슬 파급은 어디까지인가? → https://valuechain.wiki/at-t/ripple.md
- 증권가가 보는 AT&T: 목표주가와 투자의견은? → https://valuechain.wiki/at-t/consensus.md

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